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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

新余市(渝水区、分宜县)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区)

扬州市(高邮市、宝应县、仪征市、江都区、广陵区、邗江区)  呼和浩特市(新城区、托克托县、赛罕区、玉泉区、武川县、清水河县、回民区、土默特左旗、和林格尔县)

三沙市(西沙区、南沙区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

宜昌市(当阳市、兴山县、猇亭区、宜都市、枝江市、西陵区、伍家岗区、点军区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、夷陵区、远安县、秭归县)  遂宁市(船山区、大英县、射洪市、蓬溪县、安居区)

肇庆市(鼎湖区、高要区、德庆县、封开县、四会市、端州区、怀集县、广宁县)

南通市(崇川区、通州区、海门区、启东市、海安市、如东县、如皋市)

南昌市(进贤县、新建区、南昌县、安义县、西湖区、东湖区、红谷滩区、青山湖区、青云谱区)

邯郸市(峰峰矿区、邱县、邯山区、武安市、磁县、肥乡区、魏县、曲周县、临漳县、永年区、馆陶县、复兴区、涉县、鸡泽县、丛台区、广平县、成安县、大名县)

安康市(汉滨区、白河县、镇坪县、平利县、宁陕县、汉阴县、紫阳县、岚皋县、石泉县、旬阳市)

儋州市

玉溪市(红塔区、华宁县、通海县、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

双鸭山市(尖山区、宝山区、友谊县、四方台区、宝清县、集贤县、岭东区、饶河县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

日喀则市(萨迦县、拉孜县、岗巴县、南木林县、白朗县、仲巴县、康马县、桑珠孜区、谢通门县、昂仁县、吉隆县、仁布县、亚东县、江孜县、定结县、聂拉木县、萨嘎县、定日县)

阿里地区(札达县、日土县、革吉县、噶尔县、措勤县、改则县、普兰县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

昌都市(卡若区、贡觉县、洛隆县、丁青县、江达县、类乌齐县、芒康县、边坝县、八宿县、察雅县、左贡县)

赤峰市(喀喇沁旗、元宝山区、林西县、克什克腾旗、巴林右旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、松山区、巴林左旗、翁牛特旗、敖汉旗、宁城县)

洛阳市(汝阳县、偃师区、伊川县、孟津区、涧西区、老城区、栾川县、宜阳县、洛龙区、瀍河回族区、嵩县、新安县、西工区、洛宁县)

潍坊市(临朐县、安丘市、寒亭区、奎文区、昌乐县、诸城市、潍城区、高密市、寿光市、坊子区、昌邑市、青州市)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、满洲里市、根河市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市)

佳木斯市(东风区、向阳区、郊区、同江市、汤原县、桦川县、抚远市、前进区、富锦市、桦南县)

合肥市(长丰县、巢湖市、肥西县、庐江县、瑶海区、蜀山区、庐阳区、包河区、肥东县)

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东莞市

秦皇岛市(山海关区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区)

南平市(浦城县、顺昌县、政和县、松溪县、光泽县、武夷山市、延平区、建瓯市、邵武市、建阳区)

北京市(房山区、密云区、延庆区、西城区、石景山区、门头沟区、平谷区、大兴区、昌平区、顺义区、朝阳区、丰台区、海淀区、怀柔区、通州区、东城区)  柳州市(柳北区、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县、城中区、三江侗族自治县、融安县、柳南区、鱼峰区)

泸州市(合江县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、江阳区、古蔺县、泸县)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)  揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、揭西县、普宁市)

新乡市(红旗区、延津县、原阳县、牧野区、长垣市、卫滨区、卫辉市、获嘉县、辉县市、新乡县、封丘县、凤泉区)

焦作市(马村区、温县、孟州市、中站区、修武县、沁阳市、博爱县、山阳区、武陟县、解放区)

随州市(随县、广水市、曾都区)漳州市(华安县、龙文区、龙海区、云霄县、芗城区、漳浦县、诏安县、东山县、平和县、长泰区、南靖县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

锦州市(凌海市、凌河区、太和区、古塔区、北镇市、黑山县、义县)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)

台州市(温岭市、临海市、玉环市、黄岩区、路桥区、天台县、仙居县、椒江区、三门县)

孝感市(汉川市、孝南区、孝昌县、大悟县、安陆市、云梦县、应城市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

香港特别行政区

渭南市(白水县、大荔县、韩城市、潼关县、华州区、临渭区、蒲城县、合阳县、华阴市、澄城县、富平县)

株洲市(天元区、渌口区、炎陵县、攸县、醴陵市、荷塘区、芦淞区、茶陵县、石峰区)

锡林郭勒盟(多伦县、正蓝旗、镶黄旗、正镶白旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市)

甘孜藏族自治州(石渠县、白玉县、道孚县、稻城县、雅江县、新龙县、乡城县、康定市、九龙县、丹巴县、甘孜县、炉霍县、得荣县、泸定县、德格县、巴塘县、色达县、理塘县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。