pis情书_深度解读：十八款为何被禁？
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佛山市(南海区、三水区、高明区、禅城区、顺德区)
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泸州市(古蔺县、纳溪区、江阳区、合江县、龙马潭区、泸县、叙永县)
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河池市(凤山县、南丹县、金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、宜州区)
荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市)
临沂市(平邑县、费县、沂水县、兰陵县、临沭县、兰山区、罗庄区、河东区、沂南县、郯城县、莒南县、蒙阴县)
沈阳市(辽中区、康平县、铁西区、新民市、皇姑区、于洪区、浑南区、大东区、和平区、苏家屯区、法库县、沈河区、沈北新区)
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连云港市(海州区、赣榆区、灌云县、东海县、连云区、灌南县)
金昌市(金川区、永昌县)
三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)
咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通城县、通山县、赤壁市、崇阳县)
天水市(清水县、麦积区、秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、武山县)
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台州市(椒江区、三门县、天台县、路桥区、黄岩区、仙居县、温岭市、临海市、玉环市)
眉山市(仁寿县、青神县、东坡区、彭山区、洪雅县、丹棱县)
上海市(崇明区、静安区、长宁区、徐汇区、杨浦区、松江区、嘉定区、浦东新区、闵行区、金山区、宝山区、普陀区、青浦区、黄浦区、虹口区、奉贤区)
邯郸市(丛台区、魏县、复兴区、广平县、峰峰矿区、大名县、武安市、永年区、邱县、涉县、曲周县、临漳县、馆陶县、成安县、肥乡区、鸡泽县、磁县、邯山区)
西藏自治区
邵阳市(绥宁县、北塔区、城步苗族自治县、大祥区、新邵县、洞口县、武冈市、双清区、邵东市、隆回县、新宁县、邵阳县)
运城市(平陆县、夏县、闻喜县、万荣县、河津市、绛县、盐湖区、临猗县、芮城县、稷山县、永济市、垣曲县、新绛县)
南宁市(武鸣区、横州市、西乡塘区、邕宁区、上林县、兴宁区、宾阳县、江南区、隆安县、马山县、良庆区、青秀区)
葫芦岛市(南票区、建昌县、龙港区、兴城市、连山区、绥中县)
保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县、施甸县)
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黔东南苗族侗族自治州(雷山县、黄平县、榕江县、锦屏县、岑巩县、丹寨县、三穗县、剑河县、麻江县、天柱县、施秉县、镇远县、从江县、黎平县、台江县、凯里市)
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达州市(开江县、达川区、渠县、通川区、万源市、宣汉县、大竹县)
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2024年，丽人丽妆交出了一份令市场失望的答卷：营收同比暴跌37.44%至17.28亿元，净利润由盈转亏，亏损2440万元，同比降幅达182.64%。这是其自2020年上市以来连续第四年营收下滑，累计缩水幅度高达62.43%。
营收连续四年下降转型阵痛加剧
公司赖以生存的电商代运营模式遭遇双重打击。一方面，韩系美妆品牌（如后、雪花秀）在中国市场退潮，部分欧美品牌（如雅漾）转为自营或缩减合作规模；另一方面，天猫等传统电商平台流量红利消退，新兴渠道（如抖音）的布局成效有限。
尽管毛利率微升至35.89%，但净利率跌至-1.52%，反映费用控制失效。期间费用率高达36.19%，其中研发费用激增90.98%至2343万元，但绝对金额仅为珀莱雅等竞争对手的零头，难以支撑真正的技术突破。
战略迷思：代运营模式坍塌，自有品牌难成气候
丽人丽妆的困境本质是“品牌寄生虫”商业模式的危机。其长期依赖外资品牌代理，但在行业剧变中暴露出三大短板：
合作品牌撤退潮：与后、雪花秀等品牌终止合作，雅漾等转为代运营，导致营收断崖式下跌。前五大供应商采购额占比较高，核心品牌依赖度过高，抗风险能力脆弱。
自有品牌“伪创新” ：虽宣称自有品牌（如玉容初、美壹堂）营收增长良好，但实际营收占比较低。主打“藏红花情绪护肤”等概念，缺乏实质性技术壁垒，在薇诺娜（敏感肌修复）、珀莱雅（抗衰老）等成熟品牌的挤压下难以突围。
战略摇摆与资源错配：一边收缩库存以保现金流，另一边却投入数亿元购买低收益理财产品，被市场质疑“脱实向虚”。
公司的治理结构和资本市场信任度也加速了颓势：
管理层动荡：董事吕健美、独董谢乐相继离职，董事会换届在即，战略连续性存疑。
结语：破局之难与时间赛跑
丽人丽妆的困境是行业变局与自身战略失误共振的结果。其提出的“降库存、拓自有品牌、押注抖音”三板斧，短期内虽能缓解现金流压力，但长期缺乏核心竞争力：
转型窗口期紧迫：美妆赛道已进入“硬核研发+品牌力”双轮驱动阶段，而公司研发投入仅为行业头部企业的零头；
治理修复成本高昂：股权分散化与管理层动荡可能引发战略内耗；
若不能在未来12个月内实现自有品牌实质性突破，或通过并购整合重塑竞争力，这家曾经的“美妆代运营之王”恐将跌出行业主流阵营。在美妆行业大洗牌的背景下，丽人丽妆的案例再次印证：没有永恒的商业护城河，唯有持续进化的生存法则。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
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