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海东市(化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

铜仁市(江口县、石阡县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、德江县、沿河土家族自治县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)  张家口市(下花园区、张北县、万全区、康保县、尚义县、涿鹿县、怀安县、崇礼区、桥东区、赤城县、怀来县、桥西区、沽源县、宣化区、阳原县、蔚县)

金昌市(永昌县、金川区)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

银川市(兴庆区、灵武市、西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县)  重庆市(丰都县、大足区、巫山县、江北区、九龙坡区、垫江县、荣昌区、奉节县、梁平区、黔江区、铜梁区、万州区、忠县、渝中区、巴南区、綦江区、长寿区、南川区、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、璧山区、武隆区、南岸区、巫溪县、城口县、大渡口区、开州区、北碚区、沙坪坝区、江津区、潼南区、合川区、石柱土家族自治县、永川区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、涪陵区、渝北区)

洛阳市(偃师区、涧西区、嵩县、栾川县、汝阳县、西工区、瀍河回族区、宜阳县、洛龙区、孟津区、洛宁县、老城区、新安县、伊川县)

桂林市(龙胜各族自治县、平乐县、秀峰区、永福县、灵川县、资源县、全州县、荔浦市、七星区、兴安县、灌阳县、恭城瑶族自治县、临桂区、雁山区、叠彩区、象山区、阳朔县)

怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、洪江市、溆浦县、麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、芷江侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、君山区、汨罗市、湘阴县、平江县、岳阳县、临湘市、云溪区)

三沙市(南沙区、西沙区)

芜湖市(湾沚区、弋江区、无为市、南陵县、镜湖区、鸠江区、繁昌区)

遂宁市(安居区、射洪市、船山区、蓬溪县、大英县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、长葛市、魏都区、建安区、襄城县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、裕民县、沙湾市、额敏县、托里县)

镇江市(润州区、句容市、丹阳市、扬中市、丹徒区、京口区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、德令哈市、天峻县、格尔木市、乌兰县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

宁波市(宁海县、北仑区、海曙区、象山县、江北区、鄞州区、镇海区、慈溪市、余姚市、奉化区)

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盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

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滁州市(全椒县、凤阳县、来安县、定远县、琅琊区、天长市、明光市、南谯区)

绵阳市(安州区、梓潼县、北川羌族自治县、平武县、江油市、盐亭县、涪城区、游仙区、三台县)

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铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

孝感市(孝昌县、大悟县、孝南区、云梦县、汉川市、应城市、安陆市)

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　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾