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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

重庆市(九龙坡区、涪陵区、长寿区、北碚区、铜梁区、渝中区、万州区、梁平区、忠县、云阳县、大足区、彭水苗族土家族自治县、永川区、江北区、垫江县、合川区、南岸区、渝北区、綦江区、石柱土家族自治县、南川区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、黔江区、巫山县、巴南区、大渡口区、奉节县、城口县、武隆区、璧山区、江津区、丰都县、沙坪坝区、荣昌区、潼南区、开州区)

焦作市(山阳区、中站区、修武县、博爱县、解放区、孟州市、马村区、温县、沁阳市、武陟县)

南充市(仪陇县、南部县、阆中市、西充县、蓬安县、嘉陵区、营山县、高坪区、顺庆区)  大同市(左云县、阳高县、平城区、云州区、新荣区、广灵县、云冈区、天镇县、浑源县、灵丘县)

阿克苏地区(温宿县、库车市、阿克苏市、乌什县、柯坪县、新和县、沙雅县、阿瓦提县、拜城县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

聊城市(阳谷县、茌平区、东阿县、高唐县、临清市、莘县、东昌府区、冠县)廊坊市(香河县、永清县、广阳区、固安县、文安县、大城县、三河市、大厂回族自治县、安次区、霸州市)

定西市(陇西县、通渭县、安定区、漳县、岷县、渭源县、临洮县)  湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、凤凰县、龙山县、泸溪县、花垣县、古丈县、保靖县)

阜新市(细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、新邱区、太平区)

邯郸市(涉县、邯山区、馆陶县、大名县、丛台区、邱县、复兴区、广平县、永年区、成安县、磁县、魏县、曲周县、鸡泽县、武安市、肥乡区、临漳县、峰峰矿区)

平凉市(庄浪县、静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县、泾川县、华亭市)

昆明市(西山区、官渡区、东川区、呈贡区、五华区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、宜良县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、石林彝族自治县、富民县、嵩明县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、同德县、贵德县)

大庆市(肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、萨尔图区、肇源县、龙凤区、大同区、红岗区、林甸县)

兰州市(安宁区、榆中县、永登县、西固区、七里河区、皋兰县、红古区、城关区)

邢台市(襄都区、临西县、新河县、南和区、沙河市、柏乡县、威县、内丘县、南宫市、隆尧县、广宗县、平乡县、临城县、信都区、巨鹿县、宁晋县、任泽区、清河县)

茂名市(化州市、信宜市、电白区、茂南区、高州市)

十堰市(张湾区、竹山县、竹溪县、房县、郧西县、茅箭区、丹江口市、郧阳区)

襄阳市(南漳县、襄城区、老河口市、襄州区、樊城区、保康县、枣阳市、宜城市、谷城县)

咸阳市(武功县、旬邑县、长武县、淳化县、秦都区、杨陵区、彬州市、渭城区、礼泉县、乾县、永寿县、泾阳县、三原县、兴平市)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、麻江县、锦屏县、镇远县、剑河县、三穗县、台江县、丹寨县、施秉县、从江县、榕江县、黎平县、黄平县、岑巩县、雷山县、天柱县)

连云港市(赣榆区、连云区、灌南县、灌云县、东海县、海州区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、北票市、双塔区、凌源市、龙城区)

承德市(承德县、双滦区、滦平县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双桥区)

上饶市(婺源县、鄱阳县、德兴市、余干县、铅山县、横峰县、玉山县、广丰区、万年县、弋阳县、信州区、广信区)

营口市(盖州市、老边区、站前区、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区)

双鸭山市(友谊县、四方台区、宝山区、尖山区、饶河县、宝清县、岭东区、集贤县)

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凉山彝族自治州(普格县、会理市、布拖县、盐源县、雷波县、宁南县、甘洛县、越西县、德昌县、美姑县、西昌市、金阳县、木里藏族自治县、喜德县、会东县、昭觉县、冕宁县)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市)

盐城市(建湖县、阜宁县、东台市、盐都区、亭湖区、响水县、大丰区、滨海县、射阳县)

驻马店市(确山县、上蔡县、泌阳县、正阳县、西平县、新蔡县、汝南县、平舆县、遂平县、驿城区)  临沂市(罗庄区、兰山区、郯城县、蒙阴县、兰陵县、莒南县、平邑县、沂水县、河东区、临沭县、沂南县、费县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、富拉尔基区、讷河市、龙沙区、依安县、龙江县、碾子山区、克山县、建华区、拜泉县、克东县、甘南县、泰来县、富裕县、铁锋区)

自贡市(富顺县、贡井区、荣县、大安区、自流井区、沿滩区)

江门市(恩平市、开平市、台山市、鹤山市、江海区、蓬江区、新会区)宝鸡市(眉县、千阳县、陇县、麟游县、太白县、渭滨区、陈仓区、金台区、凤县、凤翔区、岐山县、扶风县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、明山区)  济源市

遵义市(红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、绥阳县、仁怀市、余庆县、汇川区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市、湄潭县、正安县)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

安庆市(太湖县、岳西县、桐城市、迎江区、宜秀区、宿松县、怀宁县、望江县、潜山市、大观区)临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、和政县、康乐县、临夏市、永靖县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗)

南昌市(青云谱区、青山湖区、东湖区、安义县、南昌县、进贤县、新建区、红谷滩区、西湖区)

宁波市(宁海县、江北区、象山县、北仑区、奉化区、慈溪市、鄞州区、海曙区、镇海区、余姚市)

六安市(金安区、裕安区、舒城县、霍邱县、霍山县、叶集区、金寨县)

塔城地区(沙湾市、额敏县、裕民县、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

绥化市(肇东市、明水县、望奎县、绥棱县、北林区、海伦市、青冈县、安达市、兰西县、庆安县)

黄山市(休宁县、徽州区、黟县、屯溪区、黄山区、祁门县、歙县)

周口市(淮阳区、川汇区、沈丘县、郸城县、项城市、太康县、扶沟县、商水县、鹿邑县、西华县)

荆州市(松滋市、公安县、监利市、江陵县、石首市、沙市区、洪湖市、荆州区)

锦州市(义县、古塔区、北镇市、凌河区、黑山县、凌海市、太和区)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、达日县、久治县、甘德县、玛沁县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、若羌县、和硕县、且末县、尉犁县、轮台县、博湖县、库尔勒市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。