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毕节市(纳雍县、金沙县、黔西市、大方县、赫章县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

新疆维吾尔自治区  黄冈市(浠水县、黄州区、麻城市、武穴市、蕲春县、团风县、红安县、英山县、罗田县、黄梅县)

阿里地区(噶尔县、普兰县、改则县、日土县、措勤县、革吉县、札达县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)

宜昌市(夷陵区、猇亭区、远安县、点军区、五峰土家族自治县、兴山县、伍家岗区、宜都市、西陵区、枝江市、秭归县、当阳市、长阳土家族自治县)黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、安龙县、兴义市、晴隆县、望谟县、贞丰县、兴仁市)

株洲市(石峰区、荷塘区、醴陵市、茶陵县、渌口区、天元区、攸县、芦淞区、炎陵县)  郑州市(管城回族区、荥阳市、金水区、惠济区、登封市、巩义市、上街区、新郑市、中原区、中牟县、新密市、二七区)

嘉峪关市

南平市(浦城县、武夷山市、政和县、建阳区、建瓯市、邵武市、光泽县、松溪县、顺昌县、延平区)

南充市(西充县、南部县、仪陇县、顺庆区、蓬安县、阆中市、高坪区、嘉陵区、营山县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

乐山市(峨眉山市、金口河区、峨边彝族自治县、夹江县、市中区、五通桥区、犍为县、井研县、沐川县、沙湾区、马边彝族自治县)

惠州市(惠城区、博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区)

烟台市(牟平区、海阳市、福山区、栖霞市、莱山区、莱阳市、蓬莱区、芝罘区、龙口市、招远市、莱州市)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、澄江市)

喀什地区(岳普湖县、叶城县、泽普县、莎车县、麦盖提县、疏附县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、巴楚县、伽师县、疏勒县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

双鸭山市(尖山区、岭东区、集贤县、饶河县、友谊县、宝清县、四方台区、宝山区)

安庆市(大观区、潜山市、望江县、岳西县、太湖县、迎江区、宿松县、怀宁县、宜秀区、桐城市)

十堰市(丹江口市、张湾区、竹山县、竹溪县、房县、茅箭区、郧阳区、郧西县)

汉中市(勉县、西乡县、镇巴县、南郑区、汉台区、留坝县、洋县、佛坪县、略阳县、城固县、宁强县)

濮阳市(台前县、华龙区、南乐县、濮阳县、范县、清丰县)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

赣州市(于都县、会昌县、章贡区、崇义县、兴国县、赣县区、定南县、南康区、信丰县、上犹县、宁都县、全南县、大余县、寻乌县、石城县、安远县、龙南市、瑞金市)

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新余市(分宜县、渝水区)

天水市(武山县、秦安县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区)

抚顺市(顺城区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、抚顺县、新抚区)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、治多县)  榆林市(横山区、吴堡县、定边县、清涧县、府谷县、靖边县、榆阳区、子洲县、米脂县、神木市、佳县、绥德县)

石家庄市(晋州市、赵县、藁城区、桥西区、鹿泉区、井陉县、深泽县、裕华区、正定县、行唐县、井陉矿区、赞皇县、平山县、新乐市、新华区、灵寿县、高邑县、栾城区、辛集市、无极县、元氏县、长安区)

铜仁市(碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、思南县、万山区、石阡县、松桃苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、塔城市、额敏县、托里县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)  鞍山市(铁西区、铁东区、千山区、立山区、台安县、海城市、岫岩满族自治县)

西宁市(城西区、城中区、大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟源县、湟中区)

雅安市(名山区、汉源县、荥经县、芦山县、石棉县、雨城区、天全县、宝兴县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、大安市、洮北区)

达州市(达川区、开江县、大竹县、通川区、万源市、渠县、宣汉县)

汕头市(潮南区、濠江区、潮阳区、金平区、澄海区、南澳县、龙湖区)

东营市(东营区、利津县、广饶县、河口区、垦利区)

南京市(高淳区、栖霞区、玄武区、秦淮区、建邺区、溧水区、雨花台区、浦口区、鼓楼区、江宁区、六合区)

昌都市(江达县、类乌齐县、芒康县、丁青县、左贡县、边坝县、卡若区、察雅县、贡觉县、洛隆县、八宿县)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

沧州市(献县、黄骅市、沧县、东光县、运河区、新华区、肃宁县、孟村回族自治县、南皮县、河间市、青县、海兴县、吴桥县、泊头市、任丘市、盐山县)

哈尔滨市(依兰县、五常市、道里区、巴彦县、延寿县、阿城区、松北区、香坊区、呼兰区、通河县、道外区、木兰县、方正县、宾县、尚志市、南岗区、双城区、平房区)

信阳市(商城县、息县、浉河区、光山县、平桥区、新县、淮滨县、罗山县、固始县、潢川县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

贺州市(钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

宁德市(福安市、周宁县、寿宁县、古田县、霞浦县、屏南县、福鼎市、蕉城区、柘荣县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

上饶市(婺源县、弋阳县、德兴市、鄱阳县、玉山县、铅山县、万年县、余干县、广信区、广丰区、信州区、横峰县)

德阳市(中江县、罗江区、旌阳区、绵竹市、广汉市、什邡市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。