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通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、乌兰县、德令哈市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)  平顶山市(汝州市、鲁山县、卫东区、宝丰县、湛河区、叶县、石龙区、郏县、新华区、舞钢市)

镇江市(扬中市、润州区、句容市、丹徒区、京口区、丹阳市)

上海市(浦东新区、徐汇区、松江区、青浦区、闵行区、长宁区、虹口区、杨浦区、静安区、嘉定区、奉贤区、黄浦区、金山区、普陀区、宝山区、崇明区)

苏州市(张家港市、吴中区、相城区、虎丘区、吴江区、常熟市、姑苏区、太仓市、昆山市)

忻州市(繁峙县、河曲县、原平市、五寨县、宁武县、神池县、保德县、定襄县、忻府区、偏关县、静乐县、代县、岢岚县、五台县)  三沙市(西沙区、南沙区)

郑州市(上街区、中牟县、登封市、中原区、巩义市、荥阳市、管城回族区、新密市、惠济区、新郑市、金水区、二七区)

潍坊市(坊子区、安丘市、潍城区、青州市、奎文区、寒亭区、寿光市、高密市、昌邑市、临朐县、诸城市、昌乐县)

温州市(鹿城区、瑞安市、洞头区、龙港市、文成县、永嘉县、龙湾区、瓯海区、乐清市、泰顺县、苍南县、平阳县)

长春市(朝阳区、双阳区、绿园区、农安县、二道区、宽城区、公主岭市、南关区、德惠市、榆树市、九台区)

黄山市(黄山区、休宁县、黟县、祁门县、徽州区、屯溪区、歙县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

淄博市(临淄区、张店区、沂源县、淄川区、博山区、高青县、桓台县、周村区)

齐齐哈尔市(建华区、克东县、富拉尔基区、富裕县、碾子山区、依安县、讷河市、铁锋区、拜泉县、克山县、龙沙区、龙江县、昂昂溪区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、泰来县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

宁夏回族自治区

宁德市(屏南县、柘荣县、周宁县、蕉城区、寿宁县、霞浦县、古田县、福鼎市、福安市)

崇左市(江州区、大新县、龙州县、扶绥县、凭祥市、宁明县、天等县)

德州市(庆云县、临邑县、武城县、平原县、齐河县、德城区、禹城市、宁津县、乐陵市、夏津县、陵城区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

自贡市(大安区、沿滩区、富顺县、自流井区、贡井区、荣县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、马尔康市、若尔盖县、红原县、金川县、理县、壤塘县、茂县、汶川县、松潘县、黑水县、小金县、阿坝县)

九江市(共青城市、德安县、濂溪区、浔阳区、柴桑区、瑞昌市、彭泽县、修水县、湖口县、永修县、武宁县、庐山市、都昌县)

南宁市(宾阳县、隆安县、马山县、西乡塘区、邕宁区、横州市、江南区、武鸣区、青秀区、兴宁区、上林县、良庆区)

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宜昌市(西陵区、远安县、宜都市、伍家岗区、五峰土家族自治县、夷陵区、兴山县、猇亭区、长阳土家族自治县、秭归县、枝江市、点军区、当阳市)

日喀则市(亚东县、定日县、萨迦县、萨嘎县、谢通门县、仲巴县、仁布县、南木林县、昂仁县、康马县、定结县、岗巴县、吉隆县、拉孜县、桑珠孜区、江孜县、聂拉木县、白朗县)

常州市(武进区、钟楼区、溧阳市、天宁区、新北区、金坛区)

三门峡市(渑池县、卢氏县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市)  西宁市(城中区、大通回族土族自治县、城东区、城北区、湟中区、城西区、湟源县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

平凉市(静宁县、庄浪县、崇信县、崆峒区、灵台县、泾川县、华亭市)

怀化市(沅陵县、麻阳苗族自治县、洪江市、鹤城区、中方县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、溆浦县)安庆市(迎江区、望江县、宿松县、宜秀区、大观区、怀宁县、岳西县、太湖县、桐城市、潜山市)

攀枝花市(西区、米易县、仁和区、盐边县、东区)  济宁市(汶上县、嘉祥县、邹城市、任城区、兖州区、鱼台县、金乡县、微山县、泗水县、曲阜市、梁山县)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

桂林市(灌阳县、阳朔县、秀峰区、七星区、恭城瑶族自治县、雁山区、平乐县、荔浦市、叠彩区、象山区、灵川县、资源县、临桂区、龙胜各族自治县、全州县、永福县、兴安县)

定西市(通渭县、陇西县、安定区、临洮县、岷县、漳县、渭源县)儋州市

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

十堰市(竹山县、茅箭区、郧阳区、郧西县、丹江口市、张湾区、竹溪县、房县)

吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、盐池县、红寺堡区)

龙岩市(武平县、上杭县、永定区、漳平市、连城县、长汀县、新罗区)

新余市(渝水区、分宜县)

滨州市(无棣县、惠民县、博兴县、滨城区、邹平市、阳信县、沾化区)

楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、禄丰市、双柏县、元谋县、大姚县、武定县、姚安县、永仁县、楚雄市)

雅安市(雨城区、宝兴县、石棉县、名山区、芦山县、天全县、荥经县、汉源县)

东营市(河口区、广饶县、东营区、垦利区、利津县)

眉山市(仁寿县、青神县、丹棱县、东坡区、彭山区、洪雅县)

包头市(九原区、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区、土默特右旗、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)

晋城市(阳城县、高平市、沁水县、城区、陵川县、泽州县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

阜阳市(界首市、颍东区、阜南县、颍上县、颍泉区、颍州区、临泉县、太和县)

金华市(武义县、浦江县、磐安县、义乌市、永康市、兰溪市、金东区、东阳市、婺城区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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