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山南市(桑日县、加查县、乃东区、曲松县、隆子县、错那市、扎囊县、琼结县、措美县、浪卡子县、贡嘎县、洛扎县)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、城厢区、涵江区)  德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)岳阳市(汨罗市、平江县、华容县、临湘市、湘阴县、岳阳楼区、岳阳县、云溪区、君山区)

西宁市(城东区、城北区、城西区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县)  盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

黄山市(黄山区、祁门县、歙县、屯溪区、徽州区、休宁县、黟县)

贵阳市(开阳县、乌当区、息烽县、花溪区、修文县、清镇市、观山湖区、南明区、云岩区、白云区)

晋城市(城区、阳城县、沁水县、陵川县、高平市、泽州县)

临沂市(莒南县、兰山区、沂南县、河东区、沂水县、郯城县、费县、平邑县、临沭县、蒙阴县、兰陵县、罗庄区)

天津市(东丽区、河北区、津南区、南开区、河西区、宝坻区、北辰区、武清区、蓟州区、西青区、宁河区、河东区、红桥区、滨海新区、和平区、静海区)

乌兰察布市(化德县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、卓资县、兴和县、商都县、集宁区、察哈尔右翼后旗)

崇左市(江州区、大新县、宁明县、凭祥市、扶绥县、龙州县、天等县)

固原市(彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县、原州区)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

宣城市(绩溪县、郎溪县、旌德县、宁国市、宣州区、广德市、泾县)

驻马店市(汝南县、遂平县、驿城区、泌阳县、正阳县、西平县、上蔡县、确山县、新蔡县、平舆县)

广元市(朝天区、剑阁县、旺苍县、利州区、青川县、昭化区、苍溪县)

深圳市(宝安区、坪山区、龙岗区、南山区、福田区、罗湖区、光明区、盐田区、龙华区)

大连市(瓦房店市、普兰店区、金州区、甘井子区、旅顺口区、中山区、庄河市、西岗区、沙河口区、长海县)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市、爱辉区)

阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县)

朔州市(平鲁区、应县、怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县)

廊坊市(永清县、霸州市、安次区、大厂回族自治县、香河县、文安县、三河市、广阳区、大城县、固安县)

许昌市(鄢陵县、襄城县、魏都区、长葛市、禹州市、建安区)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

安阳市(殷都区、文峰区、内黄县、滑县、安阳县、北关区、汤阴县、龙安区、林州市)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

鹤岗市(向阳区、萝北县、兴山区、南山区、绥滨县、工农区、兴安区、东山区)  漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区)

郴州市(宜章县、桂阳县、北湖区、安仁县、永兴县、苏仙区、汝城县、嘉禾县、资兴市、临武县、桂东县)

常德市(桃源县、石门县、津市市、武陵区、安乡县、鼎城区、汉寿县、澧县、临澧县)

北京市(延庆区、门头沟区、昌平区、海淀区、平谷区、房山区、东城区、怀柔区、丰台区、朝阳区、西城区、顺义区、密云区、石景山区、大兴区、通州区)濮阳市(清丰县、濮阳县、范县、华龙区、台前县、南乐县)

河源市(龙川县、源城区、东源县、连平县、和平县、紫金县)  眉山市(青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区)

榆林市(横山区、吴堡县、定边县、府谷县、靖边县、佳县、米脂县、子洲县、清涧县、榆阳区、绥德县、神木市)

和田地区(和田市、民丰县、皮山县、和田县、洛浦县、策勒县、墨玉县、于田县)

桂林市(永福县、雁山区、全州县、资源县、临桂区、平乐县、荔浦市、叠彩区、灵川县、兴安县、恭城瑶族自治县、秀峰区、象山区、灌阳县、阳朔县、七星区、龙胜各族自治县)广州市(花都区、天河区、增城区、越秀区、白云区、黄埔区、荔湾区、番禺区、南沙区、从化区、海珠区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、红河县、弥勒市、泸西县、个旧市、河口瑶族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、绿春县、蒙自市、建水县)

广西壮族自治区

商丘市(永城市、民权县、宁陵县、梁园区、虞城县、夏邑县、睢阳区、睢县、柘城县)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、玛沁县、甘德县、久治县、班玛县)

茂名市(高州市、茂南区、化州市、信宜市、电白区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

新疆维吾尔自治区

毕节市(大方县、纳雍县、黔西市、赫章县、织金县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

吕梁市(中阳县、石楼县、方山县、交口县、兴县、柳林县、离石区、文水县、临县、交城县、汾阳市、岚县、孝义市)

兰州市(永登县、安宁区、西固区、皋兰县、红古区、七里河区、榆中县、城关区)

忻州市(五寨县、代县、保德县、繁峙县、五台县、定襄县、忻府区、偏关县、神池县、河曲县、原平市、宁武县、岢岚县、静乐县)

开封市(龙亭区、顺河回族区、禹王台区、通许县、杞县、祥符区、兰考县、尉氏县、鼓楼区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。