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盐城市(东台市、建湖县、滨海县、阜宁县、亭湖区、盐都区、射阳县、大丰区、响水县)

邯郸市(永年区、成安县、肥乡区、鸡泽县、复兴区、馆陶县、峰峰矿区、临漳县、魏县、武安市、磁县、邯山区、广平县、大名县、曲周县、涉县、邱县、丛台区)

三沙市(西沙区、南沙区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  海南藏族自治州(贵南县、共和县、兴海县、同德县、贵德县)

朝阳市(朝阳县、龙城区、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县)

平顶山市(宝丰县、新华区、石龙区、舞钢市、湛河区、汝州市、卫东区、鲁山县、叶县、郏县)

达州市(宣汉县、渠县、达川区、通川区、开江县、万源市、大竹县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)  肇庆市(封开县、鼎湖区、高要区、端州区、怀集县、德庆县、四会市、广宁县)

广州市(从化区、海珠区、增城区、花都区、白云区、天河区、南沙区、越秀区、番禺区、黄埔区、荔湾区)

福州市(鼓楼区、马尾区、长乐区、闽清县、平潭县、罗源县、福清市、连江县、永泰县、仓山区、台江区、晋安区、闽侯县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

宜宾市(江安县、屏山县、南溪区、高县、兴文县、翠屏区、筠连县、长宁县、珙县、叙州区)

曲靖市(罗平县、沾益区、宣威市、麒麟区、陆良县、会泽县、马龙区、富源县、师宗县)

枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、峄城区)

保定市(满城区、易县、涞源县、徐水区、望都县、唐县、高碑店市、竞秀区、博野县、安新县、蠡县、莲池区、清苑区、阜平县、雄县、定兴县、涞水县、定州市、曲阳县、容城县、顺平县、高阳县、安国市、涿州市)

忻州市(静乐县、五寨县、代县、原平市、宁武县、定襄县、神池县、偏关县、保德县、繁峙县、岢岚县、忻府区、五台县、河曲县)

榆林市(子洲县、靖边县、吴堡县、绥德县、榆阳区、佳县、清涧县、定边县、横山区、米脂县、府谷县、神木市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

合肥市(包河区、庐阳区、肥西县、长丰县、巢湖市、蜀山区、瑶海区、肥东县、庐江县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市)

淄博市(桓台县、临淄区、沂源县、淄川区、周村区、博山区、张店区、高青县)

衡阳市(雁峰区、衡东县、南岳区、衡南县、祁东县、石鼓区、常宁市、珠晖区、耒阳市、衡阳县、蒸湘区、衡山县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

茂名市(高州市、化州市、电白区、信宜市、茂南区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

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重庆市(璧山区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、丰都县、永川区、梁平区、涪陵区、长寿区、荣昌区、潼南区、巫山县、铜梁区、北碚区、渝北区、江北区、万州区、南川区、沙坪坝区、城口县、云阳县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、南岸区、大渡口区、渝中区、开州区、武隆区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、大足区、九龙坡区、巴南区、黔江区、江津区、忠县、綦江区、巫溪县)

西藏自治区

大庆市(龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区、肇源县、红岗区、肇州县、让胡路区、林甸县)

邢台市(平乡县、任泽区、信都区、宁晋县、隆尧县、临西县、新河县、襄都区、南宫市、清河县、广宗县、巨鹿县、沙河市、威县、南和区、临城县、柏乡县、内丘县)  唐山市(路南区、玉田县、乐亭县、滦州市、路北区、古冶区、迁西县、丰润区、丰南区、开平区、遵化市、曹妃甸区、迁安市、滦南县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、轮台县、博湖县、且末县、库尔勒市)

郑州市(惠济区、巩义市、新密市、二七区、管城回族区、登封市、金水区、中原区、上街区、荥阳市、中牟县、新郑市)

抚顺市(新抚区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、东洲区)潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

衢州市(衢江区、龙游县、开化县、江山市、柯城区、常山县)  通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

自贡市(大安区、贡井区、沿滩区、富顺县、自流井区、荣县)

黄山市(徽州区、休宁县、黄山区、祁门县、歙县、黟县、屯溪区)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、上虞区、越城区、新昌县、柯桥区)伊春市(丰林县、金林区、嘉荫县、伊美区、铁力市、友好区、乌翠区、南岔县、汤旺县、大箐山县)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、元宝区、振安区)

玉林市(福绵区、陆川县、博白县、容县、兴业县、北流市、玉州区)

青岛市(胶州市、莱西市、崂山区、市北区、李沧区、平度市、黄岛区、市南区、城阳区、即墨区)

清远市(清城区、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县)

宁德市(柘荣县、屏南县、福鼎市、蕉城区、福安市、周宁县、霞浦县、寿宁县、古田县)

大理白族自治州(云龙县、鹤庆县、宾川县、剑川县、洱源县、漾濞彝族自治县、大理市、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县、永平县、弥渡县)

芜湖市(弋江区、湾沚区、无为市、南陵县、繁昌区、镜湖区、鸠江区)

贵阳市(息烽县、白云区、乌当区、开阳县、花溪区、南明区、清镇市、观山湖区、修文县、云岩区)

西宁市(城西区、湟中区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区、城北区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

延安市(延长县、宜川县、黄龙县、宝塔区、洛川县、甘泉县、延川县、安塞区、黄陵县、吴起县、子长市、志丹县、富县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

喀什地区(喀什市、巴楚县、叶城县、疏勒县、泽普县、英吉沙县、疏附县、伽师县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、岳普湖县)

焦作市(博爱县、山阳区、孟州市、温县、马村区、中站区、沁阳市、修武县、武陟县、解放区)

百色市(凌云县、平果市、田东县、隆林各族自治县、田阳区、那坡县、乐业县、靖西市、田林县、德保县、西林县、右江区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、永顺县、古丈县、龙山县、吉首市、保靖县、凤凰县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。