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渭南市(大荔县、临渭区、华阴市、华州区、韩城市、白水县、富平县、合阳县、潼关县、蒲城县、澄城县)

本溪市(南芬区、平山区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、本溪满族自治县)

鞍山市(千山区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、海城市)  揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、普宁市、揭西县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、贵南县、兴海县)

济宁市(嘉祥县、梁山县、金乡县、邹城市、微山县、泗水县、兖州区、鱼台县、任城区、汶上县、曲阜市)

鸡西市(梨树区、城子河区、鸡冠区、密山市、恒山区、鸡东县、虎林市、麻山区、滴道区)

德州市(武城县、乐陵市、齐河县、庆云县、宁津县、夏津县、平原县、陵城区、德城区、临邑县、禹城市)  泰安市(新泰市、肥城市、宁阳县、泰山区、东平县、岱岳区)

安康市(汉滨区、镇坪县、紫阳县、石泉县、平利县、汉阴县、宁陕县、白河县、岚皋县、旬阳市)

东营市(垦利区、东营区、河口区、利津县、广饶县)

益阳市(南县、桃江县、安化县、赫山区、沅江市、资阳区)

自贡市(荣县、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区)

包头市(九原区、昆都仑区、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、石拐区、青山区、固阳县)

清远市(清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、阳山县)

延安市(子长市、志丹县、富县、黄龙县、洛川县、宜川县、延长县、宝塔区、黄陵县、延川县、吴起县、甘泉县、安塞区)

大同市(浑源县、左云县、天镇县、广灵县、阳高县、云冈区、云州区、平城区、新荣区、灵丘县)

宜春市(宜丰县、丰城市、奉新县、靖安县、袁州区、高安市、上高县、铜鼓县、万载县、樟树市)

鹤岗市(兴安区、萝北县、工农区、向阳区、东山区、绥滨县、南山区、兴山区)

河池市(天峨县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区)

宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、泗县、萧县)

九江市(德安县、浔阳区、瑞昌市、武宁县、湖口县、庐山市、彭泽县、修水县、共青城市、柴桑区、濂溪区、都昌县、永修县)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

衡阳市(衡山县、衡东县、南岳区、衡阳县、常宁市、珠晖区、衡南县、石鼓区、耒阳市、雁峰区、蒸湘区、祁东县)

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濮阳市(台前县、范县、清丰县、南乐县、濮阳县、华龙区)

周口市(太康县、沈丘县、鹿邑县、项城市、商水县、川汇区、扶沟县、郸城县、西华县、淮阳区)

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香港特别行政区

普洱市(思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县)

内蒙古自治区

眉山市(彭山区、洪雅县、青神县、东坡区、丹棱县、仁寿县)  伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、霍尔果斯市、巩留县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、尼勒克县、霍城县、新源县、昭苏县)

衢州市(江山市、龙游县、衢江区、常山县、开化县、柯城区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、尉犁县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县、和硕县、和静县)

阿里地区(日土县、改则县、革吉县、措勤县、普兰县、札达县、噶尔县)七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

梅州市(梅县区、平远县、大埔县、五华县、丰顺县、梅江区、兴宁市、蕉岭县)  昌都市(江达县、八宿县、类乌齐县、贡觉县、边坝县、芒康县、左贡县、卡若区、察雅县、洛隆县、丁青县)

郑州市(巩义市、二七区、惠济区、中原区、上街区、新密市、金水区、新郑市、中牟县、管城回族区、荥阳市、登封市)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、泾源县、彭阳县)

南阳市(唐河县、南召县、社旗县、淅川县、西峡县、宛城区、邓州市、新野县、方城县、镇平县、卧龙区、内乡县、桐柏县)松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

儋州市

朝阳市(朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、双塔区、凌源市)

新疆维吾尔自治区

扬州市(宝应县、仪征市、江都区、邗江区、高邮市、广陵区)

宁夏回族自治区

重庆市(武隆区、大渡口区、巫山县、南川区、巫溪县、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、黔江区、合川区、丰都县、石柱土家族自治县、梁平区、綦江区、北碚区、奉节县、云阳县、江北区、开州区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、万州区、荣昌区、渝中区、忠县、沙坪坝区、江津区、巴南区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、璧山区、大足区、永川区、铜梁区、九龙坡区、渝北区、城口县、南岸区)

定西市(岷县、安定区、临洮县、漳县、渭源县、陇西县、通渭县)

丹东市(振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振安区)

北京市(通州区、丰台区、房山区、平谷区、东城区、怀柔区、顺义区、大兴区、朝阳区、延庆区、海淀区、石景山区、西城区、门头沟区、昌平区、密云区)

平凉市(庄浪县、静宁县、崆峒区、崇信县、华亭市、泾川县、灵台县)

南宁市(宾阳县、江南区、横州市、西乡塘区、隆安县、马山县、兴宁区、青秀区、邕宁区、良庆区、武鸣区、上林县)

石河子市(双河市、图木舒克市、北屯市、可克达拉市、五家渠市、胡杨河市、白杨市、新星市、昆玉市、铁门关市、阿拉尔市)

襄阳市(襄城区、保康县、老河口市、襄州区、樊城区、枣阳市、宜城市、谷城县、南漳县)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠阳区、博罗县、惠东县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。