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湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、安吉县、南浔区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、治多县、杂多县)

和田地区(皮山县、民丰县、于田县、洛浦县、策勒县、墨玉县、和田县、和田市)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)  吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县、盐池县)

滁州市(南谯区、全椒县、琅琊区、来安县、明光市、天长市、定远县、凤阳县)

澳门特别行政区

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)喀什地区(麦盖提县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、英吉沙县、莎车县、疏勒县、泽普县、巴楚县、喀什市、伽师县、岳普湖县)

临夏回族自治州(广河县、临夏县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)  周口市(太康县、西华县、项城市、郸城县、淮阳区、鹿邑县、川汇区、商水县、扶沟县、沈丘县)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县)

晋城市(陵川县、沁水县、阳城县、高平市、泽州县、城区)

齐齐哈尔市(碾子山区、富拉尔基区、依安县、讷河市、拜泉县、克东县、富裕县、昂昂溪区、甘南县、龙江县、建华区、龙沙区、铁锋区、泰来县、克山县、梅里斯达斡尔族区)

甘孜藏族自治州(九龙县、理塘县、道孚县、德格县、色达县、白玉县、甘孜县、丹巴县、稻城县、雅江县、新龙县、乡城县、石渠县、炉霍县、得荣县、巴塘县、泸定县、康定市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

大连市(沙河口区、长海县、甘井子区、旅顺口区、金州区、庄河市、瓦房店市、中山区、西岗区、普兰店区)

赤峰市(巴林右旗、喀喇沁旗、林西县、巴林左旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区、红山区、敖汉旗)

辽阳市(太子河区、灯塔市、白塔区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区)

肇庆市(鼎湖区、端州区、德庆县、广宁县、封开县、怀集县、高要区、四会市)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

漯河市(临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区)

泰安市(新泰市、宁阳县、东平县、肥城市、岱岳区、泰山区)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、雨花区、开福区、宁乡市、望城区、天心区、岳麓区、长沙县)

衢州市(龙游县、柯城区、开化县、常山县、江山市、衢江区)

娄底市(涟源市、双峰县、新化县、冷水江市、娄星区)

金华市(金东区、浦江县、磐安县、义乌市、永康市、婺城区、东阳市、武义县、兰溪市)

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滨州市(博兴县、阳信县、滨城区、惠民县、邹平市、沾化区、无棣县)

凉山彝族自治州(美姑县、甘洛县、金阳县、会东县、宁南县、喜德县、木里藏族自治县、越西县、盐源县、普格县、昭觉县、德昌县、布拖县、冕宁县、西昌市、雷波县、会理市)

兰州市(榆中县、红古区、西固区、安宁区、城关区、皋兰县、七里河区、永登县)

崇左市(扶绥县、凭祥市、龙州县、江州区、大新县、宁明县、天等县)  鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

怀化市(通道侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、沅陵县、中方县、辰溪县、鹤城区、麻阳苗族自治县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

安阳市(龙安区、汤阴县、内黄县、滑县、林州市、北关区、殷都区、安阳县、文峰区)牡丹江市(林口县、东宁市、海林市、阳明区、穆棱市、宁安市、东安区、西安区、绥芬河市、爱民区)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区)  吉林市(船营区、舒兰市、昌邑区、桦甸市、蛟河市、磐石市、永吉县、龙潭区、丰满区)

昌都市(察雅县、卡若区、贡觉县、边坝县、八宿县、左贡县、类乌齐县、洛隆县、江达县、芒康县、丁青县)

泸州市(龙马潭区、叙永县、合江县、纳溪区、江阳区、古蔺县、泸县)

聊城市(阳谷县、莘县、高唐县、冠县、东阿县、茌平区、临清市、东昌府区)黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市)

林芝市(波密县、工布江达县、察隅县、朗县、墨脱县、米林市、巴宜区)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、北碚区、奉节县、石柱土家族自治县、潼南区、巫溪县、武隆区、江北区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、黔江区、忠县、大渡口区、渝中区、垫江县、九龙坡区、铜梁区、永川区、江津区、璧山区、开州区、巴南区、万州区、合川区、南川区、丰都县、荣昌区、云阳县、大足区、渝北区、南岸区、沙坪坝区、綦江区、涪陵区、梁平区、城口县、长寿区、酉阳土家族苗族自治县)

苏州市(常熟市、姑苏区、太仓市、虎丘区、昆山市、张家港市、吴江区、相城区、吴中区)

内江市(资中县、东兴区、威远县、隆昌市、市中区)

宁德市(柘荣县、古田县、霞浦县、寿宁县、蕉城区、屏南县、福安市、福鼎市、周宁县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

宜春市(铜鼓县、万载县、宜丰县、靖安县、丰城市、上高县、袁州区、樟树市、高安市、奉新县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

临沂市(郯城县、莒南县、平邑县、沂水县、河东区、兰山区、兰陵县、费县、罗庄区、蒙阴县、沂南县、临沭县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县、兴宾区、武宣县)

西安市(灞桥区、新城区、周至县、碑林区、阎良区、高陵区、蓝田县、莲湖区、长安区、鄠邑区、临潼区、雁塔区、未央区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、安图县、珲春市、和龙市、汪清县、龙井市、延吉市)

贵阳市(清镇市、修文县、花溪区、息烽县、观山湖区、白云区、云岩区、开阳县、乌当区、南明区)

黄山市(徽州区、黄山区、屯溪区、黟县、休宁县、歙县、祁门县)

庆阳市(华池县、环县、宁县、合水县、庆城县、正宁县、镇原县、西峰区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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