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枣庄市(滕州市、山亭区、台儿庄区、薛城区、市中区、峄城区)

宜昌市(五峰土家族自治县、夷陵区、兴山县、点军区、远安县、伍家岗区、猇亭区、秭归县、长阳土家族自治县、宜都市、枝江市、当阳市、西陵区)

漯河市(源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县、临颍县)

昌都市(丁青县、贡觉县、八宿县、左贡县、卡若区、察雅县、类乌齐县、边坝县、洛隆县、江达县、芒康县)  常德市(鼎城区、桃源县、津市市、澧县、武陵区、石门县、汉寿县、临澧县、安乡县)

上饶市(万年县、弋阳县、信州区、横峰县、玉山县、鄱阳县、广信区、德兴市、铅山县、广丰区、婺源县、余干县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

黑河市(爱辉区、北安市、嫩江市、五大连池市、孙吴县、逊克县)拉萨市(当雄县、曲水县、林周县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县、达孜区)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)  宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、萧县、埇桥区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁市、霍城县、伊宁县、新源县、特克斯县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、奎屯市)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城西区、城东区、城北区、城中区、湟源县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、双塔区、凌源市、北票市、龙城区)

濮阳市(范县、濮阳县、台前县、清丰县、华龙区、南乐县)

连云港市(海州区、连云区、灌云县、东海县、灌南县、赣榆区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

无锡市(新吴区、宜兴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、锡山区、江阴市)

滁州市(全椒县、凤阳县、明光市、琅琊区、定远县、天长市、来安县、南谯区)

三沙市(西沙区、南沙区)

上海市(虹口区、黄浦区、宝山区、奉贤区、金山区、长宁区、徐汇区、静安区、闵行区、嘉定区、杨浦区、崇明区、浦东新区、普陀区、青浦区、松江区)

商洛市(镇安县、山阳县、洛南县、丹凤县、商州区、商南县、柞水县)

宁夏回族自治区

桂林市(兴安县、灵川县、叠彩区、雁山区、龙胜各族自治县、临桂区、资源县、阳朔县、平乐县、荔浦市、永福县、全州县、秀峰区、恭城瑶族自治县、七星区、灌阳县、象山区)

海东市(平安区、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

徐州市(睢宁县、丰县、鼓楼区、泉山区、邳州市、云龙区、铜山区、沛县、新沂市、贾汪区)

乌兰察布市(兴和县、集宁区、丰镇市、商都县、凉城县、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、顺城区、东洲区)

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南宁市(江南区、马山县、西乡塘区、武鸣区、宾阳县、青秀区、上林县、横州市、良庆区、隆安县、兴宁区、邕宁区)

商丘市(睢县、梁园区、柘城县、虞城县、永城市、夏邑县、民权县、睢阳区、宁陵县)

儋州市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)  河源市(和平县、东源县、龙川县、连平县、紫金县、源城区)

平凉市(灵台县、华亭市、崇信县、静宁县、崆峒区、泾川县、庄浪县)

日喀则市(拉孜县、桑珠孜区、萨嘎县、昂仁县、谢通门县、南木林县、仁布县、亚东县、康马县、白朗县、岗巴县、定结县、萨迦县、仲巴县、吉隆县、定日县、江孜县、聂拉木县)

六安市(叶集区、霍邱县、裕安区、舒城县、金安区、霍山县、金寨县)江门市(鹤山市、台山市、蓬江区、江海区、开平市、恩平市、新会区)

中山市  娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、冷水江市、新化县)

双鸭山市(宝清县、饶河县、友谊县、尖山区、岭东区、宝山区、四方台区、集贤县)

长沙市(望城区、开福区、岳麓区、芙蓉区、天心区、长沙县、浏阳市、雨花区、宁乡市)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市)阜新市(海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、彰武县、太平区)

楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、禄丰市、永仁县、大姚县、南华县、双柏县、武定县、元谋县、楚雄市)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、南票区、龙港区、连山区、兴城市)

长春市(朝阳区、九台区、榆树市、农安县、宽城区、德惠市、公主岭市、南关区、绿园区、双阳区、二道区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、博湖县、库尔勒市、和静县、和硕县、尉犁县)

台州市(玉环市、黄岩区、天台县、仙居县、三门县、椒江区、临海市、路桥区、温岭市)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、广南县、砚山县、马关县、西畴县、丘北县、麻栗坡县)

镇江市(扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区、京口区、句容市)

梧州市(长洲区、万秀区、苍梧县、藤县、龙圩区、蒙山县、岑溪市)

哈尔滨市(通河县、松北区、巴彦县、道外区、延寿县、平房区、双城区、宾县、木兰县、呼兰区、尚志市、阿城区、方正县、道里区、香坊区、南岗区、依兰县、五常市)

沈阳市(皇姑区、法库县、铁西区、苏家屯区、康平县、新民市、辽中区、大东区、和平区、于洪区、沈河区、沈北新区、浑南区)

淮安市(洪泽区、金湖县、淮阴区、涟水县、淮安区、清江浦区、盱眙县)

广西壮族自治区

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、龙门县、惠阳区)

那曲市(聂荣县、嘉黎县、尼玛县、申扎县、巴青县、班戈县、双湖县、安多县、比如县、色尼区、索县)

德州市(庆云县、禹城市、陵城区、平原县、齐河县、武城县、临邑县、德城区、夏津县、宁津县、乐陵市)

聊城市(阳谷县、临清市、东昌府区、茌平区、东阿县、高唐县、莘县、冠县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）