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辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

张家口市(蔚县、沽源县、桥西区、桥东区、阳原县、宣化区、康保县、怀来县、下花园区、崇礼区、涿鹿县、万全区、赤城县、怀安县、张北县、尚义县)  汉中市(西乡县、勉县、佛坪县、汉台区、留坝县、镇巴县、城固县、南郑区、洋县、略阳县、宁强县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县)

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

上海市(黄浦区、闵行区、静安区、宝山区、青浦区、普陀区、崇明区、金山区、松江区、嘉定区、长宁区、虹口区、杨浦区、浦东新区、徐汇区、奉贤区)

吉林市(磐石市、船营区、桦甸市、龙潭区、蛟河市、昌邑区、永吉县、丰满区、舒兰市)  厦门市(思明区、海沧区、集美区、同安区、翔安区、湖里区)

遵义市(正安县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、汇川区、习水县、湄潭县、余庆县、绥阳县、凤冈县、播州区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

漳州市(南靖县、龙海区、东山县、诏安县、芗城区、华安县、云霄县、漳浦县、平和县、长泰区、龙文区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、龙山县、泸溪县、凤凰县、吉首市、保靖县、花垣县)

上饶市(广信区、婺源县、广丰区、信州区、横峰县、万年县、弋阳县、鄱阳县、德兴市、余干县、铅山县、玉山县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

苏州市(吴江区、吴中区、常熟市、相城区、太仓市、姑苏区、张家港市、虎丘区、昆山市)

榆林市(佳县、靖边县、横山区、绥德县、吴堡县、米脂县、府谷县、神木市、清涧县、榆阳区、子洲县、定边县)

通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)

德州市(武城县、乐陵市、平原县、德城区、齐河县、宁津县、庆云县、临邑县、夏津县、禹城市、陵城区)

那曲市(班戈县、嘉黎县、比如县、聂荣县、色尼区、索县、巴青县、安多县、尼玛县、申扎县、双湖县)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、上虞区、柯桥区、新昌县、越城区)

喀什地区(麦盖提县、疏勒县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县、伽师县、喀什市、泽普县、巴楚县、莎车县、叶城县)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、东乡族自治县、临夏市、永靖县、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、弋江区、繁昌区、湾沚区、南陵县、无为市)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、甘州区、高台县)

林芝市(朗县、察隅县、工布江达县、巴宜区、米林市、墨脱县、波密县)

衡阳市(祁东县、衡阳县、珠晖区、衡山县、常宁市、南岳区、雁峰区、石鼓区、衡南县、衡东县、蒸湘区、耒阳市)

绵阳市(江油市、三台县、平武县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、梓潼县、盐亭县、安州区)

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阳泉市(盂县、矿区、郊区、平定县、城区)

扬州市(宝应县、邗江区、江都区、高邮市、广陵区、仪征市)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、宁江区)

营口市(盖州市、西市区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区)  哈尔滨市(木兰县、宾县、尚志市、通河县、双城区、延寿县、五常市、道外区、道里区、方正县、依兰县、香坊区、阿城区、巴彦县、南岗区、呼兰区、平房区、松北区)

邵阳市(武冈市、城步苗族自治县、新邵县、新宁县、绥宁县、洞口县、邵阳县、大祥区、双清区、邵东市、隆回县、北塔区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、清城区、阳山县、清新区、英德市)

锦州市(北镇市、凌海市、义县、古塔区、太和区、黑山县、凌河区)果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、玛多县、久治县、班玛县、甘德县)

广西壮族自治区  中山市

酒泉市(金塔县、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市)

湖州市(南浔区、长兴县、安吉县、吴兴区、德清县)

渭南市(合阳县、大荔县、华阴市、澄城县、白水县、蒲城县、富平县、韩城市、临渭区、潼关县、华州区)新乡市(长垣市、获嘉县、牧野区、辉县市、原阳县、新乡县、延津县、卫辉市、卫滨区、凤泉区、红旗区、封丘县)

德阳市(旌阳区、绵竹市、广汉市、罗江区、什邡市、中江县)

朔州市(平鲁区、怀仁市、应县、山阴县、朔城区、右玉县)

柳州市(鱼峰区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、城中区、柳南区、融安县、柳城县、柳北区、鹿寨县、柳江区)

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县)

自贡市(自流井区、大安区、贡井区、沿滩区、荣县、富顺县)

温州市(瑞安市、苍南县、乐清市、文成县、瓯海区、洞头区、永嘉县、龙港市、泰顺县、龙湾区、平阳县、鹿城区)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

长春市(宽城区、南关区、公主岭市、农安县、二道区、绿园区、朝阳区、榆树市、双阳区、九台区、德惠市)

沈阳市(沈河区、浑南区、新民市、沈北新区、康平县、辽中区、苏家屯区、于洪区、皇姑区、铁西区、法库县、和平区、大东区)

肇庆市(怀集县、端州区、德庆县、鼎湖区、高要区、四会市、广宁县、封开县)

武汉市(硚口区、洪山区、汉南区、江汉区、汉阳区、东西湖区、黄陂区、蔡甸区、青山区、江岸区、江夏区、武昌区、新洲区)

佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)

抚州市(黎川县、金溪县、资溪县、临川区、广昌县、南丰县、宜黄县、东乡区、乐安县、崇仁县、南城县)

安顺市(平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

邯郸市(大名县、邯山区、曲周县、复兴区、魏县、邱县、广平县、磁县、成安县、涉县、武安市、峰峰矿区、丛台区、肥乡区、临漳县、永年区、馆陶县、鸡泽县)

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）