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黔西南布依族苗族自治州(安龙县、普安县、贞丰县、兴义市、望谟县、册亨县、晴隆县、兴仁市)

贵阳市(清镇市、观山湖区、云岩区、白云区、开阳县、息烽县、南明区、修文县、乌当区、花溪区)

郴州市(资兴市、桂东县、桂阳县、苏仙区、临武县、嘉禾县、宜章县、永兴县、安仁县、汝城县、北湖区)

襄阳市(保康县、宜城市、襄城区、樊城区、南漳县、老河口市、襄州区、谷城县、枣阳市)  抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、清原满族自治县、顺城区、东洲区、望花区)

晋城市(泽州县、阳城县、沁水县、城区、陵川县、高平市)

上海市(崇明区、虹口区、徐汇区、浦东新区、金山区、黄浦区、嘉定区、杨浦区、松江区、静安区、闵行区、青浦区、普陀区、宝山区、长宁区、奉贤区)

西藏自治区

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、揭西县、普宁市)  白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮南市、洮北区)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、嵊州市、越城区、新昌县、诸暨市)

崇左市(龙州县、大新县、江州区、天等县、凭祥市、扶绥县、宁明县)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、象州县、忻城县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

佛山市(三水区、高明区、顺德区、禅城区、南海区)

滨州市(阳信县、无棣县、邹平市、沾化区、博兴县、滨城区、惠民县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、砚山县、富宁县、马关县、文山市、麻栗坡县、丘北县)

临沂市(临沭县、兰陵县、沂南县、沂水县、河东区、莒南县、平邑县、兰山区、费县、蒙阴县、郯城县、罗庄区)

营口市(站前区、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、西市区、大石桥市)

喀什地区(莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、泽普县、英吉沙县、巴楚县、叶城县、喀什市、麦盖提县、疏勒县、岳普湖县、疏附县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、昆都仑区、东河区、石拐区、土默特右旗)

攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)

九江市(共青城市、濂溪区、都昌县、修水县、瑞昌市、彭泽县、德安县、庐山市、湖口县、永修县、柴桑区、武宁县、浔阳区)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

韶关市(新丰县、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、曲江区、仁化县、翁源县、武江区、乐昌市、浈江区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

白山市(靖宇县、浑江区、江源区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县)

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常州市(溧阳市、金坛区、钟楼区、天宁区、武进区、新北区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

镇江市(京口区、润州区、扬中市、丹阳市、丹徒区、句容市)

新余市(分宜县、渝水区)  宝鸡市(陇县、金台区、千阳县、太白县、陈仓区、岐山县、麟游县、凤县、眉县、凤翔区、扶风县、渭滨区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)衡水市(故城县、枣强县、阜城县、冀州区、武强县、饶阳县、桃城区、景县、武邑县、安平县、深州市)

温州市(瑞安市、乐清市、龙港市、平阳县、瓯海区、龙湾区、永嘉县、泰顺县、洞头区、文成县、苍南县、鹿城区)  淄博市(桓台县、博山区、沂源县、高青县、周村区、淄川区、临淄区、张店区)

广安市(岳池县、邻水县、前锋区、华蓥市、武胜县、广安区)

阿里地区(革吉县、措勤县、日土县、改则县、札达县、噶尔县、普兰县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、让胡路区、肇州县、林甸县、萨尔图区、肇源县、红岗区、龙凤区)抚州市(资溪县、南丰县、广昌县、黎川县、崇仁县、南城县、金溪县、东乡区、乐安县、宜黄县、临川区)

扬州市(宝应县、广陵区、江都区、邗江区、仪征市、高邮市)

天水市(武山县、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、清水县、秦州区)

汕头市(澄海区、濠江区、金平区、南澳县、潮阳区、龙湖区、潮南区)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)

沧州市(东光县、肃宁县、盐山县、孟村回族自治县、海兴县、吴桥县、泊头市、任丘市、沧县、河间市、黄骅市、南皮县、青县、献县、运河区、新华区)

忻州市(原平市、宁武县、岢岚县、繁峙县、神池县、保德县、代县、偏关县、河曲县、定襄县、静乐县、五台县、五寨县、忻府区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、丹寨县、黄平县、施秉县、台江县、天柱县、雷山县、岑巩县、剑河县、榕江县、从江县、黎平县、锦屏县、麻江县、镇远县、三穗县)

郑州市(中牟县、上街区、惠济区、新密市、中原区、巩义市、管城回族区、荥阳市、二七区、金水区、新郑市、登封市)

许昌市(长葛市、禹州市、魏都区、建安区、襄城县、鄢陵县)

鸡西市(鸡东县、密山市、虎林市、恒山区、麻山区、梨树区、鸡冠区、城子河区、滴道区)

朝阳市(凌源市、双塔区、建平县、北票市、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、呈贡区、官渡区、西山区、安宁市、石林彝族自治县、东川区、富民县、盘龙区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、五华区、晋宁区)

南京市(雨花台区、六合区、玄武区、鼓楼区、江宁区、溧水区、浦口区、建邺区、秦淮区、栖霞区、高淳区)

宜昌市(枝江市、远安县、秭归县、西陵区、夷陵区、长阳土家族自治县、兴山县、当阳市、点军区、伍家岗区、五峰土家族自治县、宜都市、猇亭区)

黄山市(黟县、祁门县、徽州区、黄山区、屯溪区、休宁县、歙县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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