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景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

中山市

双鸭山市(宝山区、友谊县、饶河县、集贤县、四方台区、宝清县、岭东区、尖山区)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)  丹东市(东港市、振安区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)

三沙市(西沙区、南沙区)

那曲市(索县、比如县、安多县、嘉黎县、班戈县、色尼区、双湖县、巴青县、申扎县、聂荣县、尼玛县)韶关市(武江区、浈江区、仁化县、乳源瑶族自治县、翁源县、南雄市、曲江区、新丰县、乐昌市、始兴县)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、和龙市、安图县、汪清县、珲春市、龙井市、延吉市)  杭州市(临平区、萧山区、上城区、淳安县、拱墅区、富阳区、余杭区、西湖区、滨江区、钱塘区、临安区、建德市、桐庐县)

白山市(靖宇县、临江市、浑江区、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

郴州市(嘉禾县、永兴县、安仁县、临武县、资兴市、苏仙区、宜章县、桂东县、北湖区、汝城县、桂阳县)

保定市(蠡县、涞源县、定兴县、高碑店市、阜平县、满城区、安新县、竞秀区、望都县、曲阳县、顺平县、徐水区、清苑区、唐县、定州市、雄县、涞水县、容城县、高阳县、易县、博野县、涿州市、安国市、莲池区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区)

银川市(西夏区、永宁县、贺兰县、兴庆区、灵武市、金凤区)

攀枝花市(盐边县、米易县、东区、西区、仁和区)

益阳市(桃江县、沅江市、赫山区、安化县、资阳区、南县)

大理白族自治州(祥云县、剑川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、云龙县、南涧彝族自治县、永平县、大理市、弥渡县、宾川县)

商洛市(洛南县、山阳县、商州区、商南县、丹凤县、柞水县、镇安县)

合肥市(蜀山区、长丰县、庐江县、巢湖市、包河区、庐阳区、肥东县、瑶海区、肥西县)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、柯坪县、拜城县、温宿县、库车市、阿克苏市、沙雅县、新和县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、洪江市、溆浦县、沅陵县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、辰溪县、芷江侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、中方县)

济南市(商河县、平阴县、槐荫区、天桥区、历城区、长清区、历下区、钢城区、莱芜区、市中区、济阳区、章丘区)

张家口市(尚义县、崇礼区、蔚县、阳原县、下花园区、桥西区、宣化区、沽源县、万全区、桥东区、康保县、涿鹿县、张北县、怀安县、赤城县、怀来县)

岳阳市(君山区、临湘市、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、湘阴县、平江县、华容县)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县)

榆林市(靖边县、榆阳区、横山区、神木市、府谷县、吴堡县、绥德县、佳县、定边县、米脂县、清涧县、子洲县)

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西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

株洲市(荷塘区、醴陵市、芦淞区、渌口区、石峰区、天元区、炎陵县、攸县、茶陵县)

儋州市  延安市(子长市、洛川县、宜川县、富县、延长县、安塞区、黄陵县、志丹县、黄龙县、吴起县、宝塔区、甘泉县、延川县)

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上饶市(鄱阳县、信州区、德兴市、万年县、铅山县、婺源县、广丰区、横峰县、玉山县、余干县、弋阳县、广信区)普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

白银市(景泰县、白银区、靖远县、会宁县、平川区)  克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、岑巩县、镇远县、麻江县、凯里市、黄平县、黎平县、三穗县、榕江县、从江县、锦屏县、剑河县、丹寨县、天柱县、施秉县、台江县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县)

吕梁市(孝义市、文水县、临县、交城县、交口县、方山县、离石区、岚县、中阳县、柳林县、兴县、石楼县、汾阳市)亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

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海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

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业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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