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海东市(平安区、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、昌黎县、北戴河区、海港区、抚宁区)

渭南市(富平县、蒲城县、韩城市、大荔县、合阳县、临渭区、潼关县、澄城县、华州区、白水县、华阴市)

临沂市(临沭县、蒙阴县、兰山区、沂水县、兰陵县、河东区、费县、沂南县、莒南县、郯城县、平邑县、罗庄区)  河池市(南丹县、罗城仫佬族自治县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、宜州区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县)

曲靖市(师宗县、宣威市、富源县、罗平县、马龙区、麒麟区、会泽县、陆良县、沾益区)

眉山市(东坡区、洪雅县、丹棱县、彭山区、仁寿县、青神县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

丹东市(东港市、振兴区、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区)  广州市(天河区、黄埔区、从化区、白云区、番禺区、花都区、增城区、南沙区、荔湾区、海珠区、越秀区)

绵阳市(安州区、平武县、盐亭县、涪城区、三台县、北川羌族自治县、梓潼县、江油市、游仙区)

东莞市

伊春市(丰林县、伊美区、铁力市、乌翠区、汤旺县、嘉荫县、金林区、南岔县、友好区、大箐山县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

新疆维吾尔自治区

苏州市(常熟市、姑苏区、太仓市、吴中区、相城区、虎丘区、吴江区、昆山市、张家港市)

鹤岗市(向阳区、东山区、兴山区、萝北县、绥滨县、兴安区、南山区、工农区)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县)

三门峡市(湖滨区、陕州区、义马市、卢氏县、渑池县、灵宝市)

抚顺市(抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、望花区、东洲区)

深圳市(罗湖区、光明区、南山区、坪山区、盐田区、福田区、宝安区、龙岗区、龙华区)

乐山市(沙湾区、五通桥区、沐川县、马边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、夹江县、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、市中区)

安阳市(文峰区、林州市、龙安区、汤阴县、殷都区、北关区、滑县、安阳县、内黄县)

金昌市(金川区、永昌县)

衡水市(阜城县、桃城区、安平县、武强县、深州市、饶阳县、冀州区、枣强县、景县、故城县、武邑县)

南通市(崇川区、启东市、通州区、如东县、海门区、如皋市、海安市)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、靖远县、白银区)

玉林市(玉州区、博白县、北流市、陆川县、福绵区、兴业县、容县)

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黄冈市(团风县、黄州区、罗田县、浠水县、武穴市、黄梅县、红安县、蕲春县、麻城市、英山县)

庆阳市(合水县、镇原县、正宁县、环县、华池县、庆城县、西峰区、宁县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

南昌市(红谷滩区、青云谱区、东湖区、西湖区、青山湖区、安义县、新建区、进贤县、南昌县)  澳门特别行政区

南宁市(武鸣区、青秀区、宾阳县、兴宁区、横州市、江南区、马山县、上林县、邕宁区、隆安县、西乡塘区、良庆区)

清远市(清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、英德市、连州市)

汉中市(城固县、洋县、汉台区、佛坪县、略阳县、勉县、留坝县、南郑区、宁强县、西乡县、镇巴县)大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

山南市(浪卡子县、扎囊县、洛扎县、桑日县、加查县、乃东区、琼结县、曲松县、贡嘎县、隆子县、错那市、措美县)  保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

滨州市(博兴县、阳信县、惠民县、邹平市、沾化区、无棣县、滨城区)

衢州市(柯城区、开化县、衢江区、常山县、龙游县、江山市)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)济源市

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

乌鲁木齐市(新市区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、沙依巴克区、水磨沟区、头屯河区)

安庆市(宿松县、太湖县、迎江区、岳西县、望江县、怀宁县、潜山市、宜秀区、桐城市、大观区)

孝感市(汉川市、孝南区、大悟县、孝昌县、云梦县、安陆市、应城市)

大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、龙凤区、肇州县、红岗区、肇源县、让胡路区、大同区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、高港区、靖江市、海陵区、兴化市)

忻州市(五寨县、宁武县、原平市、繁峙县、定襄县、神池县、河曲县、五台县、忻府区、静乐县、保德县、代县、偏关县、岢岚县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

攀枝花市(东区、盐边县、西区、仁和区、米易县)

菏泽市(单县、鄄城县、定陶区、东明县、牡丹区、巨野县、曹县、成武县、郓城县)

淮安市(洪泽区、盱眙县、清江浦区、淮阴区、淮安区、涟水县、金湖县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、建始县、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、巴东县)

扬州市(仪征市、广陵区、高邮市、江都区、宝应县、邗江区)

东营市(利津县、东营区、广饶县、河口区、垦利区)

许昌市(长葛市、魏都区、襄城县、建安区、禹州市、鄢陵县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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