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长春市(九台区、榆树市、南关区、公主岭市、二道区、德惠市、绿园区、农安县、双阳区、朝阳区、宽城区)

抚顺市(东洲区、顺城区、新抚区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

拉萨市(当雄县、尼木县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、林周县、墨竹工卡县)

西安市(雁塔区、长安区、莲湖区、周至县、碑林区、未央区、鄠邑区、蓝田县、临潼区、阎良区、新城区、高陵区、灞桥区)  呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、根河市、新巴尔虎右旗、牙克石市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市)

曲靖市(马龙区、宣威市、会泽县、陆良县、富源县、师宗县、罗平县、麒麟区、沾益区)

绥化市(庆安县、明水县、安达市、望奎县、绥棱县、青冈县、肇东市、兰西县、北林区、海伦市)

柳州市(三江侗族自治县、柳南区、鹿寨县、柳北区、柳江区、融安县、柳城县、融水苗族自治县、鱼峰区、城中区)惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区、龙门县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、九寨沟县、黑水县、茂县、壤塘县、阿坝县、小金县、汶川县、红原县、理县、若尔盖县、马尔康市、金川县)  汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

济宁市(金乡县、邹城市、兖州区、梁山县、微山县、曲阜市、嘉祥县、泗水县、任城区、鱼台县、汶上县)

汉中市(汉台区、镇巴县、城固县、宁强县、留坝县、略阳县、洋县、西乡县、勉县、南郑区、佛坪县)

贵阳市(云岩区、白云区、开阳县、观山湖区、花溪区、清镇市、南明区、乌当区、息烽县、修文县)

九江市(濂溪区、共青城市、柴桑区、都昌县、彭泽县、浔阳区、修水县、庐山市、武宁县、瑞昌市、永修县、湖口县、德安县)

安康市(石泉县、紫阳县、白河县、旬阳市、镇坪县、汉阴县、岚皋县、汉滨区、宁陕县、平利县)

中山市

苏州市(昆山市、虎丘区、姑苏区、吴江区、常熟市、太仓市、张家港市、相城区、吴中区)

平顶山市(宝丰县、卫东区、新华区、舞钢市、石龙区、汝州市、鲁山县、郏县、叶县、湛河区)

通辽市(科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)

石家庄市(辛集市、深泽县、井陉县、元氏县、栾城区、新乐市、正定县、桥西区、鹿泉区、无极县、晋州市、赵县、裕华区、藁城区、平山县、新华区、赞皇县、灵寿县、井陉矿区、行唐县、长安区、高邑县)

菏泽市(曹县、单县、巨野县、牡丹区、成武县、定陶区、郓城县、东明县、鄄城县)

天水市(麦积区、秦安县、武山县、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦州区)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

温州市(瑞安市、龙湾区、龙港市、洞头区、鹿城区、永嘉县、泰顺县、平阳县、苍南县、瓯海区、文成县、乐清市)

张掖市(高台县、甘州区、民乐县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)

佳木斯市(向阳区、汤原县、桦川县、前进区、郊区、桦南县、富锦市、同江市、东风区、抚远市)

清远市(英德市、连州市、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清新区)

沈阳市(苏家屯区、辽中区、法库县、皇姑区、和平区、新民市、康平县、沈河区、于洪区、沈北新区、大东区、铁西区、浑南区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

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海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区、利通区)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县、临夏县、广河县)  常州市(天宁区、新北区、武进区、金坛区、溧阳市、钟楼区)

桂林市(龙胜各族自治县、雁山区、七星区、兴安县、恭城瑶族自治县、阳朔县、象山区、秀峰区、平乐县、叠彩区、灵川县、永福县、资源县、全州县、临桂区、荔浦市、灌阳县)

安阳市(殷都区、安阳县、汤阴县、龙安区、林州市、文峰区、内黄县、北关区、滑县)

绵阳市(安州区、三台县、江油市、涪城区、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、平武县、盐亭县)阜新市(太平区、海州区、细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县)

孝感市(应城市、汉川市、孝昌县、孝南区、云梦县、大悟县、安陆市)  黄山市(歙县、休宁县、祁门县、黟县、屯溪区、黄山区、徽州区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

哈尔滨市(南岗区、五常市、呼兰区、松北区、双城区、木兰县、巴彦县、延寿县、方正县、尚志市、阿城区、依兰县、平房区、通河县、宾县、香坊区、道外区、道里区)

六安市(舒城县、霍山县、叶集区、裕安区、霍邱县、金寨县、金安区)锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、多伦县、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正蓝旗、二连浩特市、正镶白旗)

遵义市(汇川区、桐梓县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、赤水市、余庆县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、仁怀市、红花岗区、习水县、绥阳县)

滨州市(阳信县、滨城区、惠民县、沾化区、无棣县、博兴县、邹平市)

黑河市(北安市、嫩江市、爱辉区、逊克县、孙吴县、五大连池市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、江口县、万山区、松桃苗族自治县、思南县、德江县、石阡县、玉屏侗族自治县)

林芝市(巴宜区、察隅县、米林市、墨脱县、波密县、工布江达县、朗县)

郑州市(上街区、惠济区、中原区、管城回族区、中牟县、登封市、巩义市、新密市、荥阳市、二七区、金水区、新郑市)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

广元市(青川县、剑阁县、利州区、苍溪县、昭化区、旺苍县、朝天区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

广西壮族自治区

汕头市(潮南区、南澳县、澄海区、金平区、龙湖区、濠江区、潮阳区)

来宾市(合山市、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

贵港市(平南县、港北区、港南区、覃塘区、桂平市)

阳泉市(城区、矿区、平定县、盂县、郊区)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹