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双鸭山市(岭东区、尖山区、饶河县、友谊县、四方台区、宝山区、宝清县、集贤县)

河源市(连平县、紫金县、东源县、和平县、源城区、龙川县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、普宁市、揭东区)

辽阳市(灯塔市、太子河区、宏伟区、白塔区、辽阳县、弓长岭区、文圣区)  佳木斯市(桦南县、汤原县、同江市、前进区、富锦市、桦川县、抚远市、郊区、东风区、向阳区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

锦州市(凌海市、古塔区、凌河区、义县、黑山县、太和区、北镇市)

济源市

香港特别行政区  东莞市

宁德市(周宁县、福安市、柘荣县、福鼎市、蕉城区、寿宁县、霞浦县、屏南县、古田县)

张掖市(临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、高台县)

台州市(椒江区、天台县、玉环市、黄岩区、临海市、温岭市、仙居县、三门县、路桥区)

广安市(武胜县、邻水县、岳池县、广安区、前锋区、华蓥市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、德江县、玉屏侗族自治县、万山区、石阡县、碧江区、沿河土家族自治县、江口县、松桃苗族自治县)

大理白族自治州(剑川县、洱源县、永平县、祥云县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、云龙县、弥渡县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县)

牡丹江市(海林市、穆棱市、宁安市、阳明区、东宁市、东安区、绥芬河市、爱民区、林口县、西安区)

新余市(分宜县、渝水区)

商丘市(梁园区、夏邑县、睢县、虞城县、睢阳区、民权县、柘城县、永城市、宁陵县)

朝阳市(龙城区、凌源市、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、老边区、站前区、盖州市、大石桥市)

镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、京口区、句容市、丹阳市)

乌兰察布市(商都县、凉城县、察哈尔右翼前旗、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼后旗、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、卓资县、化德县)

金华市(浦江县、兰溪市、义乌市、武义县、东阳市、永康市、金东区、磐安县、婺城区)

新疆维吾尔自治区

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

南平市(延平区、建阳区、建瓯市、浦城县、顺昌县、邵武市、武夷山市、松溪县、光泽县、政和县)

阿里地区(札达县、革吉县、普兰县、改则县、措勤县、日土县、噶尔县)

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忻州市(保德县、忻府区、定襄县、岢岚县、宁武县、静乐县、五台县、原平市、神池县、繁峙县、五寨县、偏关县、代县、河曲县)

内江市(东兴区、威远县、隆昌市、资中县、市中区)

济宁市(曲阜市、嘉祥县、金乡县、梁山县、汶上县、鱼台县、任城区、邹城市、泗水县、兖州区、微山县)

平顶山市(卫东区、郏县、鲁山县、汝州市、叶县、宝丰县、舞钢市、湛河区、新华区、石龙区)  酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县)

南宁市(江南区、横州市、武鸣区、青秀区、兴宁区、上林县、良庆区、马山县、隆安县、宾阳县、西乡塘区、邕宁区)

滁州市(明光市、全椒县、琅琊区、来安县、凤阳县、天长市、定远县、南谯区)

邵阳市(大祥区、双清区、北塔区、新邵县、武冈市、邵东市、洞口县、新宁县、隆回县、城步苗族自治县、邵阳县、绥宁县)海东市(互助土族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

衡水市(深州市、冀州区、武强县、枣强县、安平县、武邑县、故城县、饶阳县、桃城区、阜城县、景县)  宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

绥化市(青冈县、绥棱县、海伦市、肇东市、庆安县、明水县、安达市、望奎县、兰西县、北林区)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、久治县、玛沁县、甘德县)

肇庆市(封开县、德庆县、广宁县、端州区、鼎湖区、四会市、高要区、怀集县)海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、乌兰县、茫崖市、德令哈市)

绍兴市(诸暨市、越城区、上虞区、新昌县、嵊州市、柯桥区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、泸西县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、建水县、石屏县、元阳县、弥勒市、蒙自市、绿春县、河口瑶族自治县)

宝鸡市(金台区、眉县、麟游县、渭滨区、千阳县、凤翔区、凤县、扶风县、陈仓区、太白县、岐山县、陇县)

吉林市(舒兰市、船营区、丰满区、桦甸市、昌邑区、龙潭区、磐石市、蛟河市、永吉县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

温州市(泰顺县、永嘉县、洞头区、鹿城区、龙湾区、瓯海区、苍南县、文成县、瑞安市、龙港市、乐清市、平阳县)

沈阳市(沈河区、沈北新区、铁西区、辽中区、皇姑区、苏家屯区、大东区、和平区、于洪区、浑南区、法库县、康平县、新民市)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

榆林市(神木市、清涧县、米脂县、吴堡县、佳县、府谷县、靖边县、子洲县、榆阳区、绥德县、横山区、定边县)

长治市(沁县、壶关县、上党区、平顺县、武乡县、黎城县、潞城区、潞州区、沁源县、屯留区、襄垣县、长子县)

烟台市(蓬莱区、莱州市、莱山区、牟平区、龙口市、招远市、海阳市、福山区、栖霞市、莱阳市、芝罘区)

衡阳市(常宁市、雁峰区、衡东县、衡山县、蒸湘区、衡阳县、南岳区、衡南县、祁东县、石鼓区、珠晖区、耒阳市)

嘉峪关市

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

淮安市(涟水县、金湖县、盱眙县、洪泽区、淮阴区、清江浦区、淮安区)

安康市(宁陕县、镇坪县、旬阳市、岚皋县、汉滨区、白河县、汉阴县、紫阳县、平利县、石泉县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）