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张掖市(山丹县、民乐县、甘州区、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县)

龙岩市(漳平市、新罗区、上杭县、武平县、连城县、永定区、长汀县)

汕头市(濠江区、龙湖区、潮南区、澄海区、南澳县、金平区、潮阳区)

吉林市(昌邑区、永吉县、船营区、磐石市、龙潭区、桦甸市、丰满区、舒兰市、蛟河市)  朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、建平县、凌源市、双塔区、北票市)

山南市(浪卡子县、贡嘎县、错那市、洛扎县、加查县、琼结县、桑日县、措美县、乃东区、扎囊县、曲松县、隆子县)

新乡市(红旗区、原阳县、辉县市、卫滨区、获嘉县、牧野区、延津县、凤泉区、长垣市、封丘县、卫辉市、新乡县)

滨州市(惠民县、无棣县、阳信县、沾化区、博兴县、滨城区、邹平市)

成都市(金牛区、龙泉驿区、都江堰市、新津区、温江区、锦江区、郫都区、大邑县、彭州市、金堂县、青羊区、简阳市、双流区、青白江区、成华区、武侯区、崇州市、邛崃市、新都区、蒲江县)  乐山市(金口河区、井研县、马边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、沐川县、市中区、沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、夹江县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县)

聊城市(冠县、东阿县、临清市、高唐县、阳谷县、莘县、茌平区、东昌府区)

南阳市(方城县、南召县、邓州市、新野县、宛城区、西峡县、内乡县、镇平县、桐柏县、社旗县、淅川县、卧龙区、唐河县)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县)

蚌埠市(五河县、淮上区、禹会区、蚌山区、固镇县、怀远县、龙子湖区)

渭南市(蒲城县、临渭区、澄城县、韩城市、华阴市、白水县、富平县、大荔县、华州区、合阳县、潼关县)

昆明市(嵩明县、富民县、五华区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、西山区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、宜良县、东川区、晋宁区、官渡区、盘龙区)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、麻江县、天柱县、黄平县、三穗县、从江县、丹寨县、施秉县、榕江县、台江县、镇远县、雷山县、黎平县、剑河县、凯里市、岑巩县)

东莞市

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

漳州市(平和县、漳浦县、芗城区、诏安县、龙文区、云霄县、东山县、南靖县、龙海区、长泰区、华安县)

庆阳市(合水县、庆城县、正宁县、华池县、宁县、西峰区、环县、镇原县)

上饶市(鄱阳县、铅山县、玉山县、婺源县、横峰县、广丰区、信州区、弋阳县、余干县、广信区、德兴市、万年县)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

三明市(宁化县、大田县、将乐县、泰宁县、三元区、清流县、沙县区、明溪县、尤溪县、建宁县、永安市)

阿克苏地区(沙雅县、新和县、柯坪县、库车市、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、拜城县、温宿县)

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大理白族自治州(永平县、巍山彝族回族自治县、云龙县、祥云县、宾川县、剑川县、弥渡县、南涧彝族自治县、大理市、鹤庆县、洱源县、漾濞彝族自治县)

南平市(武夷山市、邵武市、顺昌县、建阳区、建瓯市、光泽县、浦城县、松溪县、政和县、延平区)

茂名市(化州市、茂南区、信宜市、高州市、电白区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市)  临汾市(大宁县、洪洞县、曲沃县、襄汾县、汾西县、浮山县、安泽县、霍州市、尧都区、隰县、翼城县、吉县、古县、永和县、乡宁县、蒲县、侯马市)

晋城市(阳城县、泽州县、陵川县、高平市、沁水县、城区)

咸宁市(赤壁市、通山县、通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县)

临沧市(镇康县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)阳泉市(城区、盂县、矿区、郊区、平定县)

北京市(门头沟区、西城区、房山区、顺义区、丰台区、密云区、延庆区、通州区、海淀区、怀柔区、昌平区、石景山区、平谷区、朝阳区、东城区、大兴区)  德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市)

宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、萧县、灵璧县)

遵义市(桐梓县、赤水市、湄潭县、红花岗区、播州区、习水县、正安县、余庆县、仁怀市、凤冈县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县)

深圳市(福田区、龙华区、光明区、龙岗区、盐田区、南山区、罗湖区、坪山区、宝安区)中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

西宁市(城中区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、湟中区、城东区、城西区)

金昌市(永昌县、金川区)

大连市(瓦房店市、西岗区、旅顺口区、普兰店区、长海县、中山区、庄河市、金州区、甘井子区、沙河口区)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、南湖区、平湖市、海宁市、桐乡市、秀洲区)

濮阳市(华龙区、范县、南乐县、濮阳县、台前县、清丰县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

绥化市(青冈县、北林区、安达市、望奎县、肇东市、兰西县、海伦市、明水县、绥棱县、庆安县)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、越城区、上虞区、柯桥区、新昌县)

黄石市(铁山区、西塞山区、阳新县、黄石港区、下陆区、大冶市)

宁波市(鄞州区、江北区、奉化区、镇海区、慈溪市、象山县、海曙区、北仑区、余姚市、宁海县)

十堰市(郧阳区、丹江口市、竹山县、张湾区、竹溪县、郧西县、茅箭区、房县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、泸溪县、永顺县、花垣县、保靖县、凤凰县、古丈县)

芜湖市(无为市、鸠江区、弋江区、南陵县、镜湖区、繁昌区、湾沚区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、红原县、马尔康市、阿坝县、壤塘县、汶川县、九寨沟县、茂县、黑水县、松潘县、金川县、理县、小金县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成