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长沙市(宁乡市、浏阳市、雨花区、天心区、岳麓区、开福区、望城区、长沙县、芙蓉区)

雅安市(芦山县、名山区、雨城区、汉源县、荥经县、宝兴县、天全县、石棉县)

哈尔滨市(平房区、呼兰区、延寿县、尚志市、道外区、南岗区、通河县、香坊区、宾县、巴彦县、方正县、道里区、依兰县、五常市、木兰县、松北区、双城区、阿城区)

许昌市(魏都区、禹州市、长葛市、襄城县、鄢陵县、建安区)  平顶山市(宝丰县、舞钢市、新华区、卫东区、汝州市、石龙区、鲁山县、湛河区、郏县、叶县)

榆林市(子洲县、米脂县、吴堡县、横山区、府谷县、清涧县、佳县、靖边县、神木市、绥德县、定边县、榆阳区)

杭州市(上城区、桐庐县、钱塘区、滨江区、淳安县、西湖区、建德市、拱墅区、临安区、富阳区、余杭区、临平区、萧山区)

自贡市(自流井区、沿滩区、大安区、荣县、富顺县、贡井区)武汉市(洪山区、江夏区、东西湖区、江岸区、新洲区、汉阳区、江汉区、硚口区、武昌区、青山区、蔡甸区、黄陂区、汉南区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)  河源市(东源县、源城区、龙川县、和平县、连平县、紫金县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

佳木斯市(前进区、桦川县、向阳区、东风区、富锦市、同江市、郊区、桦南县、汤原县、抚远市)

丽水市(松阳县、龙泉市、庆元县、缙云县、云和县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、丹寨县、榕江县、凯里市、岑巩县、台江县、锦屏县、雷山县、黎平县、施秉县、三穗县、天柱县、黄平县、剑河县、麻江县、从江县)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

上饶市(铅山县、鄱阳县、玉山县、婺源县、信州区、广丰区、余干县、万年县、德兴市、横峰县、广信区、弋阳县)

安阳市(内黄县、汤阴县、殷都区、安阳县、北关区、龙安区、林州市、文峰区、滑县)

黑河市(逊克县、嫩江市、孙吴县、五大连池市、爱辉区、北安市)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

西藏自治区

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

济宁市(微山县、金乡县、邹城市、嘉祥县、任城区、汶上县、梁山县、泗水县、兖州区、鱼台县、曲阜市)

清远市(佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、英德市、清城区、连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市)

银川市(永宁县、西夏区、灵武市、兴庆区、贺兰县、金凤区)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

莆田市(秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区、仙游县)

无锡市(锡山区、惠山区、江阴市、宜兴市、梁溪区、滨湖区、新吴区)

绥化市(望奎县、肇东市、庆安县、海伦市、明水县、北林区、兰西县、安达市、青冈县、绥棱县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

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唐山市(开平区、曹妃甸区、丰润区、迁安市、迁西县、路南区、乐亭县、遵化市、滦州市、路北区、玉田县、丰南区、滦南县、古冶区)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、海港区、卢龙县、昌黎县)

庆阳市(镇原县、庆城县、宁县、合水县、环县、华池县、正宁县、西峰区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)  贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)

廊坊市(大厂回族自治县、安次区、霸州市、三河市、固安县、永清县、香河县、广阳区、文安县、大城县)

玉溪市(红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县)

南通市(启东市、如东县、如皋市、海门区、崇川区、通州区、海安市)滁州市(全椒县、凤阳县、天长市、明光市、定远县、南谯区、琅琊区、来安县)

临夏回族自治州(康乐县、永靖县、广河县、和政县、临夏市、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)  甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、卓尼县、临潭县、夏河县、迭部县、合作市、舟曲县)

定西市(渭源县、岷县、漳县、陇西县、通渭县、临洮县、安定区)

徐州市(邳州市、鼓楼区、新沂市、云龙区、丰县、贾汪区、沛县、铜山区、睢宁县、泉山区)

泰安市(岱岳区、宁阳县、东平县、肥城市、新泰市、泰山区)邢台市(宁晋县、隆尧县、内丘县、柏乡县、任泽区、南和区、新河县、巨鹿县、威县、平乡县、广宗县、清河县、襄都区、南宫市、临西县、信都区、临城县、沙河市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

常德市(桃源县、临澧县、鼎城区、石门县、汉寿县、澧县、安乡县、武陵区、津市市)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市、峄城区、市中区)

南宁市(良庆区、武鸣区、横州市、江南区、上林县、西乡塘区、马山县、宾阳县、隆安县、青秀区、兴宁区、邕宁区)

铁岭市(调兵山市、昌图县、清河区、银州区、铁岭县、开原市、西丰县)

五指山市(东方市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、屯昌县、澄迈县、琼海市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、昌江黎族自治县、文昌市、乐东黎族自治县、临高县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

渭南市(韩城市、华阴市、合阳县、潼关县、华州区、临渭区、澄城县、白水县、大荔县、富平县、蒲城县)

萍乡市(安源区、莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

泸州市(叙永县、合江县、纳溪区、江阳区、泸县、古蔺县、龙马潭区)

合肥市(庐阳区、庐江县、瑶海区、长丰县、蜀山区、肥西县、巢湖市、包河区、肥东县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

中山市

新疆维吾尔自治区

澳门特别行政区

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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