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湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

九江市(濂溪区、德安县、柴桑区、共青城市、浔阳区、修水县、瑞昌市、庐山市、都昌县、彭泽县、武宁县、湖口县、永修县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)  益阳市(沅江市、安化县、南县、桃江县、资阳区、赫山区)

徐州市(云龙区、新沂市、贾汪区、丰县、邳州市、鼓楼区、铜山区、泉山区、睢宁县、沛县)

百色市(隆林各族自治县、西林县、田林县、右江区、德保县、那坡县、平果市、凌云县、乐业县、靖西市、田阳区、田东县)

菏泽市(郓城县、鄄城县、单县、定陶区、牡丹区、东明县、曹县、巨野县、成武县)

朔州市(山阴县、朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、应县)  海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵南县、贵德县)

广州市(天河区、增城区、越秀区、荔湾区、海珠区、番禺区、花都区、从化区、白云区、黄埔区、南沙区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、施秉县、镇远县、凯里市、丹寨县、剑河县、榕江县、锦屏县、麻江县、黎平县、雷山县、黄平县、台江县、从江县、三穗县、岑巩县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

成都市(都江堰市、青羊区、温江区、金堂县、蒲江县、彭州市、大邑县、金牛区、武侯区、成华区、新都区、双流区、青白江区、新津区、简阳市、郫都区、龙泉驿区、锦江区、邛崃市、崇州市)

广西壮族自治区

延安市(吴起县、富县、志丹县、甘泉县、宝塔区、安塞区、延川县、宜川县、子长市、黄陵县、延长县、洛川县、黄龙县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、宿城区、泗阳县、泗洪县)

眉山市(洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县、东坡区、青神县)

肇庆市(端州区、封开县、高要区、广宁县、怀集县、德庆县、四会市、鼎湖区)

梧州市(龙圩区、蒙山县、岑溪市、万秀区、苍梧县、长洲区、藤县)

运城市(绛县、新绛县、垣曲县、永济市、临猗县、盐湖区、平陆县、闻喜县、稷山县、夏县、万荣县、河津市、芮城县)

南宁市(隆安县、江南区、横州市、马山县、西乡塘区、青秀区、武鸣区、兴宁区、宾阳县、上林县、邕宁区、良庆区)

乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、水磨沟区、新市区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、沙依巴克区)

大庆市(大同区、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、林甸县、龙凤区、肇州县)

信阳市(淮滨县、息县、新县、浉河区、光山县、罗山县、平桥区、潢川县、商城县、固始县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、三都水族自治县、罗甸县、荔波县、惠水县、福泉市、独山县、平塘县、贵定县、长顺县、瓮安县、都匀市)

黄冈市(罗田县、红安县、麻城市、团风县、浠水县、黄梅县、英山县、武穴市、黄州区、蕲春县)

桂林市(象山区、雁山区、七星区、兴安县、秀峰区、灵川县、资源县、阳朔县、灌阳县、全州县、龙胜各族自治县、临桂区、平乐县、永福县、叠彩区、恭城瑶族自治县、荔浦市)

安阳市(林州市、殷都区、内黄县、文峰区、龙安区、北关区、滑县、汤阴县、安阳县)

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昌都市(芒康县、丁青县、江达县、类乌齐县、卡若区、贡觉县、左贡县、洛隆县、边坝县、察雅县、八宿县)

杭州市(桐庐县、富阳区、钱塘区、拱墅区、西湖区、淳安县、滨江区、临平区、萧山区、临安区、上城区、建德市、余杭区)

通化市(辉南县、二道江区、梅河口市、集安市、通化县、柳河县、东昌区)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)  武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

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锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、二连浩特市、镶黄旗、正蓝旗)

吉林市(船营区、磐石市、蛟河市、舒兰市、桦甸市、昌邑区、永吉县、丰满区、龙潭区)衡水市(景县、冀州区、阜城县、桃城区、深州市、武邑县、枣强县、饶阳县、武强县、故城县、安平县)

六安市(金寨县、霍山县、裕安区、霍邱县、叶集区、舒城县、金安区)  北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

新乡市(卫辉市、长垣市、红旗区、获嘉县、封丘县、凤泉区、原阳县、新乡县、牧野区、卫滨区、辉县市、延津县)

西安市(碑林区、雁塔区、临潼区、高陵区、鄠邑区、蓝田县、周至县、阎良区、灞桥区、莲湖区、新城区、未央区、长安区)

枣庄市(薛城区、峄城区、山亭区、滕州市、台儿庄区、市中区)莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区)

大同市(左云县、阳高县、云州区、新荣区、云冈区、灵丘县、天镇县、浑源县、广灵县、平城区)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

孝感市(大悟县、云梦县、安陆市、孝南区、汉川市、孝昌县、应城市)

韶关市(浈江区、乐昌市、南雄市、仁化县、新丰县、始兴县、曲江区、武江区、乳源瑶族自治县、翁源县)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、三水区、禅城区)

宁夏回族自治区

安康市(白河县、平利县、镇坪县、汉滨区、宁陕县、紫阳县、岚皋县、石泉县、汉阴县、旬阳市)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

楚雄彝族自治州(大姚县、武定县、永仁县、禄丰市、牟定县、姚安县、双柏县、元谋县、南华县、楚雄市)

黄石市(铁山区、西塞山区、下陆区、阳新县、黄石港区、大冶市)

泰州市(泰兴市、兴化市、姜堰区、靖江市、海陵区、高港区)

新疆维吾尔自治区

吉安市(遂川县、永丰县、永新县、青原区、万安县、吉州区、峡江县、泰和县、井冈山市、新干县、吉安县、安福县、吉水县)

湛江市(赤坎区、坡头区、徐闻县、雷州市、吴川市、麻章区、霞山区、遂溪县、廉江市)

盐城市(响水县、阜宁县、东台市、亭湖区、建湖县、大丰区、滨海县、射阳县、盐都区)

日喀则市(萨迦县、康马县、桑珠孜区、定日县、岗巴县、仲巴县、拉孜县、南木林县、江孜县、萨嘎县、昂仁县、白朗县、吉隆县、亚东县、聂拉木县、仁布县、谢通门县、定结县)

　　华尔街见闻

　　华尔街分析师普遍认为，GLP-1减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为GLP-1药物领域的新王者。

　　礼来公司的口服减肥药Orforglipron在三期临床试验中表现出色，可以媲美甚至超越注射型GLP-1药物。

　　市场对礼来的突破性进展反应强烈。4月17日，礼来股价收涨超14%，盘中暴涨16%，创下自2023年8月以来的最大单日涨幅。

　　与此同时，长期占据GLP-1市场主导地位的诺和诺德股价则大幅收跌近8%。

　　根据礼来公布发布的新闻稿，其口服GLP-1药物orforglipron在3期临床试验中“展示了统计学上显著的疗效结果，且安全性与注射型GLP-1药物一致”。

　　数据显示，服用Orforglipron的参与者在40周后平均减轻了16磅，约占体重的7.9%，这一表现超过了礼来之前预计的4%至7%减重范围。

　　相比之下，诺和诺德的明星产品Ozempic在最高剂量下糖尿病患者仅减轻约6%的体重。

　　“这些数据代表了一款一上市就能成为重磅产品的最佳情况，”Jefferies分析师AkashTewari表示。

　　瑞穗证券医疗保健专家JaredHolz表示，礼来将在相当长一段时间内保持该类别中的卓越地位，因为基于这些数据，其领先于制药和生物技术领域竞争对手的优势正在扩大。

　　华尔街分析师普遍认为，GLP-1减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为GLP-1药物领域的新王者。

　　礼来公司董事长兼CEODavidRicks在一份声明中写道：

　　除了便利性外，礼来还在积极准备大规模生产Orforglipron。该公司最近披露了价值近5.5亿美元的库存，“主要与Orforglipron相关”。这表明礼来正在建立产品库存，避免诺和诺德和自身注射型GLP-1药物曾面临的供应短缺问题。

　　LeerinkPartners分析师DavidRisinger表示：礼来将成为唯一一家拥有易于生产的口服GLP-1药物的公司，领先新竞争对手近三年。这一优势将使礼来能够在更长时间内保持更高定价能力。

　　登顶减肥药之王？

　　据华尔街见闻此前提及，在礼来公布这一振奋人心的消息的同一周，其竞争对手辉瑞宣布停止开发其口服减肥药Danuglipron，原因是临床试验中一名患者出现潜在与药物相关的肝损伤。报道称，辉瑞的退出进一步巩固了礼来在这一领域的领先地位。

　　与此同时，诺和诺德自去年6月以来持续遭遇一连串利空，包括减重药Wegovy和Ozempic需求不及预期、口服减重药monlunabant的中期试验结果令人失望，以及另一款在研注射药物CagriSema的数据表现不佳，导致其本月痛失欧股市值老大的位置。

　　GLP-1减肥药市场预计将从目前的280亿美元迅速增长至2030年的约950亿美元。根据高盛分析师的预测，Orforglipron的风险调整后峰值销售额（包括肥胖和糖尿病）将在2035年达到235亿美元，远高于市场共识的168亿美元。

　　为避免类似注射型GLP-1药物的供应短缺问题，礼来已经开始积极备货Orforglipron，最近披露的价值近5.5亿美元的库存“主要与Orforglipron相关”。有报道称，公司计划在5年内实现Orforglipron在美国的全部供应本地化生产。

　　根据临床试验数据库，礼来公司的主要肥胖症试验最早将于7月完成。该公司计划今年晚些时候寻求减重适应症的监管批准，明年初则将申请糖尿病适应症。如果一切顺利，分析师预计该药物最早可能在2026年上半年获得FDA批准上市。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

专题：2025年全国企业管理创新大会

　　2025年4月17日-18日，“2025年全国企业管理创新大会”在广东珠海举行，主题为“管理激发活力创新引领未来”。兖矿能源集团股份有限公司董事、董事会秘书黄霄龙出席并演讲。

　　黄霄龙介绍到，兖矿能源是由山东能源集团控股的上市公司，1998年在香港、纽约和上海三地同时上市。在澳大利亚的子公司分别在2012年和2018年实现了在悉尼和香港上市。2024年又完成了德国萨尔富（音译）公司的并购，成为中国唯一一家拥有六地上市平台的大型能源企业。

　　兖矿能源是以矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流和新能源为主导产业的能源企业，资产和业务分布在山东、新疆及境外的澳大利亚、北美、欧洲等国家和地区。2024年度，公司实现商品煤产量1.42亿吨，高端化工品产量870万吨，实现营业收入1390亿元，净利润144亿元，2024年底，总资产3586亿元。

　　他还提到了兖矿能源在国际化发展的过程当中主要采用的资本运营的模式和方式。兖矿能源在资本市场利用效率及国际化投资收益率方面取得了比较好的成效，特别是有效运用了资本运营的多种创新模式，实现了快速、高效的国际化发展，每一次重大的资本运作，都实现了阶段性的跨越。在资本+资源的发展模式当中，成功地创新运用了多种资本运营的方式。

　　方式一是采用安排方案的方式，拓展海外基地的增量。方式二是换股替代，借壳上市，快速集聚竞争优势。方式三是实施配股并购，竞争合作，创造商界经典案例。方式四是创新模式，融资变现，首开表外融资先河。

　　黄霄龙表示，兖矿的国际化发展也并非是一路繁花，历经了酸甜苦辣，也有风雨坎坷。总结一下有几个方面的体会：

　　一是必须要以战略的高度确立资本运作在高质量跨越发展中的地位。

　　二是必须夯实基础，创建适合适宜的公司治理体系。

　　三是必须注重属地经营，融合管理，凝聚共谋发展合力。

　　四是必须完善管控，动态强化风险管理。

　　五是必须构建以提高上市公司质量为主线的价值管理机制。

　　他强调，“国际化发展分候争地，管理创新未有穷期，惟创新者进，惟创新者强，惟创新者胜。”