不知火舞的被虐|带你领略不一样的视听盛宴与感人故事！各观看《今日汇总》
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安庆市(宿松县、太湖县、大观区、潜山市、怀宁县、迎江区、岳西县、桐城市、望江县、宜秀区)
南昌市(安义县、进贤县、青山湖区、南昌县、新建区、红谷滩区、青云谱区、西湖区、东湖区)
保定市(易县、望都县、安国市、涿州市、满城区、高阳县、雄县、定兴县、徐水区、阜平县、曲阳县、涞水县、定州市、高碑店市、容城县、安新县、清苑区、顺平县、蠡县、涞源县、莲池区、博野县、竞秀区、唐县)
林芝市(巴宜区、工布江达县、波密县、米林市、朗县、墨脱县、察隅县)
益阳市(桃江县、赫山区、安化县、沅江市、资阳区、南县)
龙岩市(长汀县、上杭县、漳平市、连城县、永定区、新罗区、武平县)
乌兰察布市(兴和县、卓资县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、集宁区、凉城县、商都县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗)
固原市(泾源县、原州区、隆德县、彭阳县、西吉县)
南宁市(兴宁区、横州市、宾阳县、隆安县、西乡塘区、良庆区、青秀区、江南区、武鸣区、邕宁区、马山县、上林县)
海东市(互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)
白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、大安市、洮北区)
乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、新市区、天山区、头屯河区、米东区、乌鲁木齐县)
南充市(阆中市、顺庆区、高坪区、蓬安县、仪陇县、南部县、营山县、嘉陵区、西充县)
台州市(黄岩区、路桥区、仙居县、三门县、临海市、天台县、玉环市、温岭市、椒江区)
唐山市(丰南区、迁西县、滦南县、遵化市、玉田县、路北区、迁安市、路南区、古冶区、开平区、丰润区、曹妃甸区、乐亭县、滦州市)
黄冈市(武穴市、黄梅县、黄州区、浠水县、英山县、红安县、麻城市、罗田县、蕲春县、团风县)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、让胡路区、龙凤区、肇源县、萨尔图区、红岗区、林甸县)
宜宾市(珙县、高县、叙州区、长宁县、兴文县、筠连县、南溪区、翠屏区、江安县、屏山县)
沧州市(南皮县、泊头市、吴桥县、盐山县、新华区、河间市、献县、任丘市、青县、东光县、肃宁县、沧县、运河区、黄骅市、海兴县、孟村回族自治县)
玉林市(北流市、陆川县、兴业县、福绵区、玉州区、博白县、容县)
新疆维吾尔自治区
枣庄市(薛城区、峄城区、滕州市、山亭区、市中区、台儿庄区)
和田地区(洛浦县、策勒县、民丰县、和田市、墨玉县、皮山县、于田县、和田县)
焦作市(解放区、沁阳市、中站区、修武县、博爱县、孟州市、武陟县、马村区、温县、山阳区)
佳木斯市(富锦市、汤原县、前进区、同江市、郊区、桦川县、抚远市、桦南县、东风区、向阳区)
天津市(西青区、和平区、北辰区、河东区、静海区、红桥区、蓟州区、东丽区、宁河区、南开区、津南区、滨海新区、河北区、宝坻区、武清区、河西区)
贺州市(昭平县、八步区、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)
兰州市(安宁区、西固区、城关区、七里河区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县)
连云港市(海州区、东海县、连云区、灌云县、灌南县、赣榆区)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)
成都市(新都区、双流区、锦江区、武侯区、青白江区、邛崃市、温江区、蒲江县、都江堰市、崇州市、彭州市、青羊区、简阳市、郫都区、大邑县、成华区、金堂县、龙泉驿区、新津区、金牛区)
泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
宜昌市(猇亭区、枝江市、伍家岗区、点军区、五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、夷陵区、当阳市、远安县、宜都市、兴山县、长阳土家族自治县)
澳门特别行政区
娄底市(新化县、娄星区、涟源市、冷水江市、双峰县)
衡阳市(耒阳市、南岳区、衡东县、蒸湘区、石鼓区、祁东县、衡南县、珠晖区、衡山县、雁峰区、衡阳县、常宁市)
塔城地区(裕民县、乌苏市、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市)
中山市
安阳市(滑县、殷都区、内黄县、林州市、汤阴县、龙安区、安阳县、北关区、文峰区)
葫芦岛市(绥中县、连山区、龙港区、南票区、建昌县、兴城市)
天水市(甘谷县、清水县、张家川回族自治县、秦安县、秦州区、武山县、麦积区)
张掖市(甘州区、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县)
嘉兴市(平湖市、海盐县、海宁市、秀洲区、桐乡市、南湖区、嘉善县)
营口市(盖州市、老边区、西市区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)
福州市(台江区、平潭县、鼓楼区、连江县、福清市、晋安区、罗源县、仓山区、闽清县、闽侯县、永泰县、长乐区、马尾区)
铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、个旧市、元阳县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、石屏县、泸西县、红河县、弥勒市、建水县)
北京市(东城区、丰台区、怀柔区、海淀区、平谷区、石景山区、顺义区、昌平区、门头沟区、通州区、密云区、大兴区、西城区、朝阳区、延庆区、房山区)
江门市(蓬江区、台山市、开平市、鹤山市、新会区、江海区、恩平市)
通化市(集安市、二道江区、梅河口市、东昌区、通化县、辉南县、柳河县)
伊春市(金林区、汤旺县、大箐山县、南岔县、乌翠区、铁力市、伊美区、丰林县、友好区、嘉荫县)
甘孜藏族自治州(炉霍县、乡城县、甘孜县、白玉县、色达县、石渠县、新龙县、得荣县、康定市、德格县、丹巴县、九龙县、巴塘县、泸定县、雅江县、理塘县、稻城县、道孚县)
南阳市(卧龙区、内乡县、南召县、宛城区、方城县、社旗县、西峡县、桐柏县、镇平县、邓州市、唐河县、淅川县、新野县)
汉中市(略阳县、城固县、洋县、佛坪县、留坝县、西乡县、汉台区、南郑区、勉县、宁强县、镇巴县)
无锡市(梁溪区、新吴区、宜兴市、滨湖区、江阴市、惠山区、锡山区)
泸州市(江阳区、古蔺县、合江县、泸县、叙永县、龙马潭区、纳溪区)
七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)
太原市(古交市、阳曲县、晋源区、小店区、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、清徐县、娄烦县)
大理白族自治州(永平县、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、洱源县、鹤庆县、剑川县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、宾川县)
濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、范县、濮阳县、南乐县)
定西市(安定区、陇西县、渭源县、临洮县、通渭县、岷县、漳县)
贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、平南县、港南区)
常德市(澧县、武陵区、临澧县、津市市、鼎城区、安乡县、汉寿县、石门县、桃源县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍城县、尼勒克县、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、新源县、巩留县、昭苏县)
白银市(靖远县、会宁县、景泰县、白银区、平川区)
钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)
安康市(宁陕县、石泉县、汉滨区、汉阴县、白河县、镇坪县、平利县、紫阳县、旬阳市、岚皋县)
六安市(霍山县、金安区、霍邱县、金寨县、叶集区、裕安区、舒城县)
贵阳市(开阳县、花溪区、白云区、清镇市、观山湖区、南明区、乌当区、云岩区、修文县、息烽县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市)
苏州市(张家港市、太仓市、吴江区、昆山市、常熟市、虎丘区、姑苏区、吴中区、相城区)
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酒泉市(肃州区、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)
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邢台市(信都区、内丘县、襄都区、任泽区、临城县、南宫市、平乡县、宁晋县、广宗县、柏乡县、临西县、清河县、巨鹿县、隆尧县、威县、新河县、南和区、沙河市)
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果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县)
上海市(静安区、金山区、杨浦区、浦东新区、嘉定区、松江区、崇明区、奉贤区、普陀区、青浦区、徐汇区、闵行区、黄浦区、虹口区、长宁区、宝山区)
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巴中市(通江县、恩阳区、南江县、平昌县、巴州区)
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达州市(开江县、渠县、通川区、宣汉县、大竹县、万源市、达川区)
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吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
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来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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