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汉中市(城固县、佛坪县、南郑区、洋县、宁强县、汉台区、镇巴县、留坝县、勉县、略阳县、西乡县)

锦州市(凌海市、义县、古塔区、北镇市、凌河区、黑山县、太和区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

宁波市(鄞州区、余姚市、宁海县、海曙区、北仑区、象山县、奉化区、镇海区、慈溪市、江北区)  克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)

江门市(恩平市、江海区、台山市、新会区、开平市、鹤山市、蓬江区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

葫芦岛市(南票区、连山区、兴城市、绥中县、建昌县、龙港区)  白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)

濮阳市(濮阳县、清丰县、台前县、南乐县、华龙区、范县)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

新余市(分宜县、渝水区)

保定市(易县、曲阳县、徐水区、雄县、涞源县、竞秀区、安新县、望都县、阜平县、涿州市、高阳县、容城县、定兴县、满城区、涞水县、顺平县、莲池区、蠡县、博野县、清苑区、唐县、定州市、安国市、高碑店市)

常德市(津市市、桃源县、安乡县、石门县、鼎城区、澧县、武陵区、临澧县、汉寿县)

烟台市(牟平区、海阳市、莱阳市、龙口市、栖霞市、芝罘区、蓬莱区、福山区、招远市、莱山区、莱州市)

澳门特别行政区

昌都市(洛隆县、芒康县、丁青县、江达县、贡觉县、卡若区、边坝县、察雅县、左贡县、类乌齐县、八宿县)

玉林市(福绵区、兴业县、容县、北流市、玉州区、陆川县、博白县)

常州市(天宁区、武进区、钟楼区、新北区、溧阳市、金坛区)

西宁市(湟中区、城东区、城中区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县、城西区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、开鲁县)

雅安市(名山区、荥经县、石棉县、芦山县、天全县、宝兴县、雨城区、汉源县)

银川市(兴庆区、贺兰县、金凤区、西夏区、永宁县、灵武市)

揭阳市(普宁市、揭西县、揭东区、惠来县、榕城区)

宜昌市(五峰土家族自治县、远安县、兴山县、长阳土家族自治县、宜都市、猇亭区、西陵区、秭归县、点军区、伍家岗区、枝江市、当阳市、夷陵区)

孝感市(应城市、孝昌县、安陆市、大悟县、汉川市、孝南区、云梦县)

西藏自治区

广安市(岳池县、广安区、华蓥市、武胜县、前锋区、邻水县)

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晋中市(太谷区、左权县、介休市、寿阳县、和顺县、榆次区、灵石县、榆社县、祁县、平遥县、昔阳县)

长春市(公主岭市、德惠市、榆树市、南关区、农安县、绿园区、宽城区、双阳区、二道区、朝阳区、九台区)

肇庆市(端州区、高要区、封开县、四会市、德庆县、怀集县、广宁县、鼎湖区)

武汉市(江夏区、蔡甸区、黄陂区、东西湖区、新洲区、青山区、江岸区、洪山区、汉阳区、硚口区、汉南区、江汉区、武昌区)  榆林市(神木市、榆阳区、吴堡县、清涧县、靖边县、绥德县、佳县、横山区、子洲县、定边县、米脂县、府谷县)

凉山彝族自治州(布拖县、喜德县、会理市、美姑县、西昌市、冕宁县、昭觉县、德昌县、宁南县、金阳县、普格县、木里藏族自治县、雷波县、越西县、会东县、盐源县、甘洛县)

青岛市(城阳区、莱西市、平度市、即墨区、崂山区、市南区、黄岛区、市北区、李沧区、胶州市)

宝鸡市(凤县、千阳县、金台区、眉县、陇县、陈仓区、麟游县、渭滨区、扶风县、太白县、岐山县、凤翔区)呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、回民区、新城区、清水河县、玉泉区、和林格尔县、托克托县、武川县)

荆州市(石首市、松滋市、江陵县、沙市区、监利市、洪湖市、公安县、荆州区)  丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

大理白族自治州(弥渡县、洱源县、鹤庆县、祥云县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、云龙县、宾川县、漾濞彝族自治县、永平县、大理市)

玉溪市(通海县、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区)绵阳市(江油市、安州区、梓潼县、北川羌族自治县、平武县、涪城区、三台县、盐亭县、游仙区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

鞍山市(立山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、台安县、千山区)

中山市

忻州市(繁峙县、河曲县、神池县、岢岚县、代县、静乐县、五台县、五寨县、宁武县、忻府区、定襄县、原平市、偏关县、保德县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、利川市、建始县、鹤峰县、巴东县、来凤县、宣恩县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

周口市(川汇区、郸城县、沈丘县、西华县、太康县、项城市、商水县、鹿邑县、扶沟县、淮阳区)

南宁市(青秀区、兴宁区、江南区、邕宁区、西乡塘区、良庆区、宾阳县、马山县、武鸣区、隆安县、上林县、横州市)

淄博市(临淄区、沂源县、周村区、博山区、高青县、桓台县、淄川区、张店区)

怀化市(麻阳苗族自治县、会同县、洪江市、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、中方县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、巴州区、平昌县)

金昌市(永昌县、金川区)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、东洲区、望花区、新抚区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。