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三沙市(南沙区、西沙区)








阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、阿坝县、小金县、九寨沟县、茂县、若尔盖县、理县、黑水县、壤塘县、红原县、汶川县、松潘县、金川县)








海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、格尔木市)








玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、江川区、红塔区、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县)  乐山市(沙湾区、五通桥区、峨边彝族自治县、市中区、沐川县、井研县、峨眉山市、夹江县、金口河区、马边彝族自治县、犍为县)








大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)








开封市(杞县、通许县、顺河回族区、禹王台区、祥符区、龙亭区、尉氏县、兰考县、鼓楼区)








丽水市(龙泉市、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、庆元县、云和县、缙云县、松阳县)








六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)  无锡市(锡山区、梁溪区、江阴市、新吴区、滨湖区、宜兴市、惠山区)








铜仁市(万山区、德江县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、碧江区、石阡县)








广安市(华蓥市、武胜县、岳池县、邻水县、广安区、前锋区)








上海市(徐汇区、虹口区、普陀区、金山区、黄浦区、崇明区、松江区、静安区、杨浦区、奉贤区、嘉定区、闵行区、长宁区、青浦区、浦东新区、宝山区)








泰安市(东平县、宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市、肥城市)








镇江市(扬中市、润州区、京口区、丹徒区、句容市、丹阳市)








临沧市(凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县)








昌都市(左贡县、边坝县、卡若区、类乌齐县、贡觉县、丁青县、八宿县、察雅县、洛隆县、江达县、芒康县)








赤峰市(红山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、林西县、敖汉旗、元宝山区、喀喇沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、巴林左旗、松山区)








苏州市(吴中区、相城区、虎丘区、吴江区、太仓市、昆山市、常熟市、张家港市、姑苏区)








克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)








自贡市(自流井区、沿滩区、荣县、富顺县、大安区、贡井区)








抚州市(资溪县、临川区、东乡区、黎川县、金溪县、南城县、广昌县、崇仁县、宜黄县、南丰县、乐安县)








承德市(宽城满族自治县、双桥区、承德县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、滦平县、隆化县)








东营市(利津县、东营区、河口区、垦利区、广饶县)








酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)








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中山市








北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)








石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
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上饶市(玉山县、广信区、广丰区、德兴市、铅山县、横峰县、余干县、信州区、万年县、鄱阳县、婺源县、弋阳县)








信阳市(息县、浉河区、商城县、平桥区、新县、罗山县、固始县、光山县、潢川县、淮滨县)








邯郸市(广平县、魏县、复兴区、永年区、成安县、武安市、馆陶县、邯山区、峰峰矿区、肥乡区、丛台区、磁县、临漳县、邱县、曲周县、涉县、大名县、鸡泽县)








本溪市(溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、明山区)  南昌市(进贤县、东湖区、西湖区、新建区、青山湖区、红谷滩区、安义县、南昌县、青云谱区)








通化市(辉南县、东昌区、梅河口市、柳河县、二道江区、通化县、集安市)








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眉山市(仁寿县、东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县)淮安市(淮安区、金湖县、清江浦区、洪泽区、盱眙县、涟水县、淮阴区)








临沂市(沂水县、费县、平邑县、莒南县、沂南县、郯城县、罗庄区、河东区、蒙阴县、兰山区、临沭县、兰陵县)  昆明市(富民县、东川区、五华区、安宁市、宜良县、嵩明县、官渡区、晋宁区、石林彝族自治县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、西山区、禄劝彝族苗族自治县)








衢州市(常山县、衢江区、江山市、龙游县、柯城区、开化县)








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大连市(沙河口区、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、普兰店区、中山区、西岗区、金州区、长海县、庄河市)乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)








吕梁市(临县、文水县、兴县、中阳县、离石区、柳林县、交城县、交口县、孝义市、石楼县、方山县、岚县、汾阳市)








郑州市(金水区、巩义市、管城回族区、惠济区、荥阳市、中原区、中牟县、二七区、登封市、新郑市、新密市、上街区)








武汉市(汉阳区、硚口区、黄陂区、东西湖区、江汉区、武昌区、洪山区、新洲区、江岸区、蔡甸区、汉南区、江夏区、青山区)








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甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、夏河县、迭部县、临潭县、舟曲县、卓尼县、合作市)








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伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁市、新源县、伊宁县、尼勒克县、巩留县、昭苏县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍尔果斯市)

  来源:瑞恩资本

  2025年4月17日,南华期货股份有限公司NanhuaFuturesCo.,Ltd.(下称"南华期货”)在港交所递交招股书,拟在香港主板上市。

  南华期货(603093.SH),于2019年8月30日在A股上市,为中国首家在A股上市的期货公司,截至2025年4月16日收市,总市值约人民币75亿元。

  南华期货招股书链接: 

  https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107301/documents/sehk25041702069_c.pdf

  主要业务

  南华期货,成立于1996年,已发展成为一个综合性的全球金融服务平台,产品服务包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理以及境外金融服务,涵盖了期货及衍生品的整个价值链。

  根据弗若斯特沙利文报告,在中国:

于2023年按总收入计,南华期货在所有期货公司中排名第8,在所有非金融机构相关期货公司中排名第1;

于2023年按期货经纪佣金收入计,南华期货在所有期货公司中排名第12,在所有非金融机构相关期货公司中排名第1;

于2023年按境外收入计,南华期货在中国所有期货公司中排名第1;

截至2024 年9 月30 日止九个月,按ROE计,南华期货在中国全部53家上市证券和期货公司以及全部非金融机构相关期货公司中排名第二。

  南华期货,是中国期货行业首批成立的公司之一,深得中国实业客户及机构客户的信任。截至2024年12月31日,南华期货的中国境内期货经纪业务的客户权益达到人民币316亿元,较2022年12月31日增长了65.4%,而中国期货行业的复合年增长率为1.9%。截至2022年、2023年及2024年12月31日,南华期货境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客户权益总额分别约为119亿港元、125亿港元及138亿港元,公司的境外资产管理业务的AUM分别约为20亿港元、23亿港元及25亿港元。

  南华期货的收入来自:

佣金及手续费,包括公司的期货经纪服务产生的经纪佣金及手续费、资产管理服务佣金及手续费、公募基金业务佣金及手续费,以及从股票期权手续费收入、外汇收入及证券业务收入中产生其他佣金收入。

利息收入,包括自有资金存款的利息收入、客户资金的利息收入、合并结构化主体分配,包括向除公司以外的股东分配收益,或从其他股东处获得的持续投入。公司的利息费用主要包括贷款、债券及其他的利息费用。

净投资收益,主要包括(i)公司运用期货、衍生品及其他金融资产进行风险对冲的风险管理服务;(ii) 自营投资;(iii) 境外业务或外汇业务的汇兑损益。

贸易收入,主要包括来自基差贸易业务的基差贸易收入,以及来自公司的农产品贸易业务的其他贸易收入。

其他经营收入主要包括政府补助、「保险+ 期货」业务的收入、其他包括投资者教育收入以及客户支付的信息技术基础设施费用。

  股东架构

  招股书显示,截至2025年4月9日,南华期货在香港上市前的股东架构中,

  横店控股,合计控制约76.97%的股份。

  管理层

  南华期货董事会由7名董事组成,包括:

1名执行董事:罗旭峰博士(董事会主席);

3名非执行董事:徐文财博士(横店控股董事、资深副总裁)、胡天高先生(横店控股董事、资深副总裁)、厉宝平先生(横店控股董事、副总裁);

3名独立非执行董事:徐林博士(浙江大学公共管理学院教授)、陈蓉博士(厦门大学教授、博士生导师)、张红英女士(曾任浙江财经大学会计学院党委书记、社会合作办公室和校友办公室主任)。

  除执行董事外,高管包括贾晓龙先生(总经理)、李建萍女士(首席风险官)、钟益强先生(董事会秘书及联席公司秘书)、李莉女士(财务负责人)、顾松先生(副总经理)、陈冬华先生(副总经理)。

  监事会3名:厉国平先生(横店控股副总裁、法纪委员会总监及审计总监)、金龙华先生(曾任横店控股财务总监、顾问)、夏海波先生(财务部经理)。

  公司业绩

  招股书显示,在过去的2022年、2023年、2024年,南华期货的营业收入分别人民币68.23亿、62.47亿和57.12亿元,相应的净利润分别为人民币2.46亿、4.03亿和4.58亿元。

  中介团队

  南华期货是次IPO的中介团队主要有:

  中信证券为其独家保荐人;

  天健为其审计师;

  金杜为其公司中国律师;

  金杜(香港)为其公司香港律师;

  金诚同达为其券商中国律师;

  诺顿罗氏为其券商香港律师;

  创升融资为其合规顾问;

  弗若斯特沙利文为其行业顾问。

  据一位知情人士透露,特朗普政府正对美国消费者金融保护局(CFPB)进行大幅,重启了对这个监管机构进行全面改革的举措。

  这位要求匿名的消息人士表示,预计超1500名CFPB员工会受到周四启动的裁员行动的影响。去年年底,CFPB大约有1700名员工。

  在一份发给受影响员工的通知中,代理CFPB局长拉斯・沃特(RussVought)写道,这些裁员举措“对于重组该机构的运营、更好地体现该机构的工作重点和使命而言是必要的”。沃特表示,受裁员影响的员工在美东时间周五晚上之前仍可使用工作系统。他还补充说,这些员工将在6月中旬正式与该机构“解除”雇佣关系。

  一名被裁员且因讨论裁员问题而获许匿名的CFPB官员称,截至周四下午晚些时候,裁员通知似乎仍在陆续发出。“员工正在成批被裁。”

  在特朗普重新入主白宫后不久,政府就采取行动,试图关闭CFPB。上个月,特朗普政府的努力受到了一名联邦法官的阻碍,该法官下令恢复CFPB员工的职位,并禁止政府进行裁员。

  然而,周五,一家联邦上诉法院解除了对大规模裁员的禁令。CFPB的员工工会周四在一份法庭文件中辩称,此次裁员行动“远远超出了”政府在周五裁决下被允许的范围。

  CFPB是马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦(ElizabethWarren)的创意,是在2008年金融危机后成立的。

  沃伦也发表了意见。她在一份声明中表示:“在法院下达命令阻止非法关闭CFPB的情况下,仍要解散这个机构,这是这个无法无天的政府对消费者和我们的民主的又一次攻击。我们将倾尽全力进行反击。”

  华润博雅生物近期动作频频,拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权,引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品,虽成立十年,却因研发滞后、集采冲击及环保限制,连续两年亏损超9000万元。

  尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救,但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后,公司仍保留20%股权,但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

  增收不增利,千吨目标承压

  年报显示,2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%,但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元,净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元,仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模:2024年公司采浆量630.6吨,同比仅增10.4%,距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

  行业数据显示,国内血制品市场已进入寡头竞争阶段,天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物,进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物,虽通过收购绿十字香港新增4家浆站,但其在营浆站仅21个,与头部企业差距显著。

  得浆站者得天下,并购潮下的生死时速

  血制品行业壁垒极高,自2001年国家严控新批企业后,牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动:对内提升单站采浆效率,对外争夺浆站资源。然而,博雅生物面临的挑战在于,行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元,而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元,资金压力可见一斑。

  值得关注的是,华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源,博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车?目前其浆站拓展团队已加速建设,但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

  未来悬念:输血与造血的平衡术

  此次转让博雅欣和股权,短期可回笼资金2.13亿元,优化资产结构,但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模,但面对头部企业的碾压式竞争,其战略执行效率将成关键。

  市场预计,2027年我国血制品市场规模将达780亿元,年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源,在浆站争夺战中斩获增量,或可重拾增长曲线;若错失此轮行业整合机遇,则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻,距离“十四五”收官仅剩一年,华润博雅生物的千吨采浆目标,正进入倒计时冲刺阶段。

  本文结合AI工具生成

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