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丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县) 伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁市、巩留县、霍尔果斯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、特克斯县)
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铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)
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黄山市(黟县、祁门县、徽州区、黄山区、屯溪区、休宁县、歙县) 衡阳市(南岳区、衡南县、耒阳市、常宁市、珠晖区、衡东县、雁峰区、衡阳县、石鼓区、衡山县、蒸湘区、祁东县)
漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县、召陵区)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、乌兰县、都兰县、天峻县、格尔木市)
喀什地区(疏勒县、莎车县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、疏附县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、岳普湖县、喀什市、巴楚县)
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达州市(大竹县、开江县、宣汉县、渠县、万源市、通川区、达川区)
湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、古丈县、花垣县、泸溪县、吉首市、保靖县、龙山县)
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消息面上，个股利好消息成为板块上涨的有力催化剂。华银电力的业绩表现远超市场预期，其净利润同比增长接近9倍。这一优异成绩迅速吸引主力资金目光，引发市场对电力板块整体业绩改善的良好预期，进而带动电力板块内多只个股涨停。
从行业基本面来看，当前电力板块正迎来多重利好因素。一方面，煤价下行趋势明显，对于以煤炭为主要燃料的火电企业而言，成本压力大幅减轻。与此同时，容量电价机制的优化进一步稳定了火电企业的收入预期，使得火电企业的盈利修复确定性显著增强。另一方面，水电及绿电领域也展现出结构性的投资机会。随着清洁能源的不断发展，水电和绿电在能源结构中的占比逐步提升，相关企业有望受益。此外，夏季用电高峰期即将来临，电力需求将迎来季节性增长。基于对夏季用电紧张的预期，短线资金纷纷提前布局电力板块，进一步推动了板块股价的上涨，使其在当日市场表现中脱颖而出，跑赢大盘及其他板块。
国泰期货在近期研报中表示，在当前国内经济延续回暖态势，制造业PMI持续回升。预计4月全社会用电量同比增速有望延续3月回升势头，增速区间或在4.5%至5.5%之间。
此外，电力行业作为高股息红利股的代表，在当前经济环境下显得尤为吸引人。当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关税政策打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，稳健红利仍可配置，此外保险资金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，红利板块且国资背景风险小，或成为险资布局的首选方向。
1）火电板块，煤价下跌背景下火电企业有望迎来困境反转，且机组分布位于电价跌幅低且电力供需偏紧地区的企业在2025年Q1业绩表现或相对更好，建议关注华能国际、华电国际、建投能源、皖能电力、申能股份。
2）水电板块，Q1水电发电量整体偏好，且水电企业受市场化波动影响较小，我们认为2025年Q1水电企业业绩有望稳中向好；考虑到水电企业分红比例整体较高，在无风险利率下行的趋势下股息率仍有优势，建议关注长江电力、川投能源。
3）核电板块，Q1核电发电量同比提升，尽管受市场化交易电量增长以及年度长协电价下滑影响，核电公司的上网电价或有所降低，但发电量的提升有望实现以量补价，建议关注中国广核（A+H）、中国核电。