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常德市(武陵区、桃源县、津市市、安乡县、石门县、汉寿县、澧县、临澧县、鼎城区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

大连市(庄河市、瓦房店市、长海县、中山区、甘井子区、金州区、西岗区、沙河口区、普兰店区、旅顺口区)

崇左市(凭祥市、龙州县、江州区、大新县、扶绥县、宁明县、天等县)  安康市(旬阳市、白河县、汉滨区、石泉县、镇坪县、岚皋县、宁陕县、汉阴县、平利县、紫阳县)

益阳市(沅江市、安化县、资阳区、赫山区、南县、桃江县)

岳阳市(平江县、君山区、临湘市、华容县、岳阳楼区、云溪区、湘阴县、汨罗市、岳阳县)

沧州市(运河区、献县、黄骅市、南皮县、任丘市、新华区、沧县、吴桥县、海兴县、东光县、盐山县、肃宁县、河间市、泊头市、孟村回族自治县、青县)

惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、博罗县、惠东县)  威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

丽水市(缙云县、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、青田县、遂昌县、莲都区、庆元县、松阳县)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、常山县、柯城区、江山市)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、班玛县、久治县、玛沁县、玛多县)

淄博市(张店区、高青县、临淄区、桓台县、周村区、淄川区、博山区、沂源县)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

陇南市(两当县、西和县、成县、康县、武都区、宕昌县、礼县、徽县、文县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、建始县、利川市、宣恩县、巴东县、鹤峰县、恩施市、咸丰县)

锦州市(北镇市、凌海市、凌河区、太和区、义县、古塔区、黑山县)

佳木斯市(前进区、汤原县、抚远市、富锦市、同江市、向阳区、东风区、郊区、桦南县、桦川县)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

宜宾市(珙县、筠连县、江安县、长宁县、翠屏区、屏山县、南溪区、兴文县、叙州区、高县)

青岛市(胶州市、市南区、崂山区、莱西市、市北区、城阳区、平度市、即墨区、李沧区、黄岛区)

庆阳市(镇原县、庆城县、环县、正宁县、合水县、华池县、西峰区、宁县)

南昌市(青山湖区、东湖区、西湖区、进贤县、红谷滩区、青云谱区、新建区、安义县、南昌县)

雅安市(汉源县、石棉县、名山区、荥经县、芦山县、雨城区、宝兴县、天全县)

三沙市(西沙区、南沙区)

内蒙古自治区

香港特别行政区

湖州市(长兴县、吴兴区、南浔区、德清县、安吉县)

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滁州市(南谯区、明光市、天长市、全椒县、定远县、琅琊区、来安县、凤阳县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

淮南市(谢家集区、潘集区、八公山区、凤台县、田家庵区、大通区、寿县)  贵港市(覃塘区、港北区、平南县、港南区、桂平市)

赤峰市(元宝山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林右旗、松山区、克什克腾旗、翁牛特旗、敖汉旗、喀喇沁旗、红山区、宁城县)

临夏回族自治州(广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县、和政县、临夏县、康乐县、临夏市)

泉州市(永春县、洛江区、丰泽区、惠安县、石狮市、安溪县、德化县、晋江市、泉港区、金门县、鲤城区、南安市)苏州市(虎丘区、常熟市、吴中区、昆山市、张家港市、吴江区、相城区、太仓市、姑苏区)

宜春市(铜鼓县、奉新县、上高县、宜丰县、靖安县、高安市、万载县、袁州区、丰城市、樟树市)  咸宁市(通山县、赤壁市、通城县、崇阳县、嘉鱼县、咸安区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

三门峡市(义马市、卢氏县、灵宝市、湖滨区、陕州区、渑池县)

广元市(青川县、利州区、旺苍县、朝天区、昭化区、苍溪县、剑阁县)金昌市(永昌县、金川区)

武汉市(洪山区、江岸区、蔡甸区、汉南区、新洲区、汉阳区、武昌区、黄陂区、青山区、江夏区、江汉区、东西湖区、硚口区)

乌鲁木齐市(新市区、达坂城区、天山区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区)

广州市(黄埔区、从化区、白云区、南沙区、天河区、增城区、越秀区、荔湾区、海珠区、番禺区、花都区)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、洪江市、沅陵县、辰溪县、鹤城区、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、溆浦县、麻阳苗族自治县)

驻马店市(驿城区、西平县、上蔡县、泌阳县、遂平县、正阳县、确山县、汝南县、平舆县、新蔡县)

宝鸡市(太白县、金台区、陈仓区、凤县、凤翔区、麟游县、岐山县、千阳县、眉县、扶风县、渭滨区、陇县)

宣城市(宣州区、宁国市、泾县、绩溪县、旌德县、广德市、郎溪县)

湛江市(遂溪县、廉江市、赤坎区、麻章区、坡头区、霞山区、雷州市、徐闻县、吴川市)

南充市(蓬安县、顺庆区、仪陇县、嘉陵区、西充县、营山县、阆中市、高坪区、南部县)

莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

黄冈市(武穴市、麻城市、罗田县、黄梅县、团风县、浠水县、黄州区、红安县、蕲春县、英山县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。