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东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、茂南区、化州市)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、应县、朔城区、怀仁市)

丹东市(振安区、振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、达日县、久治县、甘德县、班玛县)汕头市(潮南区、金平区、潮阳区、澄海区、南澳县、龙湖区、濠江区)

西安市(鄠邑区、灞桥区、莲湖区、蓝田县、周至县、碑林区、阎良区、雁塔区、高陵区、新城区、未央区、长安区、临潼区)  德州市(武城县、庆云县、德城区、临邑县、陵城区、平原县、宁津县、禹城市、夏津县、齐河县、乐陵市)

马鞍山市(雨山区、和县、博望区、花山区、含山县、当涂县)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

和田地区(墨玉县、洛浦县、于田县、皮山县、策勒县、和田县、和田市、民丰县)

阿里地区(改则县、普兰县、札达县、噶尔县、措勤县、革吉县、日土县)

益阳市(安化县、桃江县、沅江市、赫山区、资阳区、南县)

儋州市

烟台市(福山区、牟平区、莱州市、芝罘区、龙口市、栖霞市、海阳市、莱阳市、莱山区、招远市、蓬莱区)

广西壮族自治区

厦门市(集美区、翔安区、思明区、同安区、海沧区、湖里区)

庆阳市(庆城县、镇原县、西峰区、华池县、正宁县、宁县、环县、合水县)

驻马店市(汝南县、新蔡县、确山县、正阳县、泌阳县、上蔡县、驿城区、西平县、遂平县、平舆县)

昌都市(芒康县、边坝县、左贡县、八宿县、卡若区、江达县、丁青县、洛隆县、类乌齐县、察雅县、贡觉县)

天津市(津南区、宁河区、宝坻区、武清区、西青区、河北区、北辰区、静海区、蓟州区、红桥区、东丽区、南开区、河西区、河东区、和平区、滨海新区)

晋城市(城区、陵川县、高平市、阳城县、泽州县、沁水县)

承德市(鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、宽城满族自治县、双滦区、兴隆县、丰宁满族自治县、滦平县、隆化县、承德县、双桥区)

青岛市(即墨区、城阳区、市南区、崂山区、李沧区、黄岛区、平度市、市北区、莱西市、胶州市)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市)

榆林市(榆阳区、吴堡县、定边县、靖边县、神木市、绥德县、府谷县、米脂县、佳县、子洲县、清涧县、横山区)

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红河哈尼族彝族自治州(建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、泸西县、屏边苗族自治县、蒙自市、河口瑶族自治县、石屏县、开远市、元阳县、个旧市、红河县、绿春县)

九江市(共青城市、浔阳区、湖口县、德安县、武宁县、瑞昌市、庐山市、濂溪区、修水县、柴桑区、都昌县、彭泽县、永修县)

淮南市(田家庵区、大通区、八公山区、凤台县、潘集区、谢家集区、寿县)

盐城市(大丰区、滨海县、亭湖区、射阳县、盐都区、东台市、建湖县、阜宁县、响水县)  辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

抚顺市(抚顺县、望花区、新抚区、清原满族自治县、顺城区、新宾满族自治县、东洲区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、安龙县、晴隆县、普安县、望谟县、册亨县、兴仁市)

南阳市(内乡县、镇平县、西峡县、南召县、唐河县、社旗县、新野县、淅川县、桐柏县、方城县、卧龙区、邓州市、宛城区)固原市(彭阳县、原州区、西吉县、隆德县、泾源县)

贵阳市(观山湖区、修文县、息烽县、开阳县、乌当区、云岩区、南明区、清镇市、白云区、花溪区)  滁州市(琅琊区、全椒县、南谯区、明光市、凤阳县、定远县、天长市、来安县)

忻州市(偏关县、忻府区、繁峙县、静乐县、定襄县、五寨县、河曲县、保德县、岢岚县、五台县、宁武县、代县、神池县、原平市)

洛阳市(洛宁县、孟津区、新安县、伊川县、宜阳县、瀍河回族区、栾川县、涧西区、嵩县、偃师区、洛龙区、西工区、老城区、汝阳县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)汉中市(勉县、西乡县、南郑区、宁强县、洋县、镇巴县、城固县、汉台区、略阳县、佛坪县、留坝县)

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伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、新源县、巩留县、霍城县、尼勒克县、伊宁县、特克斯县、奎屯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县)

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开封市(禹王台区、龙亭区、兰考县、祥符区、通许县、顺河回族区、杞县、尉氏县、鼓楼区)

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安康市(汉阴县、岚皋县、镇坪县、旬阳市、汉滨区、宁陕县、白河县、石泉县、平利县、紫阳县)

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沈阳市(于洪区、沈北新区、大东区、沈河区、新民市、和平区、浑南区、辽中区、康平县、皇姑区、苏家屯区、铁西区、法库县)

张家口市(阳原县、张北县、桥西区、沽源县、崇礼区、怀安县、蔚县、桥东区、赤城县、宣化区、涿鹿县、尚义县、下花园区、万全区、康保县、怀来县)

黄石市(铁山区、西塞山区、黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、安源区、莲花县)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方