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鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

滨州市(博兴县、无棣县、滨城区、惠民县、沾化区、邹平市、阳信县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

河池市(东兰县、天峨县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、金城江区)  阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

凉山彝族自治州(越西县、德昌县、会东县、美姑县、布拖县、普格县、西昌市、木里藏族自治县、甘洛县、金阳县、冕宁县、雷波县、昭觉县、会理市、喜德县、宁南县、盐源县)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

焦作市(马村区、修武县、武陟县、沁阳市、山阳区、中站区、孟州市、温县、解放区、博爱县)

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云安区、云城区)  中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

崇左市(天等县、凭祥市、扶绥县、龙州县、江州区、大新县、宁明县)

松原市(宁江区、长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

眉山市(彭山区、仁寿县、东坡区、洪雅县、青神县、丹棱县)

深圳市(盐田区、罗湖区、福田区、宝安区、龙华区、龙岗区、南山区、坪山区、光明区)

烟台市(海阳市、牟平区、莱阳市、芝罘区、福山区、龙口市、莱山区、蓬莱区、招远市、栖霞市、莱州市)

安庆市(岳西县、迎江区、怀宁县、宜秀区、宿松县、潜山市、大观区、桐城市、望江县、太湖县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

自贡市(富顺县、贡井区、沿滩区、大安区、自流井区、荣县)

苏州市(太仓市、吴江区、张家港市、吴中区、相城区、昆山市、常熟市、虎丘区、姑苏区)

淄博市(博山区、高青县、周村区、张店区、临淄区、淄川区、桓台县、沂源县)

滁州市(凤阳县、天长市、全椒县、来安县、南谯区、定远县、明光市、琅琊区)

宁波市(慈溪市、奉化区、宁海县、鄞州区、象山县、海曙区、余姚市、北仑区、镇海区、江北区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

宜宾市(长宁县、兴文县、江安县、筠连县、高县、叙州区、屏山县、南溪区、珙县、翠屏区)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

潍坊市(诸城市、青州市、安丘市、临朐县、潍城区、昌邑市、寒亭区、昌乐县、坊子区、寿光市、高密市、奎文区)

梅州市(蕉岭县、兴宁市、梅县区、丰顺县、梅江区、大埔县、平远县、五华县)

承德市(鹰手营子矿区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、平泉市、双桥区、承德县、滦平县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县)

兰州市(皋兰县、七里河区、榆中县、红古区、永登县、安宁区、城关区、西固区)

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鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

南平市(建阳区、建瓯市、松溪县、武夷山市、延平区、光泽县、顺昌县、浦城县、政和县、邵武市)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县、福海县、布尔津县)  连云港市(赣榆区、灌云县、灌南县、海州区、连云区、东海县)

河源市(源城区、紫金县、龙川县、东源县、和平县、连平县)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

马鞍山市(含山县、当涂县、和县、博望区、花山区、雨山区)临沂市(沂水县、平邑县、罗庄区、蒙阴县、莒南县、费县、沂南县、郯城县、河东区、临沭县、兰山区、兰陵县)

咸宁市(通城县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县、嘉鱼县)  德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市)

百色市(隆林各族自治县、凌云县、乐业县、田阳区、田林县、平果市、德保县、西林县、右江区、田东县、那坡县、靖西市)

淮南市(寿县、潘集区、八公山区、谢家集区、大通区、田家庵区、凤台县)

成都市(邛崃市、金牛区、龙泉驿区、金堂县、郫都区、青羊区、崇州市、双流区、温江区、成华区、新都区、锦江区、简阳市、蒲江县、武侯区、都江堰市、青白江区、大邑县、新津区、彭州市)枣庄市(峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市、山亭区、薛城区)

新乡市(获嘉县、牧野区、凤泉区、封丘县、原阳县、卫滨区、卫辉市、红旗区、延津县、长垣市、新乡县、辉县市)

柳州市(鱼峰区、柳北区、融安县、柳江区、三江侗族自治县、柳南区、融水苗族自治县、城中区、鹿寨县、柳城县)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、达孜区、尼木县、城关区)

龙岩市(上杭县、永定区、新罗区、长汀县、连城县、漳平市、武平县)

忻州市(代县、神池县、原平市、偏关县、河曲县、五台县、静乐县、保德县、五寨县、定襄县、宁武县、岢岚县、忻府区、繁峙县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

济宁市(嘉祥县、兖州区、任城区、金乡县、邹城市、梁山县、汶上县、微山县、泗水县、曲阜市、鱼台县)

阿克苏地区(新和县、阿克苏市、柯坪县、温宿县、乌什县、库车市、阿瓦提县、沙雅县、拜城县)

来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市)

泰安市(岱岳区、新泰市、泰山区、肥城市、东平县、宁阳县)

安康市(岚皋县、紫阳县、旬阳市、石泉县、宁陕县、镇坪县、平利县、汉阴县、汉滨区、白河县)

唐山市(古冶区、丰南区、乐亭县、迁西县、丰润区、玉田县、路南区、滦南县、遵化市、开平区、曹妃甸区、迁安市、路北区、滦州市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区)

晋中市(寿阳县、榆社县、介休市、太谷区、昔阳县、榆次区、祁县、和顺县、灵石县、平遥县、左权县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

沧州市(黄骅市、海兴县、沧县、青县、运河区、孟村回族自治县、泊头市、南皮县、盐山县、东光县、新华区、肃宁县、河间市、任丘市、吴桥县、献县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。