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哈尔滨市(木兰县、道外区、平房区、南岗区、延寿县、松北区、道里区、宾县、呼兰区、方正县、香坊区、双城区、阿城区、五常市、通河县、尚志市、巴彦县、依兰县)

葫芦岛市(南票区、连山区、兴城市、绥中县、龙港区、建昌县)

武汉市(青山区、汉南区、洪山区、蔡甸区、东西湖区、汉阳区、黄陂区、硚口区、新洲区、江岸区、江夏区、武昌区、江汉区)

西宁市(城中区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城东区)  松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、和静县、库尔勒市、焉耆回族自治县、且末县、博湖县、若羌县、和硕县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

宣城市(宁国市、泾县、宣州区、旌德县、绩溪县、广德市、郎溪县)

大庆市(肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、萨尔图区、让胡路区、大同区、肇州县、林甸县)  林芝市(朗县、波密县、米林市、工布江达县、察隅县、巴宜区、墨脱县)

南充市(营山县、高坪区、阆中市、顺庆区、西充县、仪陇县、嘉陵区、南部县、蓬安县)

包头市(石拐区、土默特右旗、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、青山区、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、福海县)

双鸭山市(岭东区、四方台区、宝山区、友谊县、尖山区、宝清县、饶河县、集贤县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

西藏自治区

吉安市(吉安县、新干县、吉州区、峡江县、万安县、吉水县、青原区、永丰县、井冈山市、安福县、遂川县、永新县、泰和县)

重庆市(城口县、云阳县、梁平区、渝北区、荣昌区、武隆区、江津区、石柱土家族自治县、丰都县、綦江区、九龙坡区、万州区、大渡口区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、大足区、合川区、开州区、永川区、南岸区、璧山区、江北区、铜梁区、潼南区、长寿区、南川区、渝中区、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、黔江区、巫溪县、巫山县、垫江县、沙坪坝区、北碚区、忠县、巴南区)

长治市(上党区、屯留区、壶关县、长子县、平顺县、襄垣县、沁源县、潞城区、武乡县、黎城县、沁县、潞州区)

襄阳市(保康县、南漳县、樊城区、宜城市、老河口市、襄城区、襄州区、谷城县、枣阳市)

晋中市(榆次区、左权县、昔阳县、太谷区、寿阳县、和顺县、榆社县、平遥县、祁县、介休市、灵石县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

德阳市(什邡市、罗江区、绵竹市、广汉市、中江县、旌阳区)

平凉市(崇信县、泾川县、华亭市、灵台县、崆峒区、静宁县、庄浪县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区、义马市)

邯郸市(肥乡区、复兴区、大名县、成安县、永年区、邱县、广平县、馆陶县、曲周县、邯山区、武安市、磁县、峰峰矿区、涉县、魏县、丛台区、临漳县、鸡泽县)

山南市(措美县、加查县、琼结县、浪卡子县、贡嘎县、隆子县、扎囊县、桑日县、曲松县、错那市、乃东区、洛扎县)

绍兴市(越城区、柯桥区、嵊州市、诸暨市、新昌县、上虞区)

六安市(霍山县、裕安区、金安区、金寨县、叶集区、霍邱县、舒城县)

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塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

九江市(湖口县、柴桑区、永修县、浔阳区、德安县、共青城市、濂溪区、瑞昌市、都昌县、修水县、庐山市、武宁县、彭泽县)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、海港区、昌黎县、山海关区)

铜仁市(思南县、德江县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县)  威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

临汾市(隰县、霍州市、永和县、蒲县、吉县、侯马市、曲沃县、大宁县、安泽县、襄汾县、尧都区、乡宁县、汾西县、洪洞县、翼城县、古县、浮山县)

三沙市(西沙区、南沙区)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、冷水江市、双峰县)汕头市(南澳县、潮南区、金平区、龙湖区、澄海区、潮阳区、濠江区)

嘉峪关市  新疆维吾尔自治区

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

永州市(新田县、道县、零陵区、祁阳市、宁远县、江华瑶族自治县、东安县、冷水滩区、双牌县、蓝山县、江永县)伊犁哈萨克自治州(伊宁县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县、霍尔果斯市、昭苏县、霍城县、伊宁市、奎屯市、尼勒克县、新源县)

白城市(洮南市、镇赉县、大安市、通榆县、洮北区)

咸宁市(通城县、通山县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、崇阳县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

乐山市(峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、犍为县、峨边彝族自治县、井研县、金口河区、沐川县、五通桥区、市中区、沙湾区)

益阳市(南县、沅江市、安化县、赫山区、资阳区、桃江县)

湛江市(霞山区、徐闻县、廉江市、麻章区、赤坎区、坡头区、雷州市、吴川市、遂溪县)

南昌市(青云谱区、青山湖区、进贤县、东湖区、西湖区、南昌县、安义县、新建区、红谷滩区)

上海市(闵行区、嘉定区、虹口区、崇明区、宝山区、金山区、松江区、青浦区、普陀区、杨浦区、长宁区、静安区、奉贤区、黄浦区、浦东新区、徐汇区)

鞍山市(海城市、台安县、立山区、岫岩满族自治县、千山区、铁西区、铁东区)

江门市(蓬江区、台山市、鹤山市、新会区、江海区、开平市、恩平市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县、清新区、连州市、清城区、英德市、连南瑶族自治县)

漳州市(诏安县、南靖县、芗城区、龙文区、云霄县、东山县、长泰区、华安县、平和县、龙海区、漳浦县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、合山市)

泉州市(南安市、晋江市、石狮市、洛江区、安溪县、丰泽区、永春县、泉港区、金门县、德化县、鲤城区、惠安县)

淮安市(淮安区、涟水县、盱眙县、淮阴区、清江浦区、洪泽区、金湖县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、麻栗坡县、文山市、广南县、西畴县、丘北县、砚山县)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

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　　InAsset&WealthManagement（AWM），mypartnersandIworktirelesslytooptimizeclientportfoliosandfuture-proofthemforwhatliesahead．Weachievethisbydeliveringleadinginvestmentperformance，leveragingwhatIbelieveisthemostexceptionaltalentintheindustryandexecuting ourmostambitiousinvestmentagendatodate． Ourfocusoninvestingincutting-edgetechnologyandourelitetalent，whiledrivingoutinefficiencies，hasledustohighlyprofitablegrowthforourshareholders． 

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　　ALTERNATIVES

　　Alternativeshavealwaysbeenakeydifferentiatorinourclients’portfolios，asweareamongtheleadingprovidersandinvestorsglobally．Recently，thisassetclasshasemergedasoneoftheindustry’slargestandfastest-growingareas，primarilydrivenbytheopen-endedstructurenowavailabletoindividualinvestors．Inresponse，wehavestrategicallyrestructuredourcoverageintotwodistinctpillars：AWMAlternativeSolutionsandAMPrivateMarkets．Thisnewstructureisdesignedtobroadenourcoverageandenablemeaningfulgrowth，leveragingourrichhistoryofover60yearsandourextensiveexperienceacrossvariousinvestmenttypes．Withtheseenhancements，wearepoisedtoexpandourcoverageandunlockourdeepexpertiseinthisarea，ultimatelyprovidingourclientswithinnovativeandtailoredinvestmentsolutionsacrosstheboard–fromthird-partystrategiestofundsmanagedbyourownteams．Byaligningourresourcesandcapabilitieswiththeevolvingneedsofthemarket，wearewell-equippedtonavigatethecomplexitiesofthefinanciallandscapeanddrivesustainablegrowthinthisimportantarea．

　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．