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六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

南昌市(安义县、青山湖区、红谷滩区、青云谱区、新建区、东湖区、南昌县、进贤县、西湖区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

扬州市(高邮市、江都区、宝应县、邗江区、广陵区、仪征市)  新乡市(新乡县、卫滨区、封丘县、延津县、长垣市、获嘉县、卫辉市、牧野区、凤泉区、辉县市、原阳县、红旗区)

济南市(槐荫区、钢城区、天桥区、长清区、莱芜区、历下区、商河县、历城区、章丘区、市中区、济阳区、平阴县)

桂林市(全州县、灵川县、临桂区、资源县、阳朔县、叠彩区、兴安县、龙胜各族自治县、秀峰区、永福县、恭城瑶族自治县、灌阳县、七星区、雁山区、象山区、平乐县、荔浦市)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

葫芦岛市(龙港区、连山区、兴城市、南票区、绥中县、建昌县)  郴州市(永兴县、资兴市、苏仙区、汝城县、桂阳县、临武县、安仁县、北湖区、宜章县、嘉禾县、桂东县)

内蒙古自治区

昆明市(盘龙区、宜良县、西山区、石林彝族自治县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、富民县、官渡区、嵩明县、安宁市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

淮安市(洪泽区、淮阴区、涟水县、盱眙县、清江浦区、淮安区、金湖县)

鹤岗市(南山区、绥滨县、东山区、向阳区、工农区、兴山区、萝北县、兴安区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、海港区、昌黎县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、从江县、黎平县、黄平县、剑河县、雷山县、岑巩县、榕江县、镇远县、台江县、三穗县、锦屏县、施秉县、凯里市、丹寨县、天柱县)

张掖市(民乐县、高台县、甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)

张家口市(蔚县、张北县、怀安县、涿鹿县、阳原县、宣化区、桥东区、崇礼区、桥西区、怀来县、康保县、沽源县、万全区、尚义县、下花园区、赤城县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

焦作市(博爱县、武陟县、修武县、山阳区、孟州市、中站区、沁阳市、温县、解放区、马村区)

甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、临潭县、夏河县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、迭部县)

曲靖市(沾益区、麒麟区、宣威市、马龙区、富源县、陆良县、师宗县、罗平县、会泽县)

驻马店市(遂平县、上蔡县、驿城区、正阳县、新蔡县、汝南县、西平县、确山县、泌阳县、平舆县)

自贡市(贡井区、荣县、自流井区、大安区、沿滩区、富顺县)

许昌市(鄢陵县、长葛市、襄城县、建安区、禹州市、魏都区)

湛江市(雷州市、徐闻县、赤坎区、麻章区、廉江市、霞山区、坡头区、吴川市、遂溪县)

唐山市(路南区、迁西县、开平区、路北区、迁安市、乐亭县、滦州市、古冶区、曹妃甸区、滦南县、玉田县、丰南区、丰润区、遵化市)

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芜湖市(湾沚区、弋江区、无为市、镜湖区、鸠江区、繁昌区、南陵县)

丽水市(龙泉市、松阳县、莲都区、庆元县、缙云县、云和县、景宁畲族自治县、青田县、遂昌县)

朝阳市(北票市、双塔区、建平县、朝阳县、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、米东区、沙依巴克区、天山区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区)  湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、龙里县、福泉市、贵定县、三都水族自治县、长顺县、平塘县、都匀市、罗甸县、瓮安县、独山县、惠水县)

邢台市(沙河市、临西县、广宗县、临城县、内丘县、威县、襄都区、南和区、柏乡县、信都区、新河县、清河县、隆尧县、南宫市、任泽区、巨鹿县、宁晋县、平乡县)

营口市(老边区、西市区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、盖州市)喀什地区(莎车县、麦盖提县、伽师县、巴楚县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、英吉沙县、喀什市、岳普湖县、叶城县、疏附县)

宝鸡市(陇县、陈仓区、岐山县、眉县、凤翔区、麟游县、渭滨区、太白县、凤县、金台区、扶风县、千阳县)  山南市(桑日县、扎囊县、洛扎县、措美县、贡嘎县、浪卡子县、曲松县、隆子县、加查县、乃东区、错那市、琼结县)

成都市(武侯区、龙泉驿区、金牛区、郫都区、新津区、崇州市、锦江区、青羊区、青白江区、彭州市、简阳市、蒲江县、新都区、成华区、温江区、金堂县、双流区、都江堰市、邛崃市、大邑县)

淄博市(淄川区、张店区、博山区、周村区、高青县、沂源县、桓台县、临淄区)

广元市(昭化区、剑阁县、青川县、朝天区、苍溪县、利州区、旺苍县)揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

德州市(齐河县、临邑县、禹城市、武城县、乐陵市、庆云县、陵城区、宁津县、平原县、夏津县、德城区)

延安市(延川县、富县、黄陵县、宜川县、洛川县、宝塔区、志丹县、吴起县、安塞区、甘泉县、黄龙县、延长县、子长市)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、合山市、象州县)

阳泉市(城区、平定县、矿区、郊区、盂县)

嘉兴市(秀洲区、嘉善县、桐乡市、平湖市、南湖区、海盐县、海宁市)

朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、应县、朔城区、怀仁市)

孝感市(应城市、孝南区、汉川市、云梦县、大悟县、孝昌县、安陆市)

周口市(郸城县、商水县、太康县、淮阳区、鹿邑县、沈丘县、西华县、扶沟县、项城市、川汇区)

三沙市(西沙区、南沙区)

运城市(绛县、新绛县、芮城县、永济市、平陆县、垣曲县、夏县、临猗县、盐湖区、河津市、稷山县、闻喜县、万荣县)

梧州市(苍梧县、万秀区、藤县、长洲区、蒙山县、岑溪市、龙圩区)

甘孜藏族自治州(理塘县、巴塘县、石渠县、康定市、白玉县、雅江县、炉霍县、道孚县、丹巴县、色达县、九龙县、泸定县、乡城县、甘孜县、得荣县、德格县、新龙县、稻城县)

宁德市(屏南县、周宁县、柘荣县、寿宁县、古田县、霞浦县、福安市、福鼎市、蕉城区)

石家庄市(井陉县、高邑县、裕华区、辛集市、井陉矿区、新乐市、平山县、晋州市、元氏县、新华区、长安区、行唐县、赵县、赞皇县、桥西区、鹿泉区、正定县、栾城区、深泽县、藁城区、灵寿县、无极县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、临江市、江源区、浑江区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。