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雅安市(石棉县、芦山县、荥经县、名山区、雨城区、宝兴县、天全县、汉源县)

平顶山市(湛河区、汝州市、卫东区、宝丰县、新华区、叶县、郏县、石龙区、鲁山县、舞钢市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

唐山市(路北区、古冶区、迁西县、丰润区、遵化市、丰南区、曹妃甸区、滦州市、迁安市、滦南县、路南区、玉田县、乐亭县、开平区)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

新余市(分宜县、渝水区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

宣城市(郎溪县、泾县、宁国市、绩溪县、广德市、宣州区、旌德县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)  金华市(永康市、婺城区、兰溪市、武义县、浦江县、东阳市、义乌市、金东区、磐安县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、同德县、贵德县)

儋州市

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、文山市、西畴县、马关县、富宁县、砚山县、广南县)

长沙市(雨花区、天心区、长沙县、开福区、宁乡市、岳麓区、浏阳市、芙蓉区、望城区)

松原市(长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

宜春市(靖安县、丰城市、万载县、上高县、铜鼓县、樟树市、高安市、宜丰县、奉新县、袁州区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

邯郸市(丛台区、涉县、曲周县、复兴区、武安市、磁县、广平县、邯山区、肥乡区、鸡泽县、馆陶县、邱县、成安县、永年区、临漳县、魏县、大名县、峰峰矿区)

大理白族自治州(鹤庆县、洱源县、宾川县、永平县、巍山彝族回族自治县、大理市、云龙县、南涧彝族自治县、祥云县、弥渡县、漾濞彝族自治县、剑川县)

无锡市(江阴市、新吴区、梁溪区、滨湖区、锡山区、惠山区、宜兴市)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

白城市(通榆县、洮北区、洮南市、大安市、镇赉县)

阳泉市(郊区、矿区、城区、平定县、盂县)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、同心县、盐池县、利通区)

济源市

锦州市(义县、北镇市、凌海市、古塔区、凌河区、黑山县、太和区)

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河池市(罗城仫佬族自治县、天峨县、东兰县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县)

九江市(湖口县、德安县、濂溪区、武宁县、都昌县、瑞昌市、共青城市、永修县、浔阳区、修水县、庐山市、彭泽县、柴桑区)

泸州市(龙马潭区、古蔺县、叙永县、合江县、泸县、江阳区、纳溪区)

衡水市(枣强县、深州市、饶阳县、冀州区、武邑县、景县、阜城县、桃城区、武强县、故城县、安平县)  营口市(鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、站前区、盖州市、西市区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、巩留县、霍尔果斯市、伊宁县、特克斯县、昭苏县、奎屯市)

呼伦贝尔市(阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、根河市、鄂温克族自治旗、牙克石市)

衢州市(衢江区、江山市、柯城区、龙游县、常山县、开化县)张家口市(下花园区、赤城县、蔚县、康保县、怀安县、涿鹿县、桥东区、沽源县、尚义县、怀来县、宣化区、桥西区、崇礼区、万全区、张北县、阳原县)

兰州市(榆中县、皋兰县、城关区、永登县、西固区、红古区、七里河区、安宁区)  西安市(雁塔区、鄠邑区、高陵区、莲湖区、临潼区、蓝田县、未央区、灞桥区、周至县、阎良区、碑林区、长安区、新城区)

南京市(江宁区、鼓楼区、浦口区、玄武区、秦淮区、雨花台区、溧水区、高淳区、建邺区、六合区、栖霞区)

北京市(房山区、海淀区、大兴区、丰台区、昌平区、通州区、西城区、密云区、怀柔区、门头沟区、朝阳区、石景山区、东城区、平谷区、顺义区、延庆区)

淄博市(临淄区、淄川区、桓台县、沂源县、张店区、博山区、周村区、高青县)宝鸡市(凤县、扶风县、太白县、金台区、千阳县、麟游县、凤翔区、渭滨区、岐山县、陈仓区、陇县、眉县)

怀化市(鹤城区、洪江市、中方县、辰溪县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、沅陵县、会同县)

鸡西市(城子河区、麻山区、虎林市、恒山区、滴道区、鸡冠区、鸡东县、密山市、梨树区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

台州市(黄岩区、临海市、椒江区、天台县、路桥区、温岭市、仙居县、三门县、玉环市)

西藏自治区

武汉市(蔡甸区、江岸区、汉南区、洪山区、江汉区、青山区、汉阳区、东西湖区、新洲区、江夏区、硚口区、黄陂区、武昌区)

乌鲁木齐市(达坂城区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、新市区、沙依巴克区)

滨州市(邹平市、惠民县、博兴县、无棣县、阳信县、滨城区、沾化区)

宜昌市(五峰土家族自治县、远安县、夷陵区、当阳市、点军区、伍家岗区、宜都市、兴山县、秭归县、西陵区、猇亭区、枝江市、长阳土家族自治县)

晋城市(城区、沁水县、泽州县、陵川县、高平市、阳城县)

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)

邵阳市(双清区、邵东市、大祥区、洞口县、新宁县、隆回县、北塔区、绥宁县、武冈市、邵阳县、新邵县、城步苗族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、黄平县、台江县、凯里市、麻江县、丹寨县、从江县、锦屏县、黎平县、镇远县、天柱县、剑河县、施秉县、雷山县、榕江县、岑巩县)

咸阳市(杨陵区、永寿县、兴平市、淳化县、泾阳县、秦都区、彬州市、乾县、长武县、旬邑县、武功县、渭城区、礼泉县、三原县)

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

南宁市(上林县、西乡塘区、宾阳县、兴宁区、良庆区、马山县、横州市、邕宁区、武鸣区、青秀区、隆安县、江南区)

　　近期由于受到美国单方面挑起关税战的影响，国际汇率市场出现了大幅波动，美元指数大起大落，这也导致人民币等非美货币汇率出现了较大幅度的波动。当前维持人民币汇率稳定整体上是对我们的长期发展是有利的，虽然人民币主动贬值可能有利于减轻加征关税的影响，但是可能会影响到人民币国际化的进程。如果贬值幅度较大，还会影响到人民币的国际性，如果人民币过快的升值，会给出口企业带来更大的压力。所以现在保持人民币汇率稳定，既能够支持我国对外贸易企业发展，同时又能够树立国际信用，让国际上更多的国家选择把人民币作为储备货币，让更多的贸易伙伴选择用人民币进行结算，减少国际贸易对美元的依赖。

　　美国动辄以美元是世界货币的优势作为武器，这已经招致很多国家的反感，我们要顺天应人，将人民币汇率维持在一个合理的区间，在关税政策大概率会长期持续的情况之下，发挥更大的作用。由于受到美国关税战的影响，全球资本市场一度出现大跌，出现“黑色星期一”。A股和港股也一度大幅回落，但是国家队果断入场，汇金作为中国版平准基金，加大了买入各类ETF的力度。仅仅4月8号一天，ETF的买入量就超过了1100亿元，创出历史新高，上一次超过1000亿元的日申购量还是在去年10月8号市场放量暴涨的时候，这充分地表明了国家队托市的意愿非常强烈，入市的规模前所未有。

　　包括中央汇金、国新控股等国家队资金纷纷加入到稳定市场的队列，买入各类ETF以及大型银行等股份。我国几大国有银行不仅增持、回购自己的股份，同时表示将会对更多的上市公司提供再贷款支持，帮助这些企业回购、增持自家股票来稳定市场。同时国家金融监管总局对险资投资权益的配置比例上限提高了5%。截至24年末，国内险资可投资资金有33万亿，提高5%相当于释放了最多1.6万亿的增量资金。另外社保基金、养老金、公募基金等机构投资者纷纷表示将大力增持股票等资产，极大地扭转了市场的预期，资本市场也出现了“V”型反弹，特别是今年以来涨幅比较大的一些科技股，一方面受到关税战的影响，一方面获利回吐的压力较大，所以前期出现了较大幅度的调整，在各方加大救市力度之后，市场趋势得以逆转，很多科技板块出现大幅回升，极大地提升了投资者的信心。

　　人形机器人作为新质生产力的代表，也是发挥我国制造业优势的一个新兴产业，今年以来出现大幅上涨，在经过短期的调整之后有望重拾升势，投资者可以关注这些机器人板块的机会以及相关的主题投资基金，相信人形机器人有望成为继我家电、手机、新能源汽车之后，我国第四大产业赛道，带来一系列的投资机会。随着DeepSeek的横空出世，以及我国企业在上海展览会上展出的最新芯片设备，让我们看到中国在科技创新方面仍然足够多的优势，我们在硬科技和软科技方面均能实现突破。这也是全球投资者对中国资本市场信心上升的重要推动力。

　　相信经过这轮调整，很多优质的资产已经跌出了价值，可能会吸引更多的资金流入，无论是A股还是港股，今年都有望出现牛市的行情。去年年底我发布了2025年十大预言，明确地讲到今年美国经济增速放缓，美联储延续降息周期，美元指数回落，而美股见顶风险加大，现在已经得到了初步验证。A股和港股有望展开一轮牛市行情，科技股先行，带动消费、新能源、红利、券商等各个板块轮动上涨或将成为全年特征。

　　现在国家队大规模托底给市场吃了定心丸，让市场后市的走势有望更加平稳，资本市场投资机会也势必会更多。现在市场上有人认为特朗普可能是有意制造一场美国衰退，美国经济确实走向衰退的可能性大大增加。耶伦也表示美国经济本身运行平稳，在这种情况之下，特朗普发起关税战相当于给全世界掀桌子、自毁长城可能会导致美国经济真的来一场衰退。在经济学上自我实现往往是历史规律。因为越来越多的人预期美国经济可能陷入到衰退，就会导致很多资本流出，很多消费者不敢花钱消费，而特朗普的关税战政策朝令夕改，资本最害怕政策不确定性，这可能会大大的增加美国经济陷入衰退的可能性。而美国资本市场经过十几年的上涨已经呈现出明显的泡沫化，“股神”巴菲特在去年大幅减仓美股，特别是美国的科技股龙头苹果，一定程度上就是对于美国股市泡沫破裂的提前准备，同时也是美国经济可能陷入衰退的一种信号。

　　过去九年，我六次赴美参加巴菲特的股东大会，现场聆听股神巴菲特的真正灼见，也接触了很多美国的投资者以及机构代表。今年五一假期，我还会再次带一部分企业家赴美参加巴菲特股东大会，届时也会了解美国以及全球的投资者，对美国经济是否会陷入衰退的观点，如果没有这次关税战，美国经济不一定会陷入到衰退，虽然有很多经济学家担心。但是现在特朗普发起了关税战，人为地提高了贸易壁垒，大幅提升了美国居民的生活成本，这种倒行逆施客观上确实增加了美国经济陷入衰退的可能性。说特朗普有意制造一场美国衰退可能不太准确，但是特朗普确实在客观上加速了美国经济陷入衰退。

　　关税战之后，美元指数大跌，很多人认为美元短期贬值，长期升值，我觉得这种看法有失偏颇，美元短期贬值速度较快，主要是因为特朗普发起关税战不得人心，增加了资本的避险情绪，抛售美元成为很多资本的选择，所以短期贬值难以避免。长期来看美元会是否升值，取决于全球资本对于美元的信心以及美国经济未来的走势，如果美国能够摒弃特朗普这种违反经济规律的做法，尊重全球贸易秩序，与世界各国和平相处，进行自由贸易，美元的信用会逐步恢复，这样的话美元可能会出现升值。反之，如果美国经济陷入到撤退，美国政府的负债越来越高，这可能会导致国际资本对于美元的信心下降，美元指数有可能会出现长期回落的趋势。

　　所以现在美国未来的发展如何，既取决于国际形势的变化，也取决于美国人自己的选择，当下特朗普加大了美元的不确定性，也提高了资本市场的避险情绪，国际金价屡创新高，现在已经突破3200美元/盎司本身就是一个信号，美元指数的走势往往和国际金价是负相关的。黄金价格的不断上涨也反映出投资者避险情绪不断上升，出于对于美元不信任而增加对黄金的储备。长期来看，国际金价可能会进一步上涨，因为美元越发越多，国际黄金的产量又是非常有限的。所以我们认为美元长期的走势能不能升值，很大程度取决于美国人自己的选择。

　　由于特朗普的关税战增加了资本的避险情绪，美国国债也遭遇各方抛售，美国国债市场全线暴跌，遭遇了自2023年3月银行危机以来最严重的流动性事件之一。号称全球资产定价之锚的十年期美债收益率最高上升到4.5%，创下近二十多年以来的最大单周涨幅。也一定程度上显示出特朗普的做法已经引起了全球资本的警惕，甚至有传言连美国的盟友日本也选择了抛售美国国债。这是否是日本被背刺美国，因为日本为了讨好美国，第一时间宣布不会对美国加征关税作为报复手段。但是嘴上说不要，身体却很诚实。据美国媒体报道，日本也抛售了很多美国国债，虽然日本政府进行了否认，这一定程度上反映出特朗普的关税战确实引发了各国的担忧。美国政府债台高筑。现在美国政府的债务已经高达36万亿美元，增加1万亿美元债务的时间越来越短，未来会不会有一天美国政府的财政收入无法按时偿还利息，美国国债会不会出现发不出去、或者发行收益率越来越高的情形。现在来看都是有可能的。所以现在美国在政策上要及时的进行转向，特朗普也不能一意孤行，防止特里芬拐点的到来，这样才能提振全球资本对于美国经济以及美债美元的信心。

　　（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）

　　来源：证券日报之声

　　本报记者 杜雨萌

　　4月17日，国家发展改革委发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年4月17日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低480元和465元。

　　卓创资讯据此测算，折升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.38元、0.4元、0.4元。待本轮成品油零售价下调落地后，按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将少花19元，95号汽油将少花20元。至此，成品油零售价迎近三年来最大跌幅。

　　从本轮计价周期来看，国际原油价格下跌明显，且一度跌至近四年来最低水平。

　　谈及近期国际油价的走低，国家发展改革委价格监测中心有关负责人对《证券日报》记者表示，本轮成品油调价周期内，美国关税措施、“欧佩克+”扩大增产规模、全球原油供应过剩预期加剧等因素影响国际油价大幅下降。

　　具体来看，该负责人指出，首先，4月初美国发布的对等关税行政令，加征方案远超市场预期，打击全球经济增长预估。摩根大通将2025年全球经济衰退概率从40%提升至60%。其次，“欧佩克+”将5月份增产规模从原计划的13.5万桶/日扩大至41.1万桶/日，沙特、俄罗斯等国承诺将加速补偿性增产。最后，原油供应过剩预期加剧，市场看跌情绪浓厚。国际能源署最新月报预计2025年全球石油需求增长为73万桶/日，供应增长为120万桶/日，供过于求格局进一步扩大。此外，多家国际机构下调国际油价预测。高盛预计今年后期布伦特油价均值为每桶63美元，2026年将进一步降至每桶58美元；瑞银集团、摩根大通分别下调2025年布伦特油价均值至每桶68美元和66美元。

　　国家发展改革委价格监测中心预计，美国加征关税措施将在长期对全球经济和原油需求造成负面影响，并导致国际油价下降。但关税政策后续走向仍存在一定不确定性，叠加地缘政治局势动荡和市场情绪放大等因素，短期国际油价波动将会加大。

　　卓创资讯成品油分析师郑明亚预计，在贸易冲突继续紧张的背景下，国际原油价格持续反弹面临阻力，预计后续承压宽幅震荡行情的概率较大。