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铜仁市(思南县、松桃苗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、德江县、江口县、沿河土家族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市)

马鞍山市(博望区、和县、花山区、当涂县、含山县、雨山区)  潍坊市(寒亭区、诸城市、坊子区、潍城区、奎文区、临朐县、昌乐县、高密市、青州市、昌邑市、安丘市、寿光市)

百色市(平果市、靖西市、田林县、隆林各族自治县、右江区、那坡县、乐业县、德保县、田阳区、田东县、西林县、凌云县)

徐州市(睢宁县、新沂市、铜山区、贾汪区、邳州市、鼓楼区、沛县、泉山区、丰县、云龙区)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)南平市(邵武市、延平区、政和县、松溪县、顺昌县、光泽县、建阳区、建瓯市、浦城县、武夷山市)

黄山市(休宁县、黟县、祁门县、屯溪区、歙县、徽州区、黄山区)  通化市(东昌区、二道江区、通化县、集安市、辉南县、柳河县、梅河口市)

南昌市(东湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县、进贤县、青山湖区、西湖区、南昌县、新建区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、灯塔市、白塔区、文圣区、辽阳县、太子河区)

上饶市(广丰区、婺源县、广信区、铅山县、玉山县、德兴市、万年县、横峰县、信州区、鄱阳县、余干县、弋阳县)

吉林市(龙潭区、舒兰市、丰满区、桦甸市、昌邑区、船营区、磐石市、蛟河市、永吉县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

云浮市(云安区、郁南县、罗定市、云城区、新兴县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区、韶山市)

廊坊市(广阳区、固安县、大厂回族自治县、三河市、霸州市、永清县、安次区、香河县、文安县、大城县)

商洛市(洛南县、柞水县、山阳县、镇安县、商州区、丹凤县、商南县)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

东营市(河口区、东营区、利津县、垦利区、广饶县)

通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

大同市(广灵县、天镇县、云冈区、左云县、阳高县、平城区、云州区、灵丘县、新荣区、浑源县)

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和田地区(皮山县、墨玉县、策勒县、洛浦县、和田市、民丰县、于田县、和田县)

济南市(天桥区、商河县、槐荫区、莱芜区、历城区、历下区、平阴县、章丘区、长清区、市中区、钢城区、济阳区)

唐山市(丰润区、迁西县、迁安市、滦州市、路南区、乐亭县、滦南县、路北区、丰南区、开平区、玉田县、遵化市、曹妃甸区、古冶区)

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湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、泸溪县、永顺县、龙山县、凤凰县、保靖县、吉首市)

晋中市(和顺县、介休市、祁县、灵石县、左权县、榆次区、寿阳县、榆社县、平遥县、太谷区、昔阳县)

蚌埠市(淮上区、怀远县、禹会区、固镇县、龙子湖区、蚌山区、五河县)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、蓬溪县、射洪市)  南宁市(西乡塘区、江南区、马山县、青秀区、宾阳县、武鸣区、横州市、邕宁区、兴宁区、隆安县、良庆区、上林县)

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十堰市(茅箭区、房县、郧西县、丹江口市、张湾区、竹溪县、竹山县、郧阳区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)阳泉市(盂县、城区、平定县、郊区、矿区)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、卓资县、集宁区、察哈尔右翼前旗、四子王旗、凉城县、化德县、兴和县、察哈尔右翼后旗、丰镇市)  濮阳市(南乐县、范县、华龙区、清丰县、台前县、濮阳县)

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平顶山市(鲁山县、新华区、舞钢市、宝丰县、汝州市、郏县、叶县、卫东区、石龙区、湛河区)

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海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

　　证券时报记者谭楚丹

　　在承销新规实施之后，IPO市场首单项目的网下询价结果也揭开了面纱。

　　由于IPO承销新规将银行理财产品和保险资管产品纳入A类配售对象范畴，因此网下打新市场的动向更加受到投资者关注。4月15日，作为IPO承销新规后首单启动发行工作的项目，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“天有为”）发布了IPO网下初步配售结果。根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获得配售，其中泰康资产管理有限责任公司获配的产品数量最多。有分析师推算称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益可能上升10%~20%。

　　值得一提的是，在天有为的此次网下询价中未见银行理财产品身影。对此，有业内人士分析，一方面银行理财中的权益类产品规模较小，且短时间内难以满足网下打新的市值门槛；另一方面银行理财需构建有关网下打新的内部制度以满足监管规定，相较而言，保险资管产品已建立了成熟的新股研究、投资决策等流程。

　　4月16日晚，众捷汽车IPO也发布了网下配售情况。情形与前述天有为案例相似，A类投资者有超过80只保险资管产品获得配售，银行理财产品则仍未现身。

　　新规后首单IPO配售出炉

　　4月15日晚间，天有为IPO项目的网下打新初步配售结果出炉。据悉，该公司计划在沪市主板上市，主承销商为中信建投证券。

　　天有为IPO之所以备受市场关注，主要是因为这是近期IPO承销规则修订之后迎来的首单项目。3月28日，证监会会同沪深交易所、中国证券业协会等多部门分别修订《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等制度文件。

　　其中最大的看点在于，上述文件明确新增银行理财产品、保险资管产品作为IPO优先配售对象，即与公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金等列为A类投资者。此前，保险资管产品在参与网下打新时，被列为B类投资者，而银行理财产品则主要通过基金专户的形式参与。

　　根据天有为发布的公告，464家网下投资者管理的6706个有效报价配售对象全部按照要求进行网下申购，网下有效申购数量413.68亿股。其中，A类投资者有效申购股数逾348亿股，申购量占网下有效申购数量比例为84.26%；获配数量逾600万股，获配数量占网下发行总量比例为84.94%。

　　根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获配，涉及7家保险机构。其中，泰康资产管理有限责任公司约有50只保险资管产品合计获配逾4万股，金额合计超400万元，是保险资管产品获配数量最多的机构。另外，华安财保资产管理有限责任公司、华泰资产管理有限公司分别约有6只、7只保险资管产品获配。

　　银行理财网下打新“未上车”

　　与此同时，证券时报记者注意到，未见银行理财产品参与天有为的网下打新。另一单同样为IPO承销新规后启动发行工作的项目——众捷汽车，其网下询价环节中亦未见银行理财产品参与打新。

　　对此，有券商分析师表示，当前能满足网下打新要求的银行理财产品较少。国泰海通新股研究团队分析称，根据Wind数据，已发行的权益类理财产品合计572只，规模仅有96.93亿元，主要集中在20家头部理财公司，如果考虑网下沪深两市各6000万元的底仓要求，能满足此要求的银行理财产品比较有限。

　　根据中国证券业协会修订的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，发行人和主承销商应要求参与该项目网下询价和配售业务的网下投资者指定的配售对象，以该项目初步询价开始前两个交易日为基准日，其在项目发行上市所在证券交易所基准日前二十个交易日（含基准日）的非限售股票和非限售存托凭证总市值的日均值应为6000万元（含）以上。

　　另有华南一家券商的新股分析师向证券时报记者表示，网下打新还需要满足协会修订发布的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，包括但不限于要建立新股研究机制、必要的投资决策机制、设立相应人员岗位、制定专项操作流程等。从这个角度看，银行理财参与新股网下打新仍需要时间。

　　中签率会下降但影响有限

　　随着A类投资者数量增加，A类账户中签率是否会下滑？对此，多名券商分析师表示，中签率会下降，但影响有限。

　　天有为在公告中表示，本次A类投资者配售比例为0.01744052%。而相较于IPO承销新规前的新股案例，这一数据未见明显的上升或降低。

　　关于A类投资者未来中签率和保险资管产品新股收益率的情况，中金公司在研报中称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益将有一定幅度的上行，按照当前A/B类账户中签率的差异做简单推算，收益提升幅度或将在10%~20%。

　　中金公司还提到，叠加新股发行节奏提升的预期以及新股首日超涨效应的延续，未来参与网下询价的账户数量或整体有一定的抬升趋势。若维持现有的报价集中度水平及入围情况不变，中签率有可能面临一定的下行压力。

　　申万宏源团队表示，此次两类产品被认定为网下优配对象后，优配对象数量增加，对应的优配中签率优势也同步下降，“但我们预期承销商会结合网下询价认购情况，在配售份额上给予优配对象更多倾斜，优配类中签率的下降整体可控”。据其统计，截至3月29日，今年以来网下优配和非优配对象中签率的平均比值分别为主板1.20倍、创业板1.16倍、科创板1.03倍。