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呼和浩特市(新城区、武川县、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、清水河县、托克托县、回民区)

莆田市(城厢区、仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区)

日喀则市(岗巴县、康马县、定日县、谢通门县、江孜县、定结县、萨嘎县、仲巴县、白朗县、拉孜县、萨迦县、聂拉木县、昂仁县、桑珠孜区、吉隆县、亚东县、仁布县、南木林县)

阜新市(细河区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、新邱区)  恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、宣恩县、利川市、咸丰县、建始县、恩施市、鹤峰县)

潍坊市(诸城市、奎文区、昌乐县、昌邑市、青州市、高密市、寿光市、安丘市、坊子区、潍城区、临朐县、寒亭区)

普洱市(西盟佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

绥化市(北林区、兰西县、望奎县、明水县、肇东市、青冈县、庆安县、海伦市、绥棱县、安达市)

贵阳市(云岩区、息烽县、清镇市、乌当区、南明区、观山湖区、开阳县、修文县、花溪区、白云区)  齐齐哈尔市(泰来县、克山县、富裕县、龙沙区、龙江县、铁锋区、克东县、拜泉县、碾子山区、依安县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、甘南县、富拉尔基区、讷河市、建华区)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区)

上饶市(鄱阳县、万年县、广丰区、信州区、弋阳县、铅山县、玉山县、广信区、婺源县、德兴市、横峰县、余干县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

东莞市

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、舟曲县、迭部县、卓尼县、合作市、碌曲县、临潭县)

丽水市(松阳县、庆元县、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、龙泉市、缙云县、青田县、遂昌县)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、抚松县、临江市、靖宇县)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

新乡市(新乡县、延津县、卫辉市、获嘉县、长垣市、封丘县、牧野区、红旗区、原阳县、卫滨区、凤泉区、辉县市)

荆州市(洪湖市、石首市、荆州区、江陵县、沙市区、公安县、松滋市、监利市)

铜仁市(石阡县、沿河土家族自治县、万山区、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、德江县)

德州市(德城区、陵城区、宁津县、平原县、齐河县、临邑县、武城县、庆云县、乐陵市、夏津县、禹城市)

洛阳市(新安县、西工区、栾川县、老城区、洛宁县、涧西区、伊川县、孟津区、嵩县、瀍河回族区、汝阳县、宜阳县、偃师区、洛龙区)

汉中市(南郑区、宁强县、城固县、洋县、留坝县、汉台区、镇巴县、佛坪县、西乡县、略阳县、勉县)

温州市(文成县、平阳县、乐清市、泰顺县、永嘉县、鹿城区、瑞安市、洞头区、瓯海区、苍南县、龙湾区、龙港市)

三门峡市(湖滨区、陕州区、灵宝市、渑池县、卢氏县、义马市)

大连市(西岗区、瓦房店市、旅顺口区、中山区、长海县、甘井子区、庄河市、普兰店区、沙河口区、金州区)

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揭阳市(榕城区、普宁市、揭东区、惠来县、揭西县)

牡丹江市(海林市、爱民区、东宁市、林口县、宁安市、西安区、穆棱市、绥芬河市、阳明区、东安区)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、临夏县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)  安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、博湖县、且末县、和静县、若羌县、库尔勒市、和硕县、轮台县、尉犁县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

焦作市(沁阳市、修武县、马村区、孟州市、温县、博爱县、武陟县、解放区、中站区、山阳区)汕头市(潮南区、南澳县、金平区、龙湖区、濠江区、澄海区、潮阳区)

南阳市(淅川县、新野县、社旗县、方城县、南召县、桐柏县、宛城区、卧龙区、邓州市、内乡县、唐河县、西峡县、镇平县)  北京市(密云区、西城区、东城区、平谷区、房山区、顺义区、怀柔区、朝阳区、门头沟区、通州区、延庆区、海淀区、大兴区、丰台区、昌平区、石景山区)

百色市(凌云县、乐业县、西林县、隆林各族自治县、平果市、右江区、田阳区、那坡县、德保县、田林县、靖西市、田东县)

南平市(建阳区、浦城县、建瓯市、松溪县、邵武市、顺昌县、武夷山市、延平区、政和县、光泽县)

遵义市(汇川区、播州区、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、红花岗区、习水县、正安县、桐梓县、湄潭县、凤冈县、赤水市、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县)鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、山城区、鹤山区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

滨州市(阳信县、沾化区、博兴县、无棣县、邹平市、惠民县、滨城区)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

平凉市(华亭市、崇信县、灵台县、静宁县、崆峒区、庄浪县、泾川县)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)

泸州市(叙永县、江阳区、古蔺县、纳溪区、泸县、合江县、龙马潭区)

哈尔滨市(香坊区、木兰县、道里区、宾县、尚志市、阿城区、延寿县、平房区、五常市、呼兰区、方正县、南岗区、依兰县、松北区、通河县、道外区、巴彦县、双城区)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县、萧县)

马鞍山市(含山县、博望区、花山区、雨山区、当涂县、和县)

邯郸市(临漳县、武安市、广平县、曲周县、魏县、成安县、邱县、磁县、峰峰矿区、永年区、邯山区、丛台区、复兴区、馆陶县、大名县、肥乡区、鸡泽县、涉县)

六安市(叶集区、金安区、裕安区、舒城县、霍邱县、金寨县、霍山县)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、凤庆县)

毕节市(赫章县、大方县、金沙县、织金县、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市)

吉安市(吉安县、井冈山市、万安县、峡江县、永丰县、吉水县、泰和县、新干县、遂川县、安福县、青原区、吉州区、永新县)

新疆维吾尔自治区

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷