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济南市(长清区、商河县、槐荫区、历下区、章丘区、天桥区、平阴县、钢城区、历城区、市中区、莱芜区、济阳区)
嘉兴市(海宁市、嘉善县、海盐县、平湖市、南湖区、秀洲区、桐乡市)
邵阳市(绥宁县、北塔区、洞口县、大祥区、新宁县、武冈市、隆回县、双清区、新邵县、邵东市、邵阳县、城步苗族自治县)
温州市(永嘉县、文成县、龙湾区、鹿城区、龙港市、苍南县、洞头区、平阳县、乐清市、瓯海区、瑞安市、泰顺县)
白山市(抚松县、靖宇县、浑江区、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县)
洛阳市(涧西区、西工区、孟津区、栾川县、洛宁县、老城区、偃师区、伊川县、嵩县、洛龙区、瀍河回族区、新安县、宜阳县、汝阳县)
淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)
延安市(黄陵县、黄龙县、志丹县、吴起县、宜川县、富县、宝塔区、延长县、安塞区、甘泉县、延川县、子长市、洛川县)
延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、敦化市、龙井市、和龙市、图们市、汪清县、延吉市)
宝鸡市(凤县、渭滨区、太白县、陇县、麟游县、眉县、陈仓区、岐山县、扶风县、千阳县、金台区、凤翔区)
喀什地区(泽普县、疏勒县、巴楚县、英吉沙县、叶城县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县、莎车县、伽师县、麦盖提县)
潍坊市(寿光市、坊子区、高密市、寒亭区、安丘市、临朐县、青州市、昌邑市、奎文区、诸城市、昌乐县、潍城区)
茂名市(茂南区、信宜市、化州市、电白区、高州市)
抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、望花区、新抚区、顺城区)
塔城地区(塔城市、托里县、裕民县、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)
白城市(洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县、大安市)
黄冈市(团风县、黄州区、武穴市、浠水县、麻城市、红安县、罗田县、黄梅县、蕲春县、英山县)
桂林市(恭城瑶族自治县、临桂区、叠彩区、全州县、灵川县、灌阳县、龙胜各族自治县、荔浦市、资源县、平乐县、象山区、阳朔县、雁山区、兴安县、永福县、七星区、秀峰区)
毕节市(赫章县、织金县、金沙县、纳雍县、七星关区、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市)
廊坊市(香河县、霸州市、永清县、文安县、固安县、安次区、大城县、广阳区、大厂回族自治县、三河市)
厦门市(湖里区、同安区、翔安区、思明区、海沧区、集美区)
日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)
九江市(武宁县、湖口县、永修县、柴桑区、瑞昌市、修水县、濂溪区、彭泽县、共青城市、庐山市、浔阳区、德安县、都昌县)
宜昌市(夷陵区、兴山县、远安县、西陵区、当阳市、猇亭区、秭归县、点军区、宜都市、长阳土家族自治县、枝江市、五峰土家族自治县、伍家岗区)
乌鲁木齐市(新市区、达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、米东区)
眉山市(东坡区、彭山区、丹棱县、仁寿县、洪雅县、青神县)
伊犁哈萨克自治州(新源县、昭苏县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县、霍城县、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁市)
香港特别行政区
淮安市(金湖县、涟水县、盱眙县、淮阴区、洪泽区、清江浦区、淮安区)
攀枝花市(西区、仁和区、盐边县、米易县、东区)
随州市(随县、广水市、曾都区)
天水市(张家川回族自治县、武山县、麦积区、秦州区、清水县、甘谷县、秦安县)
邯郸市(成安县、磁县、鸡泽县、邱县、永年区、武安市、肥乡区、临漳县、复兴区、曲周县、邯山区、丛台区、涉县、馆陶县、魏县、峰峰矿区、广平县、大名县)
日喀则市(白朗县、南木林县、吉隆县、萨嘎县、仁布县、聂拉木县、岗巴县、定日县、康马县、定结县、桑珠孜区、亚东县、江孜县、昂仁县、拉孜县、仲巴县、谢通门县、萨迦县)
锡林郭勒盟(镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、多伦县、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特左旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗)
梧州市(岑溪市、藤县、蒙山县、万秀区、龙圩区、长洲区、苍梧县)
南宁市(江南区、宾阳县、兴宁区、良庆区、马山县、武鸣区、上林县、横州市、邕宁区、西乡塘区、青秀区、隆安县)
银川市(兴庆区、永宁县、西夏区、金凤区、灵武市、贺兰县)
临沧市(云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县)
乐山市(井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、金口河区、市中区、沐川县、峨眉山市、夹江县、五通桥区)
湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区、德清县)
西宁市(湟源县、城东区、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城北区、城西区)
牡丹江市(宁安市、林口县、东宁市、穆棱市、爱民区、阳明区、西安区、海林市、绥芬河市、东安区)
许昌市(魏都区、建安区、禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县)
荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市)
昆明市(寻甸回族彝族自治县、晋宁区、官渡区、安宁市、东川区、西山区、盘龙区、呈贡区、宜良县、石林彝族自治县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、五华区)
临汾市(尧都区、安泽县、古县、翼城县、大宁县、永和县、汾西县、侯马市、襄汾县、洪洞县、霍州市、隰县、曲沃县、吉县、乡宁县、浮山县、蒲县)
普洱市(江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
新疆维吾尔自治区
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、龙里县、都匀市、罗甸县、平塘县、福泉市、长顺县、独山县、瓮安县、惠水县、荔波县、贵定县)
红河哈尼族彝族自治州(红河县、屏边苗族自治县、开远市、弥勒市、蒙自市、石屏县、建水县、绿春县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、河口瑶族自治县、泸西县)
楚雄彝族自治州(武定县、元谋县、南华县、永仁县、楚雄市、双柏县、姚安县、牟定县、禄丰市、大姚县)
甘南藏族自治州(迭部县、舟曲县、碌曲县、夏河县、临潭县、合作市、卓尼县、玛曲县)
肇庆市(封开县、德庆县、高要区、端州区、广宁县、怀集县、四会市、鼎湖区)
汉中市(宁强县、南郑区、镇巴县、略阳县、洋县、汉台区、西乡县、佛坪县、勉县、城固县、留坝县)
伊春市(丰林县、友好区、金林区、大箐山县、汤旺县、嘉荫县、伊美区、铁力市、乌翠区、南岔县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、兴仁市、兴义市、晴隆县、册亨县、普安县、贞丰县)
黄石市(西塞山区、大冶市、下陆区、黄石港区、铁山区、阳新县)
防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
包头市(东河区、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、九原区、土默特右旗、昆都仑区)
恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、宣恩县、鹤峰县、利川市、巴东县、恩施市、咸丰县)
大连市(庄河市、普兰店区、瓦房店市、金州区、旅顺口区、甘井子区、中山区、沙河口区、长海县、西岗区)
果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、玛多县、班玛县、玛沁县)
南充市(西充县、营山县、阆中市、高坪区、嘉陵区、顺庆区、南部县、蓬安县、仪陇县)
德州市(庆云县、临邑县、武城县、宁津县、德城区、陵城区、夏津县、齐河县、平原县、乐陵市、禹城市)
德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、罗江区、绵竹市、中江县)
山南市(桑日县、措美县、加查县、浪卡子县、乃东区、隆子县、贡嘎县、曲松县、扎囊县、错那市、琼结县、洛扎县)
鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、杭锦旗、准格尔旗、乌审旗、东胜区、鄂托克旗)
佛山市(南海区、顺德区、禅城区、高明区、三水区)
荆州市(监利市、松滋市、沙市区、江陵县、洪湖市、石首市、公安县、荆州区)
池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)
泸州市(江阳区、叙永县、龙马潭区、古蔺县、合江县、纳溪区、泸县)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)
安庆市(怀宁县、大观区、望江县、太湖县、宿松县、岳西县、宜秀区、迎江区、潜山市、桐城市)
衡阳市(蒸湘区、南岳区、耒阳市、雁峰区、衡南县、衡山县、珠晖区、石鼓区、衡东县、衡阳县、祁东县、常宁市)
盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
崇左市(大新县、龙州县、天等县、宁明县、江州区、扶绥县、凭祥市)
张家口市(沽源县、康保县、桥西区、涿鹿县、怀来县、尚义县、蔚县、怀安县、崇礼区、赤城县、万全区、桥东区、阳原县、宣化区、下花园区、张北县)
惠州市(惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区、龙门县)
深圳市(福田区、宝安区、坪山区、光明区、罗湖区、龙华区、南山区、龙岗区、盐田区)
漳州市(云霄县、芗城区、华安县、龙文区、平和县、长泰区、诏安县、东山县、漳浦县、南靖县、龙海区)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
忻州市(保德县、神池县、静乐县、五寨县、岢岚县、代县、偏关县、宁武县、忻府区、繁峙县、原平市、定襄县、五台县、河曲县)
新浪合作平台光大期货开户安全快捷有保障新浪合作平台光大期货开户安全快捷有保障 ——险资的投研经历令他十分看重安全边际,注重估值性价比
AI投资领域正历经波澜壮阔的变革,只有坚持长期跟踪,深入研究,才能把握先机。
作为“老十家”之一,华安基金在科技领域深耕已久,构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系,这支集结产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”,凭借深厚的产业积淀与团队协作能力,在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
作为华安基金科技联盟投研团队的重要一员,基金经理金拓长期深耕电子和计算机行业,险资的投研经历更让其十分看重安全边际。金拓表示,今年是国内AI应用的产业化元年,未来将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。
攻守兼备基于估值性价比的景气度投资
入行初期,金拓在安邦资产担任研究员,重点深耕电子和计算机行业。险资主要考核绝对收益,TMT则属于成长范畴,这为金拓此后投资框架的形成打下了坚实的基础。既追求高景气度行业的成长性,也注重估值性价比,强调安全边际。用一句话来概括,即基于估值性价比的景气度投资。
从景气度来看,金拓主要关注景气持续的机会和景气反转的机会。行业景气度的高低,可以通过对上下游产业链和同业公司的调研进行确认。优选与产业链景气共振的标的,胜率会更高。景气度有时代特征,在不同的社会发展阶段,其代表性景气行业是不一样的,所以要与时俱进。同时,各个行业皆有周期,关键是要把握景气度趋势,在行业选择上不存偏见,不把某些行业排除在外。
除了关注行业景气度,金拓非常看重估值性价比。他认为,上市公司适用的估值体系并非静态存在,而是根据上市公司的产业生命周期、商业模式、竞争格局及公司竞争力等方面综合评估的结果。不同的公司所适用的估值体系可能是不一样的,估值体系要和公司相匹配。
在金拓看来,通常而言,同一家公司的估值体系,在大部分时候是比较稳定的,但随着时间推移也会发生变化。这时候就要重新审视这种估值体系底层因素的变化,因为这种估值体系的变化,往往预示着一轮大的行情或者一轮大的风险,这种低频但特别重要的变局尤其需要关注。
此外,在估值体系稳定的情况下,估值还有宏观特征,即不同宏观环境对应着不同的估值因子表现。例如,最近两年宏观不确定性上升,市场对业绩确定性更为看重,盈利确定性高的公司持续享受估值溢价。
重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业
站在当前时点,后市方向何寻?“后续出台的储备政策非常值得期待,在对冲政策的保驾护航下,经济有望稳步复苏。从流动性的角度看,美元降息周期并未结束,目前市场预期今年年内仍有两至三次降息,国内货币政策仍有操作空间,对年内的流动性环境保持乐观态度。”金拓表示,随着“新国九条”的发布,整个资本市场将更趋于成熟和理性,未来更加重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业。
在他看来,今年可以称之为国内AI应用的产业化元年,除了成本大幅下降之外,DeepSeek的横空出世至少在客户教育、推理过程可追溯、本地化部署三个层面对B端应用起了很大的推动作用。
“值得欣喜的是,我们看到国内厂商在C端AI应用领域展现出了强大的竞争力,全球前十大AI应用国产占了半壁江山,证明了我国自主的大模型能力已经达到世界一流水准。在AI向B端渗透的浪潮下,垂直领域Know-how定制AI工作流和搭建私有知识库是当前实现企业级Agent的两大基础,我们将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。”AI浪潮如火如荼,金拓加快研究的步伐,持续跟踪产业发展趋势,重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。
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消息面上,继北京亦庄人形机器人半程马拉松之后,全国首届具身智能机器人运动会也将在4月24日-26日落地无锡。
国开证券研报指出,随着人形机器人逐步具备完成长续航稳定运动的能力,标志着人形机器人已经初步具备由单纯娱乐场景向物流分拣、配送、巡检、安防、救援等应用领域渗透的潜力,进一打开了更多商业化场景的想象空间。该行认为,在政策支持叠加技术升级等多重因素推动下,我国人形机器人行业发展有望驶入快车道。
4月2日,越疆升级推出行业领先的新一代CRAF智能力控协作机器人。
新闻结尾
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