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昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县)








苏州市(太仓市、吴中区、常熟市、昆山市、张家港市、虎丘区、相城区、姑苏区、吴江区)








长沙市(芙蓉区、浏阳市、开福区、望城区、天心区、雨花区、长沙县、岳麓区、宁乡市)








中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)  荆州市(江陵县、松滋市、荆州区、洪湖市、公安县、沙市区、石首市、监利市)








阿克苏地区(乌什县、阿克苏市、沙雅县、新和县、柯坪县、拜城县、温宿县、库车市、阿瓦提县)








和田地区(策勒县、皮山县、民丰县、和田县、于田县、和田市、洛浦县、墨玉县)








丹东市(元宝区、凤城市、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区)重庆市(巫山县、綦江区、合川区、奉节县、石柱土家族自治县、垫江县、渝北区、巴南区、长寿区、城口县、彭水苗族土家族自治县、渝中区、黔江区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、大足区、九龙坡区、武隆区、永川区、南岸区、潼南区、忠县、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、南川区、江津区、大渡口区、铜梁区、江北区、丰都县、万州区、璧山区、荣昌区、涪陵区、沙坪坝区、梁平区、云阳县、开州区)








泸州市(纳溪区、泸县、叙永县、龙马潭区、古蔺县、合江县、江阳区)  喀什地区(麦盖提县、伽师县、喀什市、疏勒县、英吉沙县、疏附县、泽普县、岳普湖县、莎车县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县)








莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区)








北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)








贵阳市(开阳县、云岩区、白云区、乌当区、南明区、花溪区、息烽县、观山湖区、修文县、清镇市)








丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)








广西壮族自治区








河池市(天峨县、凤山县、宜州区、东兰县、金城江区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县)








吉林市(龙潭区、蛟河市、永吉县、舒兰市、丰满区、桦甸市、昌邑区、磐石市、船营区)








台州市(三门县、仙居县、温岭市、路桥区、天台县、椒江区、黄岩区、临海市、玉环市)








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本溪市(南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区)








景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)








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宜春市(万载县、靖安县、宜丰县、袁州区、奉新县、丰城市、高安市、上高县、铜鼓县、樟树市)








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阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、福海县、哈巴河县)
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西宁市(城北区、城西区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城中区)








扬州市(广陵区、邗江区、宝应县、高邮市、江都区、仪征市)








盐城市(射阳县、东台市、滨海县、亭湖区、响水县、建湖县、大丰区、阜宁县、盐都区)








吉安市(新干县、永丰县、安福县、峡江县、永新县、遂川县、吉安县、井冈山市、吉州区、吉水县、泰和县、万安县、青原区)  玉林市(陆川县、博白县、北流市、福绵区、玉州区、兴业县、容县)








临汾市(永和县、洪洞县、大宁县、侯马市、襄汾县、曲沃县、翼城县、霍州市、汾西县、尧都区、吉县、古县、浮山县、乡宁县、安泽县、蒲县、隰县)








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毕节市(黔西市、大方县、赫章县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、七星关区)福州市(鼓楼区、平潭县、长乐区、连江县、台江区、闽侯县、仓山区、罗源县、晋安区、闽清县、福清市、永泰县、马尾区)








银川市(金凤区、兴庆区、贺兰县、西夏区、永宁县、灵武市)  松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)








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铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)张家口市(怀安县、赤城县、宣化区、阳原县、桥东区、涿鹿县、万全区、康保县、崇礼区、尚义县、下花园区、怀来县、蔚县、桥西区、张北县、沽源县)








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潍坊市(安丘市、潍城区、寿光市、临朐县、坊子区、寒亭区、昌邑市、昌乐县、奎文区、高密市、青州市、诸城市)








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红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、个旧市、屏边苗族自治县、红河县、弥勒市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、石屏县、元阳县、泸西县、河口瑶族自治县、建水县)








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大同市(阳高县、广灵县、天镇县、云冈区、浑源县、云州区、左云县、新荣区、平城区、灵丘县)








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东营市(垦利区、利津县、东营区、河口区、广饶县)

对美国资产的不安情绪日益加剧,引发长期美国国债的大规模抛售,收益率随之飙升。这种不安情绪在期权市场上有所体现,防范更大损失的溢价飙升至2021年“闪崩”以来的最高水平。

所谓的美国国债期权倾斜度已大幅扩大,投资者大举推高了用于对冲收益率飙升风险的看跌期权的价格。上一次如此偏向看跌期权是在2021年2月25日,当天美国国债市场出现了不寻常的“闪崩”事件,在流动性紧张的情况下,债券价格突然下跌。

美国国债期权倾斜度

这种极端的仓位配置反映出许多投资者的焦虑日益加深。由于担心美国总统唐纳德·特朗普激进的贸易政策以及他不断施压美联储主席杰罗姆·鲍威尔降息可能带来的经济和市场影响,投资者对美国资产的信心受到了动摇。与此同时,美国财政前景仍然充满挑战,导致交易员要求对持有长期美国国债的风险进行更多补偿。这可以从所谓的期限溢价上升中看出。

近期市场动荡和政策担忧导致投资者平仓,也加剧了近几个交易日收益率的上行压力。截至美东时间周二下午,30年期美国国债收益率为4.88%,接近三个月高点。

LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示:“毫无疑问,外资已经开始抛售美元资产,并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧,以及过早降息可能造成的政策失误,长期美国国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

现货市场对美国国债缺乏信心的现象也显而易见。摩根大通的每周客户调查显示,中性仓位升至今年以来的最高水平。

摩根大通美债客户调查

诚然,期权市场的仓位可能会迅速逆转。2021年出现的严重市场混乱是短暂的,如果贸易谈判能达成新协议,并且特朗普停止对鲍威尔领导的美联储的口诛笔伐,那么类似的情况现在可能会发生。周二,美国股市上涨,长期收益率小幅走低,因为交易员们对白宫将与主要合作伙伴达成贸易协议持乐观看法。

然而,政策仍在不断变化,诸多不确定性依然让交易员紧张不安。这一点也体现在美国股市上,期权交易员越来越青睐看跌期权,以防范科技七巨头的股价进一步下跌。

BMOCapitalMarkets董事总经理兼美国利率策略主管IanLyngen周二表示:“遗憾的是,我们对‘抛售美国’交易即将得到缓解没有多大信心。”

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