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普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

揭阳市(揭东区、普宁市、惠来县、榕城区、揭西县)

凉山彝族自治州(甘洛县、会理市、布拖县、木里藏族自治县、越西县、普格县、金阳县、喜德县、盐源县、昭觉县、雷波县、美姑县、西昌市、冕宁县、会东县、德昌县、宁南县)

儋州市  云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云城区、云安区)

南京市(栖霞区、高淳区、秦淮区、建邺区、玄武区、浦口区、溧水区、江宁区、鼓楼区、雨花台区、六合区)

徐州市(泉山区、邳州市、睢宁县、铜山区、云龙区、丰县、新沂市、鼓楼区、沛县、贾汪区)

临夏回族自治州(永靖县、临夏市、和政县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县)齐齐哈尔市(龙沙区、建华区、克山县、富裕县、克东县、碾子山区、依安县、龙江县、甘南县、铁锋区、泰来县、拜泉县、富拉尔基区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县)  黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、台江县、凯里市、从江县、黎平县、岑巩县、镇远县、剑河县、榕江县、施秉县、天柱县、雷山县、丹寨县、麻江县、三穗县、黄平县)

龙岩市(新罗区、长汀县、武平县、永定区、上杭县、连城县、漳平市)

杭州市(余杭区、西湖区、淳安县、桐庐县、建德市、上城区、拱墅区、滨江区、萧山区、富阳区、钱塘区、临平区、临安区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市)

阳泉市(郊区、平定县、盂县、矿区、城区)

郴州市(汝城县、资兴市、苏仙区、永兴县、北湖区、宜章县、桂阳县、安仁县、桂东县、临武县、嘉禾县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

随州市(广水市、随县、曾都区)

焦作市(修武县、中站区、温县、沁阳市、山阳区、解放区、博爱县、武陟县、孟州市、马村区)

阜新市(彰武县、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、新邱区)

合肥市(蜀山区、长丰县、包河区、庐江县、庐阳区、肥西县、肥东县、瑶海区、巢湖市)

湛江市(麻章区、雷州市、徐闻县、赤坎区、霞山区、遂溪县、廉江市、吴川市、坡头区)

许昌市(建安区、长葛市、襄城县、禹州市、鄢陵县、魏都区)

盐城市(建湖县、射阳县、盐都区、大丰区、响水县、阜宁县、滨海县、亭湖区、东台市)

昆明市(呈贡区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、晋宁区、东川区、安宁市、五华区、西山区、官渡区、宜良县、富民县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县)

抚州市(乐安县、金溪县、临川区、黎川县、宜黄县、东乡区、资溪县、南城县、崇仁县、南丰县、广昌县)

长沙市(岳麓区、开福区、宁乡市、浏阳市、芙蓉区、天心区、长沙县、雨花区、望城区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、且末县、博湖县、和静县、尉犁县)

雅安市(芦山县、宝兴县、天全县、名山区、汉源县、雨城区、石棉县、荥经县)

新疆维吾尔自治区

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

玉林市(北流市、容县、福绵区、玉州区、博白县、陆川县、兴业县)

南通市(启东市、通州区、海安市、海门区、如东县、崇川区、如皋市)

晋中市(介休市、昔阳县、平遥县、寿阳县、榆次区、灵石县、太谷区、祁县、左权县、和顺县、榆社县)  江门市(鹤山市、新会区、恩平市、开平市、蓬江区、江海区、台山市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、宣恩县、鹤峰县、建始县、恩施市、利川市、来凤县)

苏州市(虎丘区、太仓市、吴中区、吴江区、昆山市、姑苏区、相城区、常熟市、张家港市)

枣庄市(滕州市、峄城区、山亭区、市中区、薛城区、台儿庄区)南阳市(镇平县、西峡县、唐河县、桐柏县、邓州市、新野县、内乡县、社旗县、南召县、淅川县、卧龙区、方城县、宛城区)

濮阳市(范县、南乐县、华龙区、清丰县、台前县、濮阳县)  七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

邯郸市(丛台区、临漳县、广平县、复兴区、邱县、武安市、馆陶县、成安县、鸡泽县、肥乡区、魏县、邯山区、曲周县、峰峰矿区、大名县、涉县、磁县、永年区)牡丹江市(绥芬河市、阳明区、海林市、爱民区、东宁市、林口县、穆棱市、东安区、西安区、宁安市)

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辽阳市(弓长岭区、太子河区、灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区、白塔区)

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衢州市(龙游县、柯城区、常山县、衢江区、开化县、江山市)

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德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾