岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！

400电话：123456（点击咨询）

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！各观看免费《今日汇总》

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！各区点热线观看免费《今日发布》

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！电话

7天观看免费人工电话为您、岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！电话区域：

娄底市(娄星区、新化县、双峰县、冷水江市、涟源市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、华宁县)

香港特别行政区

合肥市(包河区、长丰县、蜀山区、巢湖市、庐阳区、瑶海区、庐江县、肥东县、肥西县)  绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、江油市、游仙区、三台县、平武县、盐亭县、安州区、梓潼县)

西藏自治区

陇南市(礼县、武都区、康县、两当县、成县、徽县、文县、西和县、宕昌县)

郴州市(永兴县、宜章县、汝城县、桂东县、嘉禾县、临武县、苏仙区、桂阳县、安仁县、北湖区、资兴市)

乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、天山区、新市区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区)  莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区)

延安市(延川县、富县、安塞区、黄龙县、洛川县、宝塔区、志丹县、黄陵县、子长市、宜川县、吴起县、甘泉县、延长县)

长治市(长子县、平顺县、襄垣县、武乡县、屯留区、上党区、沁县、黎城县、潞城区、潞州区、沁源县、壶关县)

榆林市(定边县、子洲县、佳县、神木市、绥德县、米脂县、吴堡县、横山区、靖边县、清涧县、府谷县、榆阳区)

大庆市(大同区、林甸县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、萨尔图区、龙凤区、让胡路区、肇源县)

澳门特别行政区

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、保靖县、龙山县、凤凰县、吉首市、古丈县、花垣县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

徐州市(泉山区、贾汪区、鼓楼区、丰县、睢宁县、邳州市、沛县、新沂市、云龙区、铜山区)

桂林市(恭城瑶族自治县、临桂区、叠彩区、雁山区、龙胜各族自治县、阳朔县、秀峰区、资源县、灌阳县、平乐县、全州县、灵川县、荔浦市、永福县、象山区、七星区、兴安县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县)

泉州市(南安市、德化县、惠安县、丰泽区、鲤城区、洛江区、石狮市、晋江市、金门县、安溪县、泉港区、永春县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、土默特左旗、托克托县、新城区、赛罕区、武川县、清水河县、回民区)

赤峰市(喀喇沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、翁牛特旗、红山区、宁城县、松山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、敖汉旗、林西县、巴林右旗)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

许昌市(建安区、禹州市、魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、迭部县、临潭县、舟曲县、夏河县、卓尼县、合作市)

400电话：123456（点击咨询）

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！电话

7天观看免费人工电话为您、岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！中心2025已更新(今日/推荐)

岳麓小说网 - 助你在职场中脱颖而出，赢得成功！电话区域：

南平市(邵武市、顺昌县、建阳区、建瓯市、松溪县、武夷山市、延平区、政和县、浦城县、光泽县)

伊春市(伊美区、丰林县、嘉荫县、铁力市、南岔县、乌翠区、汤旺县、友好区、大箐山县、金林区)

天水市(麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、武山县、秦安县)

泰安市(泰山区、宁阳县、岱岳区、肥城市、东平县、新泰市)  舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

柳州市(融安县、城中区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鹿寨县、柳南区、柳北区、柳江区、柳城县、鱼峰区)

郑州市(登封市、新密市、金水区、上街区、新郑市、管城回族区、中原区、惠济区、荥阳市、二七区、中牟县、巩义市)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)牡丹江市(绥芬河市、东宁市、爱民区、宁安市、东安区、西安区、海林市、阳明区、林口县、穆棱市)

肇庆市(封开县、高要区、端州区、怀集县、德庆县、广宁县、四会市、鼎湖区)  黄石市(西塞山区、大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县、铁山区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

鞍山市(铁西区、铁东区、立山区、台安县、海城市、千山区、岫岩满族自治县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、义马市、陕州区、渑池县、湖滨区)阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、新邱区、彰武县、海州区)

成都市(崇州市、双流区、金堂县、新津区、武侯区、简阳市、大邑县、都江堰市、青羊区、蒲江县、新都区、青白江区、金牛区、邛崃市、锦江区、郫都区、温江区、彭州市、龙泉驿区、成华区)

嘉兴市(南湖区、平湖市、海盐县、海宁市、嘉善县、秀洲区、桐乡市)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、曲水县、达孜区、城关区、当雄县、尼木县、堆龙德庆区)

菏泽市(郓城县、巨野县、牡丹区、曹县、成武县、单县、东明县、定陶区、鄄城县)

福州市(闽清县、罗源县、鼓楼区、永泰县、平潭县、晋安区、闽侯县、台江区、连江县、福清市、长乐区、仓山区、马尾区)

株洲市(渌口区、芦淞区、炎陵县、茶陵县、天元区、石峰区、荷塘区、醴陵市、攸县)

襄阳市(枣阳市、南漳县、襄州区、襄城区、老河口市、谷城县、保康县、宜城市、樊城区)

昆明市(西山区、晋宁区、石林彝族自治县、官渡区、五华区、安宁市、东川区、呈贡区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、盘龙区)

烟台市(龙口市、牟平区、福山区、芝罘区、栖霞市、招远市、莱州市、莱山区、莱阳市、海阳市、蓬莱区)

黑河市(爱辉区、五大连池市、孙吴县、北安市、逊克县、嫩江市)

南通市(如皋市、崇川区、海安市、如东县、通州区、启东市、海门区)

商丘市(民权县、睢县、夏邑县、永城市、虞城县、梁园区、睢阳区、柘城县、宁陵县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)

铁岭市(调兵山市、西丰县、铁岭县、开原市、银州区、昌图县、清河区)

宜春市(高安市、奉新县、宜丰县、丰城市、上高县、铜鼓县、樟树市、靖安县、袁州区、万载县)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、辽阳县、太子河区、白塔区、宏伟区、文圣区)

　　来源：全景财经

　　上市五年，抗体专家——优宁维的股价已经自上市之初的134.13元暴跌了近八成。

　　01

　　上市业绩即变脸

　　净利润三连跌

　　公开资料显示，优宁维成立于2004年。公司自设立以来，始终坚持“优宁维-抗体专家”的战略定位。经过多年发展，目前优宁维已经成为一家提供抗体为核心的生命科学试剂及相关仪器、耗材和综合技术服务的科学服务商，客户覆盖高校、科研院所、医院、生物医药企业等等。

　　2021年，优宁维凭借着强劲的发展势头与不错的业绩表现，成功实现创业板上市。2021年，公司实现营业收入11.10亿元，实现净利润1.09亿元，分别同比增长30.69%、42.15%。

　　然而好景不长，自上市的第二年开始，优宁维就连续遭遇业绩滑坡。

　　数据显示，优宁维2022、2023年营收分别为11.95亿元、12.26亿元，增长基本停滞；公司净利润分别为1.06亿元、0.40亿元，相较于2021年大幅下滑。而公司的业绩预告，则是将公司2024年的净利润定格在了盈利800万元至1200万元的区间，同比降幅高达70.24%至80.16%，扣非后净利润更是首度亏损1324万元至1724万元。

　　图表：优宁维过去五年主要业绩表现

　　资料来源：公司定期报告与业绩预告

　　如果说过去几年公司的营收表现还算勉强，那净利润的表现就实在太不尽如人意。

　　公司解释称，这两年生命科学服务业下游客户尤其是生物医药等工业客户正在遭受资本寒冬，下游需求下降，公司2024年营业收入未达预期；同时国内生命科学服务市场竞争进一步加剧，公司毛利率进一步承压；公司围绕抗体极致战略，持续加大对自主产品的研发投入，以及公司“自主品牌产品生产基地项目（生物制剂生产线建设项目）”投入使用新增运营成本，共同导致公司净利润大幅的下降。

　　需求减弱与竞争加剧的双重因素夹击之下，公司盈利能力在不断削弱，导致公司毛利率水平自2020年的22.77%一路下行至2024年前三季度的18.54%。

　　而现阶段优宁维目前不到20%的毛利率水平，也实在很难让人将这家公司与抗体专家、生命科学这些高大上的定位关联起来。

　　02

　　生命科学、抗体专家外衣下的代理商？

　　实际上，稍微仔细了解一下优宁维的商业模式就能发现，这家公司的本质，并不是，至少目前还不是一家高技术壁垒的研发型生物医药企业，而仅仅只是披着高大上外衣下的经销商、代理商与贸易商。

　　公司产品根据客户类型及需求，采取线上平台与线下渠道并行，直销为主、经销为辅的多元化销售体系，线上销售主要通过自有电商网站、微信公众号、微信小程序等线上平台开展。公司整合了Agilent、BD、CST、Cytiva（原GE生命科学）、R&Dsystems、Miltenyi、MSD、Qiagen等60多家行业知名品牌产品，形成了以第三方品牌产品为主、自主品牌产品为辅的供应体系，截止2024年底，公司能够提供生命科学产品SKU超900万种。

　　900万这个看起来非常庞大的SKU规模当中，有多少是公司的自主品牌，多少是公司作为经销商代理的其他品牌产品，公司这几年年报当中并未详细披露。但参考公司2021年的招股说明书数据可知，截止2021年，公司自有品牌的SKU为45.87万种，在当年整体469.92万的SKU当中占比不到10%；而如果按照营收规模的标准来看，则比重更小。数据显示，2021年上半年，公司自有品牌的抗体与试剂销售收入仅为1169.49万元，占公司整体营业收入规模的比重仅为2.79%，而这已经是公司在过去三年所能达到的最大的自有品牌营收比重。

　　作为对比，公司在IPO招股书当中提及的同为代理业务为主的对标企业达科为2021年自主品牌销售收入已经超过1.71亿元，占比超过20%，明显高于优宁维，且值得关注的是，达科为这几年毛利率水平基本维持在40%左右，更是遥遥领先于优宁维。

　　此外，同为对标企业的联科生物作为三板企业，尽管其营收规模偏小，但是这家公司很早就有壮士断腕的魄力，自2012年开始从一家代理进口产品国内销售型企业转型做自主研发、进口替代产品。2021年，其营收规模近3800万元，毛利率46.45%，表现也都要好于优宁维。

　　过低的自有品牌销售占比，以及过低的业务毛利率，使得优宁维甚至是以批发业企业的身份完成上市的，而并非医药制造业，这样来看优宁维的低毛利率也就不难解释了。

　　当然这或许也是优宁维的无奈之举，因为仅依靠自主品牌当年那几千万的收入显然是无法达到上市标准，只能通过代理业务换取营收与利润规模，以实现上市目标。

　　在近两年的公司定期报告当中，优宁维一直强调在稳步推进数字化转型建设和自主品牌产品研发的投入，持续提升一站式服务能力和研发能力。公司表示，截止2024年中，公司杭州抗体研发中心累计研发产品（IVD抗体、病理IHC抗体、伴随诊断抗体等原料抗体）SPU数超1900个，南京蛋白研发中心累计研发产品（药物靶点、细胞因子等）SPU数超1，500个，公司自主品牌产品进一步丰富。

　　但截止目前，公司自有品牌产品到底到了多大的规模，能够给公司支撑多少的业绩，公司并未列明，但从公司这两年的盈利与业务表现当中或可见一斑。

　　03

　　贸易冲突下

　　未来业务将更加如履薄冰？

　　展望未来，优宁维以代理为主的业务模式，在愈演愈烈的贸易对抗当中，或将愈发如履薄冰。

　　现阶段，全球生命科学行业的创新和发展仍然主要默克（MerckKgaA）、赛默飞（Thermo-Fisher）、丹纳赫（Danaher）等欧美企业主导。根据Frost&Sullivan 相关数据，当前中国抗体试剂市场90%以上都是被欧美国家垄断，而这也就导致了国内产业内企业以代理为主的业务模式。

　　目前，优宁维所售产品主要生产厂商大多位于美国，在贸易冲突的影响下，未来一方面可能导致公司采购的的生命科学试剂、仪器及耗材受到限制。另一方面，即便采购行为不受限制，也会在关税的影响之下导致公司产品的采购成本大幅提升。而供应商、经销商如果涨价，对于现阶段正处于资本寒冬之下的生物医药行业而言，无疑是自杀式行为。而如果不涨价，那么成长增加的苦果，只能是优宁维自己吞下，这无异于在现阶段公司惨淡的财务表现之上，雪上加霜。

　　现阶段，生命科学领域的国产替代之路看起来仍然任重道远，但展望未来，国内生命科学产业也将会同大多数先进制造业一样走上自主化的道路，像联科生物这样的坚定转型做自主研发、进口替代产品才是做的难而正确的事情。

　　而对于优宁维而言，贸易冲突之下，或许留给它突围的时间已经所剩无多了。