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遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、安居区、射洪市)

临汾市(大宁县、翼城县、襄汾县、蒲县、隰县、古县、吉县、汾西县、洪洞县、尧都区、乡宁县、霍州市、浮山县、曲沃县、侯马市、安泽县、永和县)

贵港市(港北区、桂平市、港南区、覃塘区、平南县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  重庆市(南川区、丰都县、万州区、彭水苗族土家族自治县、城口县、长寿区、巫溪县、綦江区、铜梁区、梁平区、垫江县、大足区、江津区、云阳县、江北区、渝北区、巫山县、荣昌区、北碚区、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、忠县、石柱土家族自治县、大渡口区、涪陵区、奉节县、黔江区、永川区、武隆区、渝中区、潼南区、南岸区、开州区、沙坪坝区、璧山区、合川区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县)

绵阳市(平武县、北川羌族自治县、梓潼县、游仙区、盐亭县、三台县、江油市、涪城区、安州区)

雅安市(天全县、荥经县、雨城区、汉源县、芦山县、名山区、宝兴县、石棉县)

成都市(新都区、成华区、温江区、武侯区、新津区、崇州市、双流区、郫都区、邛崃市、青白江区、简阳市、金牛区、大邑县、青羊区、都江堰市、蒲江县、龙泉驿区、金堂县、彭州市、锦江区)盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)  衢州市(龙游县、柯城区、江山市、常山县、开化县、衢江区)

定西市(漳县、陇西县、通渭县、临洮县、岷县、安定区、渭源县)

湛江市(雷州市、吴川市、赤坎区、廉江市、麻章区、坡头区、遂溪县、徐闻县、霞山区)

常德市(桃源县、临澧县、安乡县、津市市、石门县、鼎城区、武陵区、汉寿县、澧县)

南通市(海安市、通州区、海门区、如皋市、崇川区、启东市、如东县)

西安市(雁塔区、碑林区、高陵区、临潼区、周至县、未央区、灞桥区、长安区、鄠邑区、蓝田县、阎良区、莲湖区、新城区)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、灌云县、赣榆区、连云区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

新余市(分宜县、渝水区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、锡林浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、正蓝旗、正镶白旗)

澳门特别行政区

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县)

儋州市

吕梁市(孝义市、石楼县、交口县、文水县、交城县、临县、中阳县、方山县、离石区、兴县、柳林县、汾阳市、岚县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

甘南藏族自治州(合作市、临潭县、舟曲县、碌曲县、迭部县、玛曲县、卓尼县、夏河县)

陇南市(康县、宕昌县、文县、西和县、两当县、礼县、武都区、成县、徽县)

石家庄市(辛集市、无极县、鹿泉区、新乐市、元氏县、长安区、栾城区、高邑县、灵寿县、藁城区、井陉矿区、晋州市、正定县、赞皇县、井陉县、赵县、行唐县、桥西区、裕华区、新华区、平山县、深泽县)

河池市(天峨县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县)

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锦州市(凌河区、黑山县、太和区、凌海市、义县、北镇市、古塔区)

十堰市(房县、张湾区、竹溪县、郧西县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、竹山县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、东胜区、康巴什区、乌审旗、准格尔旗)

衡水市(武邑县、桃城区、饶阳县、阜城县、枣强县、冀州区、安平县、深州市、武强县、故城县、景县)  抚州市(临川区、崇仁县、南城县、资溪县、广昌县、宜黄县、南丰县、金溪县、黎川县、乐安县、东乡区)

保定市(高阳县、阜平县、定兴县、博野县、徐水区、涿州市、定州市、顺平县、曲阳县、莲池区、涞水县、满城区、容城县、清苑区、唐县、安国市、涞源县、望都县、安新县、高碑店市、竞秀区、蠡县、雄县、易县)

河源市(东源县、和平县、龙川县、连平县、紫金县、源城区)

银川市(金凤区、贺兰县、永宁县、灵武市、兴庆区、西夏区)克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

中山市  新乡市(原阳县、长垣市、卫滨区、延津县、新乡县、牧野区、卫辉市、辉县市、获嘉县、封丘县、凤泉区、红旗区)

石河子市(图木舒克市、可克达拉市、铁门关市、双河市、五家渠市、新星市、胡杨河市、昆玉市、阿拉尔市、白杨市、北屯市)

台州市(黄岩区、天台县、路桥区、临海市、椒江区、玉环市、温岭市、三门县、仙居县)

柳州市(柳城县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳南区、柳江区、柳北区、鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、城中区)茂名市(信宜市、高州市、电白区、茂南区、化州市)

肇庆市(高要区、鼎湖区、德庆县、怀集县、端州区、广宁县、封开县、四会市)

济源市

泸州市(纳溪区、龙马潭区、合江县、江阳区、泸县、古蔺县、叙永县)

淮安市(淮安区、洪泽区、淮阴区、金湖县、清江浦区、盱眙县、涟水县)

宁波市(宁海县、镇海区、鄞州区、象山县、奉化区、海曙区、北仑区、余姚市、慈溪市、江北区)

郴州市(永兴县、宜章县、安仁县、临武县、北湖区、桂阳县、苏仙区、嘉禾县、桂东县、汝城县、资兴市)

葫芦岛市(南票区、兴城市、连山区、龙港区、建昌县、绥中县)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、禹会区、固镇县、龙子湖区、怀远县、五河县)

潍坊市(昌邑市、潍城区、奎文区、寿光市、坊子区、昌乐县、临朐县、安丘市、高密市、诸城市、寒亭区、青州市)

内蒙古自治区

自贡市(大安区、荣县、沿滩区、富顺县、自流井区、贡井区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

西藏自治区

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)

青岛市(市南区、崂山区、莱西市、李沧区、平度市、城阳区、即墨区、市北区、黄岛区、胶州市)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。