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五指山市(屯昌县、澄迈县、定安县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、万宁市、东方市、文昌市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县)

玉林市(博白县、兴业县、北流市、陆川县、玉州区、福绵区、容县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、三水区、顺德区)  长沙市(宁乡市、长沙县、雨花区、芙蓉区、望城区、浏阳市、天心区、开福区、岳麓区)

广州市(增城区、白云区、越秀区、花都区、海珠区、南沙区、黄埔区、从化区、番禺区、荔湾区、天河区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

齐齐哈尔市(龙沙区、铁锋区、建华区、梅里斯达斡尔族区、克东县、克山县、泰来县、龙江县、讷河市、富裕县、拜泉县、依安县、甘南县、碾子山区、昂昂溪区、富拉尔基区)

沈阳市(浑南区、沈河区、和平区、沈北新区、新民市、康平县、法库县、大东区、于洪区、皇姑区、辽中区、苏家屯区、铁西区)  大同市(广灵县、平城区、云州区、云冈区、天镇县、新荣区、浑源县、阳高县、左云县、灵丘县)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、东胜区、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、麻江县、黎平县、镇远县、台江县、天柱县、黄平县、岑巩县、丹寨县、施秉县、凯里市、从江县、雷山县、三穗县、剑河县、榕江县)

大理白族自治州(永平县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、宾川县、剑川县、弥渡县、洱源县、云龙县、祥云县、大理市、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县)

怀化市(辰溪县、靖州苗族侗族自治县、中方县、沅陵县、溆浦县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、鹤城区、洪江市)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市、兴宾区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

内蒙古自治区

保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县)

绥化市(青冈县、兰西县、绥棱县、海伦市、北林区、望奎县、庆安县、安达市、明水县、肇东市)

东营市(垦利区、利津县、东营区、广饶县、河口区)

抚州市(临川区、东乡区、宜黄县、黎川县、资溪县、广昌县、崇仁县、南丰县、乐安县、南城县、金溪县)

西安市(灞桥区、高陵区、周至县、长安区、雁塔区、鄠邑区、新城区、莲湖区、未央区、阎良区、临潼区、蓝田县、碑林区)

郴州市(嘉禾县、宜章县、安仁县、汝城县、苏仙区、桂东县、北湖区、资兴市、永兴县、临武县、桂阳县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、淇县、鹤山区)

九江市(湖口县、共青城市、濂溪区、武宁县、永修县、修水县、都昌县、庐山市、浔阳区、柴桑区、彭泽县、德安县、瑞昌市)

长春市(德惠市、绿园区、九台区、榆树市、双阳区、公主岭市、南关区、农安县、宽城区、朝阳区、二道区)

石河子市(昆玉市、五家渠市、新星市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、双河市、白杨市、图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市)

海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵德县、贵南县)

毕节市(金沙县、大方县、黔西市、织金县、纳雍县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

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宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区、头屯河区、米东区、新市区、天山区、达坂城区)

黄冈市(黄梅县、武穴市、麻城市、团风县、蕲春县、罗田县、英山县、黄州区、红安县、浠水县)

温州市(文成县、龙湾区、平阳县、瓯海区、洞头区、泰顺县、鹿城区、苍南县、瑞安市、龙港市、乐清市、永嘉县)  黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、晴隆县、册亨县、普安县、兴义市、兴仁市、望谟县)

滁州市(天长市、南谯区、定远县、凤阳县、全椒县、琅琊区、来安县、明光市)

南充市(阆中市、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、南部县、高坪区、营山县、仪陇县、西充县)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区)巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗)

孝感市(应城市、云梦县、孝南区、汉川市、大悟县、孝昌县、安陆市)  岳阳市(君山区、平江县、临湘市、岳阳楼区、汨罗市、华容县、云溪区、岳阳县、湘阴县)

朝阳市(朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、北票市、龙城区)

宣城市(郎溪县、旌德县、泾县、广德市、宣州区、宁国市、绩溪县)

上饶市(弋阳县、横峰县、信州区、万年县、余干县、玉山县、婺源县、广信区、鄱阳县、铅山县、广丰区、德兴市)本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)

柳州市(融水苗族自治县、柳北区、柳江区、三江侗族自治县、柳南区、柳城县、城中区、鹿寨县、鱼峰区、融安县)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、无为市、南陵县、弋江区、湾沚区、鸠江区)

儋州市

遂宁市(大英县、安居区、船山区、蓬溪县、射洪市)

伊春市(友好区、嘉荫县、伊美区、汤旺县、丰林县、大箐山县、铁力市、金林区、乌翠区、南岔县)

鹤岗市(向阳区、兴安区、兴山区、工农区、东山区、南山区、绥滨县、萝北县)

玉溪市(易门县、澄江市、江川区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县)

贵阳市(南明区、花溪区、乌当区、清镇市、息烽县、修文县、白云区、开阳县、观山湖区、云岩区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、高港区、海陵区、靖江市、兴化市)

常德市(武陵区、津市市、汉寿县、安乡县、鼎城区、石门县、澧县、桃源县、临澧县)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、额敏县、裕民县、乌苏市、塔城市)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

新疆维吾尔自治区

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、上栗县、湘东区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、承德县、鹰手营子矿区、兴隆县、隆化县、平泉市、滦平县、宽城满族自治县)

江门市(新会区、开平市、台山市、鹤山市、江海区、恩平市、蓬江区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）