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松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)

衡水市(武邑县、阜城县、武强县、枣强县、饶阳县、冀州区、景县、故城县、安平县、桃城区、深州市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

哈尔滨市(平房区、阿城区、延寿县、依兰县、巴彦县、松北区、方正县、宾县、呼兰区、木兰县、道里区、通河县、南岗区、道外区、双城区、香坊区、五常市、尚志市)  黔东南苗族侗族自治州(天柱县、施秉县、黄平县、榕江县、丹寨县、锦屏县、从江县、岑巩县、黎平县、麻江县、台江县、雷山县、三穗县、剑河县、镇远县、凯里市)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县、利通区)

呼和浩特市(托克托县、赛罕区、武川县、玉泉区、回民区、新城区、清水河县、土默特左旗、和林格尔县)

平顶山市(郏县、汝州市、宝丰县、石龙区、湛河区、卫东区、新华区、舞钢市、叶县、鲁山县)

玉林市(陆川县、北流市、博白县、容县、玉州区、兴业县、福绵区)  嘉兴市(南湖区、桐乡市、平湖市、嘉善县、海宁市、海盐县、秀洲区)

汉中市(略阳县、西乡县、勉县、汉台区、洋县、南郑区、留坝县、宁强县、城固县、佛坪县、镇巴县)

乐山市(沐川县、井研县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、夹江县、市中区、犍为县、金口河区、五通桥区、马边彝族自治县)

朔州市(右玉县、朔城区、应县、平鲁区、山阴县、怀仁市)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

连云港市(连云区、灌云县、灌南县、赣榆区、海州区、东海县)

塔城地区(额敏县、塔城市、裕民县、乌苏市、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、鹤山区、淇县)

定西市(岷县、安定区、渭源县、漳县、临洮县、通渭县、陇西县)

廊坊市(广阳区、霸州市、固安县、安次区、三河市、大城县、香河县、大厂回族自治县、永清县、文安县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

滁州市(凤阳县、定远县、全椒县、南谯区、天长市、明光市、来安县、琅琊区)

海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

淄博市(周村区、高青县、张店区、淄川区、沂源县、桓台县、临淄区、博山区)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、龙游县、常山县、柯城区)

上海市(虹口区、青浦区、松江区、崇明区、浦东新区、普陀区、闵行区、嘉定区、宝山区、杨浦区、徐汇区、静安区、金山区、黄浦区、长宁区、奉贤区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

忻州市(宁武县、定襄县、偏关县、忻府区、静乐县、保德县、河曲县、繁峙县、原平市、五寨县、代县、五台县、神池县、岢岚县)

岳阳市(平江县、君山区、临湘市、岳阳县、华容县、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区、云溪区)

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巴中市(南江县、巴州区、恩阳区、通江县、平昌县)

宁德市(霞浦县、福安市、周宁县、福鼎市、古田县、寿宁县、屏南县、蕉城区、柘荣县)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

吕梁市(文水县、方山县、临县、交城县、岚县、中阳县、兴县、柳林县、离石区、交口县、汾阳市、石楼县、孝义市)  铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区)

济南市(章丘区、市中区、莱芜区、济阳区、天桥区、商河县、长清区、槐荫区、历城区、钢城区、平阴县、历下区)莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县、涵江区)

荆州市(洪湖市、石首市、江陵县、松滋市、公安县、沙市区、荆州区、监利市)  朝阳市(凌源市、双塔区、北票市、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

驻马店市(泌阳县、驿城区、新蔡县、上蔡县、汝南县、遂平县、正阳县、确山县、西平县、平舆县)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、班玛县、玛沁县、甘德县、久治县)

贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)黄石市(大冶市、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区)

长春市(九台区、二道区、德惠市、绿园区、宽城区、双阳区、朝阳区、榆树市、农安县、南关区、公主岭市)

宁波市(江北区、镇海区、海曙区、慈溪市、余姚市、鄞州区、宁海县、奉化区、北仑区、象山县)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

苏州市(吴中区、张家港市、吴江区、相城区、常熟市、虎丘区、昆山市、太仓市、姑苏区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

广西壮族自治区

蚌埠市(五河县、淮上区、龙子湖区、固镇县、怀远县、禹会区、蚌山区)

鸡西市(麻山区、鸡东县、恒山区、滴道区、密山市、梨树区、虎林市、鸡冠区、城子河区)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区、韶山市)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

南昌市(进贤县、西湖区、新建区、红谷滩区、安义县、南昌县、青云谱区、青山湖区、东湖区)

庆阳市(华池县、合水县、西峰区、镇原县、宁县、庆城县、正宁县、环县)

大同市(浑源县、新荣区、云州区、天镇县、灵丘县、云冈区、阳高县、平城区、左云县、广灵县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

雅安市(雨城区、石棉县、汉源县、荥经县、天全县、宝兴县、名山区、芦山县)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）