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安庆市(大观区、望江县、太湖县、怀宁县、桐城市、宿松县、岳西县、迎江区、宜秀区、潜山市)

喀什地区(伽师县、岳普湖县、英吉沙县、叶城县、莎车县、疏附县、巴楚县、泽普县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、喀什市)

昆明市(东川区、富民县、官渡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、西山区、宜良县、晋宁区、嵩明县、五华区、呈贡区、石林彝族自治县)

扬州市(广陵区、仪征市、宝应县、江都区、邗江区、高邮市)  广安市(武胜县、岳池县、华蓥市、前锋区、广安区、邻水县)

呼和浩特市(武川县、新城区、清水河县、和林格尔县、回民区、托克托县、赛罕区、土默特左旗、玉泉区)

宜宾市(屏山县、南溪区、珙县、翠屏区、叙州区、江安县、筠连县、高县、长宁县、兴文县)

无锡市(惠山区、锡山区、宜兴市、江阴市、新吴区、滨湖区、梁溪区)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区)  兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

通化市(集安市、二道江区、通化县、柳河县、梅河口市、东昌区、辉南县)

金昌市(金川区、永昌县)

儋州市

伊春市(伊美区、嘉荫县、铁力市、南岔县、金林区、友好区、大箐山县、汤旺县、乌翠区、丰林县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、剑河县、从江县、锦屏县、黄平县、黎平县、麻江县、三穗县、雷山县、镇远县、天柱县、岑巩县、榕江县、丹寨县、台江县、施秉县)

张家口市(万全区、怀安县、桥东区、张北县、康保县、崇礼区、怀来县、沽源县、蔚县、桥西区、尚义县、阳原县、赤城县、下花园区、宣化区、涿鹿县)

乐山市(夹江县、五通桥区、峨眉山市、井研县、沐川县、市中区、沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区)

河池市(凤山县、罗城仫佬族自治县、金城江区、南丹县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、宜州区)

淄博市(周村区、张店区、淄川区、博山区、沂源县、临淄区、高青县、桓台县)

新乡市(获嘉县、原阳县、封丘县、红旗区、新乡县、延津县、长垣市、辉县市、牧野区、凤泉区、卫辉市、卫滨区)

西安市(蓝田县、鄠邑区、阎良区、莲湖区、灞桥区、临潼区、碑林区、新城区、长安区、周至县、高陵区、未央区、雁塔区)

昌都市(卡若区、八宿县、丁青县、芒康县、洛隆县、贡觉县、左贡县、类乌齐县、边坝县、察雅县、江达县)

鹤岗市(工农区、兴山区、东山区、萝北县、兴安区、绥滨县、南山区、向阳区)

襄阳市(保康县、老河口市、樊城区、枣阳市、宜城市、南漳县、襄州区、襄城区、谷城县)

香港特别行政区

新疆维吾尔自治区

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

温州市(泰顺县、苍南县、洞头区、平阳县、龙湾区、龙港市、文成县、鹿城区、瓯海区、永嘉县、瑞安市、乐清市)

德阳市(绵竹市、罗江区、广汉市、中江县、什邡市、旌阳区)

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益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、南县、安化县、赫山区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

岳阳市(汨罗市、华容县、湘阴县、岳阳楼区、平江县、临湘市、君山区、岳阳县、云溪区)

荆州市(江陵县、荆州区、松滋市、石首市、洪湖市、监利市、沙市区、公安县)  临夏回族自治州(康乐县、永靖县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、广河县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、伊宁市、特克斯县、霍城县、巩留县、霍尔果斯市、新源县、察布查尔锡伯自治县)

锦州市(凌海市、凌河区、黑山县、义县、北镇市、太和区、古塔区)

南京市(六合区、溧水区、高淳区、建邺区、江宁区、雨花台区、浦口区、栖霞区、鼓楼区、玄武区、秦淮区)宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

汕头市(濠江区、龙湖区、金平区、潮南区、澄海区、南澳县、潮阳区)  上海市(虹口区、青浦区、长宁区、杨浦区、嘉定区、崇明区、奉贤区、宝山区、闵行区、静安区、徐汇区、浦东新区、金山区、普陀区、黄浦区、松江区)

平顶山市(汝州市、宝丰县、鲁山县、新华区、舞钢市、叶县、石龙区、湛河区、卫东区、郏县)

凉山彝族自治州(普格县、喜德县、会东县、昭觉县、雷波县、金阳县、布拖县、盐源县、冕宁县、会理市、西昌市、宁南县、越西县、甘洛县、美姑县、木里藏族自治县、德昌县)

山南市(加查县、琼结县、曲松县、浪卡子县、错那市、扎囊县、乃东区、措美县、洛扎县、贡嘎县、隆子县、桑日县)黑河市(嫩江市、爱辉区、北安市、孙吴县、五大连池市、逊克县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、海州区、清河门区、细河区、新邱区)

唐山市(迁安市、遵化市、滦南县、玉田县、滦州市、路北区、开平区、古冶区、丰南区、丰润区、乐亭县、路南区、曹妃甸区、迁西县)

巴中市(南江县、巴州区、恩阳区、通江县、平昌县)

荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县)

齐齐哈尔市(讷河市、克东县、泰来县、富裕县、碾子山区、铁锋区、龙江县、甘南县、依安县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、克山县、昂昂溪区、拜泉县、建华区、龙沙区)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、兴海县、同德县)

和田地区(和田市、于田县、和田县、民丰县、皮山县、策勒县、墨玉县、洛浦县)

广西壮族自治区

自贡市(大安区、富顺县、沿滩区、贡井区、荣县、自流井区)

台州市(黄岩区、仙居县、玉环市、三门县、天台县、路桥区、临海市、椒江区、温岭市)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、轮台县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、博湖县)

甘孜藏族自治州(得荣县、雅江县、色达县、白玉县、理塘县、石渠县、炉霍县、德格县、泸定县、康定市、新龙县、丹巴县、巴塘县、稻城县、甘孜县、道孚县、乡城县、九龙县)

本溪市(溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、平山区、本溪满族自治县)

中山市

阳泉市(矿区、城区、平定县、郊区、盂县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、松潘县、红原县、壤塘县、九寨沟县、小金县、汶川县、马尔康市、理县、若尔盖县、茂县、黑水县、金川县)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。