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济宁市(曲阜市、兖州区、鱼台县、邹城市、任城区、梁山县、汶上县、金乡县、泗水县、微山县、嘉祥县)

榆林市(佳县、榆阳区、绥德县、靖边县、定边县、府谷县、子洲县、清涧县、吴堡县、神木市、米脂县、横山区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

孝感市(汉川市、应城市、大悟县、安陆市、孝昌县、云梦县、孝南区)  伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、奎屯市、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县、新源县、昭苏县、伊宁市、巩留县、察布查尔锡伯自治县)

柳州市(融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、融安县、柳南区、柳城县、柳江区、鱼峰区、柳北区、鹿寨县)

佛山市(高明区、禅城区、三水区、南海区、顺德区)

吉安市(永丰县、遂川县、永新县、吉安县、安福县、万安县、新干县、青原区、吉水县、峡江县、吉州区、泰和县、井冈山市)德阳市(广汉市、什邡市、旌阳区、绵竹市、罗江区、中江县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)  厦门市(翔安区、海沧区、思明区、同安区、湖里区、集美区)

成都市(蒲江县、郫都区、简阳市、龙泉驿区、青白江区、温江区、邛崃市、武侯区、都江堰市、锦江区、金牛区、新津区、双流区、崇州市、大邑县、彭州市、金堂县、成华区、青羊区、新都区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、贞丰县、晴隆县、兴义市、望谟县、安龙县、普安县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、站前区、老边区、西市区、大石桥市)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、保靖县、古丈县、泸溪县、龙山县、永顺县、凤凰县)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、福海县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市)

梅州市(梅县区、梅江区、大埔县、兴宁市、五华县、蕉岭县、平远县、丰顺县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

朔州市(应县、平鲁区、右玉县、山阴县、怀仁市、朔城区)

嘉峪关市

永州市(双牌县、冷水滩区、蓝山县、东安县、零陵区、新田县、江永县、道县、宁远县、祁阳市、江华瑶族自治县)

眉山市(洪雅县、青神县、仁寿县、彭山区、丹棱县、东坡区)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、九寨沟县、马尔康市、松潘县、阿坝县、红原县、理县、金川县、壤塘县、黑水县、小金县、若尔盖县、茂县)

鞍山市(千山区、铁东区、海城市、立山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县)

宁波市(海曙区、鄞州区、宁海县、奉化区、北仑区、慈溪市、象山县、余姚市、江北区、镇海区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、宣恩县、建始县、咸丰县、鹤峰县、巴东县、来凤县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

赤峰市(喀喇沁旗、红山区、松山区、林西县、巴林右旗、敖汉旗、宁城县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、翁牛特旗、克什克腾旗)

阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、细河区、太平区、清河门区)

朝阳市(凌源市、建平县、北票市、龙城区、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

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辽阳市(文圣区、弓长岭区、太子河区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、白塔区)

平凉市(华亭市、庄浪县、静宁县、崇信县、灵台县、泾川县、崆峒区)

南通市(如皋市、启东市、崇川区、如东县、海门区、海安市、通州区)

衡水市(武强县、故城县、冀州区、饶阳县、枣强县、安平县、桃城区、深州市、武邑县、景县、阜城县)  青岛市(市南区、市北区、莱西市、平度市、黄岛区、李沧区、城阳区、即墨区、胶州市、崂山区)

大理白族自治州(剑川县、祥云县、弥渡县、永平县、南涧彝族自治县、洱源县、大理市、宾川县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、云龙县)

自贡市(大安区、富顺县、贡井区、自流井区、沿滩区、荣县)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、博罗县、惠城区)北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

大庆市(肇源县、萨尔图区、林甸县、龙凤区、让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区)  山南市(浪卡子县、措美县、曲松县、洛扎县、琼结县、桑日县、隆子县、扎囊县、加查县、乃东区、贡嘎县、错那市)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、根河市、阿荣旗、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区、双辽市)

新余市(分宜县、渝水区)武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

肇庆市(四会市、鼎湖区、高要区、端州区、封开县、德庆县、广宁县、怀集县)

驻马店市(驿城区、确山县、平舆县、上蔡县、汝南县、新蔡县、西平县、遂平县、正阳县、泌阳县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

连云港市(海州区、东海县、赣榆区、连云区、灌南县、灌云县)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、南票区、建昌县、龙港区、连山区)

洛阳市(孟津区、老城区、瀍河回族区、宜阳县、涧西区、西工区、洛宁县、偃师区、洛龙区、伊川县、栾川县、汝阳县、嵩县、新安县)

宝鸡市(麟游县、岐山县、眉县、扶风县、凤县、渭滨区、凤翔区、陈仓区、陇县、金台区、千阳县、太白县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县、碧江区、德江县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

楚雄彝族自治州(永仁县、牟定县、大姚县、禄丰市、南华县、元谋县、双柏县、姚安县、武定县、楚雄市)

随州市(曾都区、广水市、随县)

河源市(紫金县、和平县、龙川县、连平县、源城区、东源县)

枣庄市(薛城区、峄城区、山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区)

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。