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湛江市(坡头区、麻章区、雷州市、赤坎区、廉江市、遂溪县、吴川市、霞山区、徐闻县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

衢州市(龙游县、常山县、柯城区、江山市、衢江区、开化县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黄平县、三穗县、施秉县、丹寨县、榕江县、天柱县、台江县、锦屏县、麻江县、黎平县、凯里市、岑巩县、雷山县、从江县、剑河县)  佳木斯市(桦南县、富锦市、桦川县、同江市、郊区、汤原县、向阳区、抚远市、东风区、前进区)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

黑河市(五大连池市、逊克县、嫩江市、孙吴县、北安市、爱辉区)

广西壮族自治区

松原市(乾安县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)  武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、哈巴河县)

镇江市(润州区、京口区、丹阳市、扬中市、丹徒区、句容市)

安庆市(迎江区、桐城市、宿松县、岳西县、望江县、宜秀区、大观区、太湖县、怀宁县、潜山市)

莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区、仙游县)

泸州市(叙永县、龙马潭区、合江县、泸县、江阳区、纳溪区、古蔺县)

内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

宁波市(慈溪市、北仑区、鄞州区、象山县、镇海区、江北区、宁海县、奉化区、海曙区、余姚市)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、玛沁县、甘德县、玛多县、班玛县)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)

宣城市(郎溪县、绩溪县、旌德县、广德市、宣州区、泾县、宁国市)

运城市(万荣县、河津市、芮城县、绛县、永济市、临猗县、夏县、垣曲县、闻喜县、平陆县、新绛县、盐湖区、稷山县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

开封市(尉氏县、兰考县、通许县、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、祥符区、杞县、龙亭区)

成都市(金堂县、金牛区、双流区、锦江区、大邑县、郫都区、都江堰市、蒲江县、邛崃市、新都区、温江区、武侯区、彭州市、成华区、青白江区、简阳市、新津区、青羊区、龙泉驿区、崇州市)

江门市(新会区、江海区、蓬江区、台山市、恩平市、开平市、鹤山市)

常德市(津市市、安乡县、桃源县、澧县、武陵区、临澧县、鼎城区、石门县、汉寿县)

德州市(陵城区、乐陵市、宁津县、夏津县、德城区、临邑县、武城县、平原县、禹城市、庆云县、齐河县)

银川市(金凤区、灵武市、西夏区、贺兰县、永宁县、兴庆区)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区)

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辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

南充市(顺庆区、西充县、仪陇县、嘉陵区、阆中市、南部县、高坪区、蓬安县、营山县)

洛阳市(洛宁县、涧西区、孟津区、栾川县、老城区、偃师区、瀍河回族区、汝阳县、西工区、伊川县、新安县、嵩县、宜阳县、洛龙区)

达州市(达川区、万源市、宣汉县、渠县、通川区、大竹县、开江县)  和田地区(洛浦县、民丰县、皮山县、策勒县、和田市、墨玉县、于田县、和田县)

马鞍山市(含山县、雨山区、博望区、花山区、和县、当涂县)

三沙市(西沙区、南沙区)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、利川市、来凤县、鹤峰县、巴东县、建始县、宣恩县)

郴州市(汝城县、桂阳县、永兴县、嘉禾县、宜章县、北湖区、苏仙区、桂东县、资兴市、安仁县、临武县)  巴中市(平昌县、巴州区、南江县、恩阳区、通江县)

铁岭市(调兵山市、昌图县、清河区、银州区、西丰县、铁岭县、开原市)

酒泉市(肃州区、金塔县、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市)

邢台市(清河县、宁晋县、威县、广宗县、巨鹿县、内丘县、新河县、平乡县、柏乡县、临城县、隆尧县、南宫市、任泽区、南和区、临西县、襄都区、信都区、沙河市)河源市(东源县、紫金县、连平县、源城区、龙川县、和平县)

南宁市(隆安县、西乡塘区、兴宁区、江南区、宾阳县、邕宁区、武鸣区、上林县、良庆区、青秀区、横州市、马山县)

西安市(周至县、长安区、未央区、新城区、蓝田县、阎良区、鄠邑区、碑林区、临潼区、雁塔区、灞桥区、高陵区、莲湖区)

岳阳市(岳阳楼区、湘阴县、汨罗市、临湘市、岳阳县、华容县、云溪区、平江县、君山区)

铜仁市(江口县、思南县、德江县、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县)

五指山市(屯昌县、定安县、文昌市、琼海市、临高县、保亭黎族苗族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、澄迈县)

包头市(东河区、青山区、九原区、固阳县、昆都仑区、土默特右旗、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区)

甘孜藏族自治州(泸定县、康定市、九龙县、乡城县、新龙县、雅江县、炉霍县、白玉县、巴塘县、石渠县、德格县、稻城县、道孚县、甘孜县、丹巴县、理塘县、色达县、得荣县)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

滨州市(沾化区、滨城区、无棣县、邹平市、博兴县、惠民县、阳信县)

西藏自治区

随州市(随县、曾都区、广水市)

安康市(镇坪县、汉阴县、宁陕县、岚皋县、石泉县、平利县、旬阳市、紫阳县、白河县、汉滨区)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

吉安市(吉水县、泰和县、井冈山市、永丰县、吉州区、安福县、青原区、新干县、遂川县、吉安县、万安县、永新县、峡江县)

信阳市(新县、光山县、固始县、罗山县、浉河区、平桥区、息县、商城县、淮滨县、潢川县)

邯郸市(邱县、涉县、馆陶县、魏县、峰峰矿区、广平县、鸡泽县、临漳县、武安市、复兴区、永年区、成安县、曲周县、丛台区、磁县、肥乡区、邯山区、大名县)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。