窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!

400电话：123456（点击咨询）

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!各观看免费《今日汇总》

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!各区点热线观看免费《今日发布》

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!电话

7天观看免费人工电话为您、窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!电话区域：

济南市(章丘区、槐荫区、市中区、天桥区、平阴县、长清区、莱芜区、历城区、历下区、商河县、钢城区、济阳区)

铁岭市(开原市、清河区、调兵山市、西丰县、铁岭县、银州区、昌图县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

郴州市(资兴市、安仁县、汝城县、苏仙区、嘉禾县、永兴县、临武县、桂阳县、北湖区、桂东县、宜章县)  运城市(新绛县、绛县、临猗县、万荣县、垣曲县、河津市、盐湖区、平陆县、稷山县、夏县、永济市、芮城县、闻喜县)

楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、双柏县、元谋县、禄丰市、楚雄市、大姚县、南华县、永仁县、姚安县)

娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、娄星区、新化县)

贵阳市(息烽县、白云区、南明区、开阳县、乌当区、云岩区、修文县、花溪区、观山湖区、清镇市)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)  淄博市(淄川区、临淄区、周村区、桓台县、沂源县、高青县、博山区、张店区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、博湖县、和硕县、和静县、且末县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

常州市(天宁区、武进区、新北区、钟楼区、金坛区、溧阳市)

上海市(松江区、闵行区、徐汇区、虹口区、长宁区、普陀区、金山区、黄浦区、静安区、宝山区、奉贤区、杨浦区、崇明区、嘉定区、浦东新区、青浦区)

滨州市(阳信县、无棣县、沾化区、滨城区、博兴县、惠民县、邹平市)

淮南市(寿县、凤台县、田家庵区、谢家集区、潘集区、大通区、八公山区)

太原市(杏花岭区、尖草坪区、娄烦县、阳曲县、迎泽区、小店区、晋源区、万柏林区、清徐县、古交市)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、根河市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、满洲里市)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

儋州市

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、和龙市、汪清县、龙井市、珲春市、敦化市、安图县)

平顶山市(卫东区、石龙区、湛河区、汝州市、叶县、郏县、鲁山县、宝丰县、新华区、舞钢市)

玉林市(陆川县、玉州区、北流市、福绵区、兴业县、容县、博白县)

泸州市(叙永县、泸县、龙马潭区、江阳区、古蔺县、合江县、纳溪区)

黄石市(铁山区、西塞山区、下陆区、大冶市、黄石港区、阳新县)

阜阳市(颍上县、阜南县、临泉县、颍州区、颍泉区、界首市、颍东区、太和县)

洛阳市(孟津区、西工区、洛宁县、涧西区、新安县、偃师区、宜阳县、洛龙区、汝阳县、老城区、嵩县、伊川县、瀍河回族区、栾川县)

400电话：123456（点击咨询）

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!电话

7天观看免费人工电话为您、窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!中心2025已更新(今日/推荐)

窃窃私语李青小说免费阅读，轻松应对高难度副本挑战,提升你的游戏体验!电话区域：

渭南市(澄城县、富平县、蒲城县、韩城市、大荔县、临渭区、华州区、白水县、华阴市、潼关县、合阳县)

和田地区(皮山县、于田县、和田县、和田市、民丰县、墨玉县、策勒县、洛浦县)

铜仁市(沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、江口县、德江县、碧江区、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特左旗、正镶白旗、太仆寺旗、镶黄旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)  锦州市(北镇市、古塔区、凌河区、义县、凌海市、黑山县、太和区)

盐城市(响水县、盐都区、大丰区、射阳县、滨海县、东台市、建湖县、亭湖区、阜宁县)

汉中市(镇巴县、城固县、洋县、宁强县、西乡县、汉台区、佛坪县、留坝县、略阳县、南郑区、勉县)

汕头市(南澳县、潮阳区、濠江区、澄海区、金平区、潮南区、龙湖区)孝感市(应城市、孝南区、云梦县、大悟县、孝昌县、安陆市、汉川市)

金昌市(金川区、永昌县)  安阳市(安阳县、林州市、滑县、内黄县、北关区、殷都区、龙安区、文峰区、汤阴县)

宜宾市(兴文县、高县、屏山县、长宁县、江安县、叙州区、翠屏区、南溪区、珙县、筠连县)

宁夏回族自治区

内蒙古自治区营口市(老边区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、西市区、站前区)

石家庄市(赵县、桥西区、深泽县、元氏县、裕华区、灵寿县、新乐市、鹿泉区、井陉矿区、藁城区、赞皇县、长安区、高邑县、无极县、辛集市、新华区、正定县、井陉县、行唐县、晋州市、栾城区、平山县)

邵阳市(城步苗族自治县、邵阳县、洞口县、新宁县、邵东市、北塔区、武冈市、隆回县、双清区、大祥区、绥宁县、新邵县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、建昌县、连山区、兴城市)

大连市(旅顺口区、瓦房店市、沙河口区、普兰店区、西岗区、庄河市、中山区、金州区、长海县、甘井子区)

陇南市(两当县、西和县、礼县、徽县、武都区、文县、康县、成县、宕昌县)

信阳市(浉河区、罗山县、光山县、固始县、淮滨县、商城县、息县、平桥区、新县、潢川县)

佳木斯市(郊区、桦川县、东风区、向阳区、汤原县、富锦市、前进区、同江市、抚远市、桦南县)

江门市(江海区、台山市、恩平市、鹤山市、开平市、蓬江区、新会区)

乐山市(金口河区、市中区、犍为县、沐川县、井研县、沙湾区、马边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区)

潍坊市(临朐县、潍城区、青州市、寿光市、诸城市、昌邑市、昌乐县、奎文区、坊子区、安丘市、高密市、寒亭区)

吉安市(井冈山市、新干县、峡江县、吉州区、安福县、万安县、泰和县、遂川县、吉安县、永丰县、青原区、永新县、吉水县)

晋城市(沁水县、阳城县、高平市、陵川县、城区、泽州县)

鞍山市(立山区、铁东区、海城市、铁西区、千山区、台安县、岫岩满族自治县)

襄阳市(南漳县、枣阳市、保康县、襄城区、谷城县、襄州区、老河口市、宜城市、樊城区)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、夏河县、迭部县、临潭县、合作市、玛曲县、舟曲县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/郝显

　　2024年有友食品实现营收 11.82亿元，同比增长22.37%，实现归母净利润1.57亿元，同比增长35.44%。一举扭转了2022年以来营业收入连续下滑的趋势，管理层甚至抛出2025年度营业收入增长不低于的20%预期。

　　有友食品业绩下滑从2021年开始，期间净利润连续下滑了三年，营业收入则连续下滑两年。去年增长主因是进入了山姆等会员制商超渠道，公司是否迎来拐点呢？

　　有友食品迎来拐点？

　　有友食品是一家休闲食品公司，主要产品为泡椒凤爪为主，此外还有猪皮晶、豆干、花生、竹笋等休闲食品。2024年公司最大的变量的是：山姆。

　　去年下半年，有友食品与山姆、costco等合作进入会员制商超渠道。有友食品为山姆推出了新品脱骨鸭掌，该单品上线后获得快速放量，成为山姆的爆品。

　　反映在财报上，2024年“其他泡卤风味肉制品”大增840.69%规模从1621万元增至1.52亿元，成为贡献营收增量的主要因素。

　　根据东吴证券研报信息，除山姆之外，有友食品还与盒马合作推出乌鸡爪定制产品，针对costco推出素食记忆（含山椒笋尖、莲藕、海带）、泡凤爪（山椒味和酸菜味）等产品。

　　会员制商超渠道的爆发，给了管理层抛出2025年度营业收入增长不低于20%目标的底气，也开始重塑市场关于有友食品增长逻辑的看法。

　　有友食品的营收下滑从2022年开始，净利润则从2021年已经开始下滑。而核心大单品泡椒凤爪销量2019年就开始下滑，2024年销量仍低于2020年。

　　有友食品面临的问题与其他休闲食品企业类似，品牌老化，渠道失守。过于依赖大单品泡椒凤爪，在泡椒凤爪遇到增长瓶颈时，没有能力顺应消费趋势进行产品创新。

　　从渠道端来看，有友食品产品终端渠道为连锁超市、大卖场、食杂店、杂货店或者餐饮渠道，以小型经销商为主，单个经销商销售金额并不大。从2016年以来，有友食品经销商数量一直维持在600-800家之间，2022年一度减少至589家。

　　在传统渠道萎缩的同时，公司未能抓住多元化渠道崛起的风口，导致陷入增长停滞。与此同时，竞争对手纷纷进入卤味食品赛道，进一步加剧了竞争。

　　2024年与山姆的合作，意味着有友食品在新渠道上开始破局。除了会员制商超，有友食品还在零食量贩渠道及线上电商渠道展开了布局。目前来看，新渠道发展势头良好，如果能够保持持续增长，有望带领有友食品重回增长轨道。

　　新品放量增长背后的隐忧

　　值得注意的是，新品放量增长背后仍有隐忧。

　　有友食品传统业务毛利率较高，2024年泡凤爪及皮晶类产品毛利率分别达到32%及39%，但是新品鸡翅类及其他泡卤产品毛利率仅为18%及17%，随着新品收入占比的提升，可能会拉低公司整体毛利率。

　　毛利率较低有两方面的原因，一是去年鸡副产品价格上涨，导致成本上涨；另一个原因可能与新渠道有关，差异化定价策略及薄利多销的运营模式使其毛利率低于传统渠道，从年报来看，2024年公司加大了广告宣传及促销活动费用。

　　此外，去年有友食品还出现了应收账款及应付账款激增的问题。其中应收账款从379.48万元增长到7461.45万元，导致应收账款周转天数大幅增加，应付票据及应付账款则从2214.54万元增至1.35亿元。

　　在去年11月底的投资者活动中，管理层回应表示，应收账款的增加，主要系公司直营渠道客户销售规模扩大所致。这意味着直营渠道客户相比传统经销商拥有更长的账期，应付票据及应付账款激增则说明公司拉长了供应商的账期。

　　值得一提的是，有友食品进入山姆会员店也并非一劳永逸，山姆的选品较为严格，每年会对商品进行淘汰，这对公司的持续创新能力以及对消费趋势的把握能力提出挑战。

　　再来看传统业务，2024年传统核心产品泡凤爪类营业收入增长8.63%，销量则增长14.22%，吨价下滑约5%。2024年泡凤爪类销量仅相当于2020年的71%。

　　2022年以来，有友食品对产品进行过几次提价，但是从下滑的销量看，提价很难说获得了成功。

　　由于销量下滑，公司产量也停滞不前。2021年总产量为3.29万吨，与2018年持平，2024年为2.63万吨，以2018年的产能估算，产能利用率约为71%。

　　2019年有友食品IPO时募资6.26亿元，主要投入了两个项目，有友食品产业园项目和营销网络建设及品牌推广项目。其中有友食品产业园项目为扩产能项目，完全达产后将新增泡卤类休闲食品产能3.08万吨。

　　从财报来看，2021年有友食品进入转固期，固定资产从2.8亿元左右最高增至3.95亿元，近两年的“固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧“金额达到2700万元左右。

　　有友食品能否靠新品和新渠道实现突破，还有待观察。