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全国服务区域:
毕节市(织金县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县、大方县、七星关区、黔西市)
平凉市(灵台县、泾川县、静宁县、崇信县、华亭市、崆峒区、庄浪县)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、鹤峰县、利川市、建始县、巴东县、恩施市、宣恩县、咸丰县)
泰安市(岱岳区、泰山区、宁阳县、肥城市、东平县、新泰市)
秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、海港区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区)
银川市(兴庆区、贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区、金凤区)
运城市(新绛县、垣曲县、芮城县、平陆县、河津市、夏县、永济市、闻喜县、稷山县、绛县、盐湖区、万荣县、临猗县)
三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)
鸡西市(滴道区、虎林市、恒山区、城子河区、麻山区、鸡东县、密山市、梨树区、鸡冠区)
咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、通山县、咸安区、嘉鱼县)
襄阳市(宜城市、襄城区、樊城区、保康县、襄州区、南漳县、枣阳市、谷城县、老河口市)
株洲市(攸县、醴陵市、天元区、芦淞区、渌口区、荷塘区、炎陵县、石峰区、茶陵县)
宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿豫区、泗阳县、宿城区)
淮南市(大通区、寿县、谢家集区、潘集区、八公山区、田家庵区、凤台县)
烟台市(招远市、莱州市、莱山区、莱阳市、蓬莱区、牟平区、栖霞市、芝罘区、龙口市、福山区、海阳市)
淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)
怀化市(麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、会同县、沅陵县、洪江市、通道侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、鹤城区)
安庆市(望江县、大观区、怀宁县、桐城市、迎江区、岳西县、潜山市、宜秀区、宿松县、太湖县)
扬州市(宝应县、高邮市、广陵区、江都区、邗江区、仪征市)
黄山市(黄山区、休宁县、祁门县、徽州区、黟县、屯溪区、歙县)
蚌埠市(怀远县、龙子湖区、固镇县、禹会区、五河县、淮上区、蚌山区)
临沂市(临沭县、兰陵县、郯城县、沂水县、罗庄区、沂南县、费县、平邑县、蒙阴县、河东区、兰山区、莒南县)
湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、博湖县、若羌县)
阳泉市(盂县、矿区、城区、平定县、郊区)
铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)
临汾市(吉县、汾西县、蒲县、尧都区、永和县、安泽县、古县、曲沃县、翼城县、隰县、浮山县、洪洞县、霍州市、侯马市、襄汾县、大宁县、乡宁县)
枣庄市(台儿庄区、市中区、滕州市、峄城区、山亭区、薛城区)
九江市(瑞昌市、濂溪区、庐山市、彭泽县、柴桑区、湖口县、永修县、德安县、武宁县、共青城市、都昌县、修水县、浔阳区)
四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市、铁西区)
林芝市(朗县、墨脱县、波密县、察隅县、工布江达县、米林市、巴宜区)
张掖市(山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、甘州区)
金华市(金东区、永康市、东阳市、兰溪市、磐安县、浦江县、义乌市、武义县、婺城区)
山南市(加查县、措美县、浪卡子县、扎囊县、桑日县、洛扎县、琼结县、贡嘎县、曲松县、乃东区、隆子县、错那市)
通化市(二道江区、辉南县、集安市、东昌区、通化县、柳河县、梅河口市)
宁夏回族自治区
黔南布依族苗族自治州(瓮安县、龙里县、荔波县、罗甸县、都匀市、贵定县、平塘县、惠水县、长顺县、福泉市、三都水族自治县、独山县)
廊坊市(香河县、固安县、广阳区、大城县、霸州市、文安县、永清县、安次区、大厂回族自治县、三河市)
张家口市(康保县、蔚县、桥东区、尚义县、赤城县、桥西区、崇礼区、怀来县、宣化区、阳原县、万全区、沽源县、下花园区、涿鹿县、怀安县、张北县)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
哈尔滨市(道外区、南岗区、依兰县、延寿县、巴彦县、平房区、松北区、木兰县、尚志市、五常市、道里区、宾县、通河县、阿城区、呼兰区、方正县、双城区、香坊区)
承德市(平泉市、丰宁满族自治县、双滦区、宽城满族自治县、兴隆县、隆化县、滦平县、承德县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区)
西安市(碑林区、灞桥区、雁塔区、新城区、莲湖区、高陵区、鄠邑区、未央区、长安区、周至县、蓝田县、阎良区、临潼区)
营口市(老边区、鲅鱼圈区、西市区、站前区、盖州市、大石桥市)
广安市(广安区、邻水县、岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区)
丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区)
合肥市(蜀山区、瑶海区、庐阳区、巢湖市、包河区、肥西县、庐江县、肥东县、长丰县)
益阳市(桃江县、沅江市、南县、资阳区、安化县、赫山区)
德州市(临邑县、德城区、平原县、夏津县、乐陵市、齐河县、宁津县、禹城市、陵城区、武城县、庆云县)
十堰市(郧西县、茅箭区、丹江口市、房县、竹溪县、张湾区、竹山县、郧阳区)
济源市
昆明市(五华区、官渡区、西山区、晋宁区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、东川区、嵩明县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、富民县、盘龙区、呈贡区)
开封市(杞县、兰考县、龙亭区、祥符区、尉氏县、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、通许县)
镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市、京口区、润州区)
普洱市(澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
江门市(蓬江区、台山市、恩平市、新会区、开平市、江海区、鹤山市)
天水市(麦积区、武山县、清水县、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、秦州区)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)
邢台市(宁晋县、内丘县、清河县、襄都区、南宫市、平乡县、沙河市、新河县、巨鹿县、信都区、临城县、临西县、隆尧县、南和区、任泽区、威县、广宗县、柏乡县)
锡林郭勒盟(苏尼特左旗、锡林浩特市、正镶白旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、二连浩特市)
鞍山市(台安县、千山区、海城市、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、铁西区)
安顺市(平坝区、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)
兰州市(红古区、永登县、安宁区、城关区、七里河区、西固区、榆中县、皋兰县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)
牡丹江市(海林市、宁安市、绥芬河市、穆棱市、东安区、西安区、东宁市、阳明区、林口县、爱民区)
常德市(鼎城区、安乡县、临澧县、武陵区、澧县、石门县、汉寿县、津市市、桃源县)
石河子市(铁门关市、新星市、可克达拉市、北屯市、双河市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市、胡杨河市、五家渠市、图木舒克市)
宜昌市(猇亭区、伍家岗区、秭归县、点军区、夷陵区、当阳市、宜都市、远安县、兴山县、西陵区、长阳土家族自治县、枝江市、五峰土家族自治县)
连云港市(东海县、赣榆区、灌南县、海州区、连云区、灌云县)
乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、凉城县、化德县、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、卓资县、集宁区、商都县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
来宾市(象州县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市)
淮安市(涟水县、盱眙县、洪泽区、金湖县、淮阴区、淮安区、清江浦区)
自贡市(大安区、荣县、贡井区、自流井区、富顺县、沿滩区)
长春市(绿园区、九台区、农安县、榆树市、双阳区、二道区、公主岭市、朝阳区、德惠市、宽城区、南关区)
朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区、应县、怀仁市)
韶关市(南雄市、新丰县、乐昌市、曲江区、翁源县、始兴县、乳源瑶族自治县、仁化县、浈江区、武江区)
广州市(天河区、荔湾区、白云区、番禺区、增城区、南沙区、花都区、越秀区、从化区、海珠区、黄埔区)
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海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、共和县、贵德县)
亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)
铁岭市(开原市、西丰县、调兵山市、昌图县、银州区、清河区、铁岭县)
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澳门特别行政区
云浮市(云安区、郁南县、新兴县、罗定市、云城区)
南昌市(青云谱区、东湖区、进贤县、新建区、青山湖区、红谷滩区、安义县、西湖区、南昌县)
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防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、晴隆县、普安县、兴义市、望谟县、兴仁市、贞丰县)
包头市(石拐区、白云鄂博矿区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、青山区、昆都仑区、固阳县)
芜湖市(繁昌区、无为市、湾沚区、弋江区、镜湖区、南陵县、鸠江区)
厦门市(湖里区、海沧区、同安区、集美区、思明区、翔安区)
曲靖市(麒麟区、会泽县、陆良县、沾益区、富源县、罗平县、师宗县、马龙区、宣威市)
南通市(海安市、如皋市、通州区、如东县、海门区、崇川区、启东市)
赣州市(瑞金市、宁都县、会昌县、寻乌县、全南县、大余县、石城县、上犹县、定南县、信丰县、于都县、安远县、兴国县、崇义县、龙南市、赣县区、南康区、章贡区)
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临夏回族自治州(永靖县、临夏县、广河县、和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县)
●本报记者张舒琳
“几个月的盈利一天就跌没了,拿不准要不要割肉。”面对近期大幅波动的美债市场,一些基民很担忧自己手中的产品是否能够防御风险。
作为曾经的“避风港”,美债是过去几年各类投资者配置的重要资产。在近期美股大跌的背景下,美债收益率却罕见大幅飙升。多只重仓美债的QDII债券型基金大幅回撤,净值回撤幅度普遍超过200个基点。
机构投资者认为,日本对冲基金大举抛售美债、基差交易“崩盘”以及美债的信誉危机是导致近期美债波动的主要原因,短期还需要关注多重扰动因素的进展。
QDII债券型基金大幅回撤
上周以来,受美国关税政策扰动,美债遭遇巨震。10年期美债收益率一度飙升近50个基点,创下自2001年以来的最大单周涨幅,30年期美债收益率一度突破5%。本周10年期美债收益率有所下行,回落至4.3%附近,显示出一定的企稳迹象。
受美债波动影响,重仓美债的QDII债券型基金快速回撤,上周回撤幅度普遍在200个基点以上,回撤最深的甚至达到300个基点。Wind数据显示,4月7日至4月16日,82只QDII债券型基金(不同份额、币种分开统计)的平均收益率为-1.11%,收益率中位水平为-1.17%。其中,19只基金回撤幅度超过1.5%,均为主要投资于美债的基金。在4月7日至4月11日美债快速调整期间,工银全球美元债A美元现汇下跌了3.19%,鹏华全球高收益债人民币、汇添富精选美元债A人民币等多只“网红”债基跌幅普遍超过2%。
回顾过去3年历史业绩,QDII债券型基金的年化收益率中位水平为3%,2%的回撤堪称“巨幅”波动。不过,截至4月16日,2025开年以来QDII债券型基金整体仍然取得了正收益。
对美债信誉的担忧以及过于庞大的基差交易规模,或是近期美债市场波动的主要原因。嘉实基金资深宏观分析师周伟认为,近期美国股票、债券和美元汇率同时下跌,这一罕见现象引发担忧,债券下跌意味着利率上升,会加重美国政府存量债务的利息负担。周伟表示,导致美债大幅波动的原因,一是可能有日本对冲基金利用高杠杆购买美债,在亚太交易时间抛售,导致美债下跌;二是美债市场存在大量杠杆和衍生品交易,基差交易者在美债远期或期货市场做多,因远期价格过高,现货价格相对偏低,套利资金进场套利,加杠杆买入现货卖出远期,但突发扰动因素引发现货下跌,造成流动性危机,套利资金被迫抛售,引发进一步下跌;三是市场传言损害了美债长期信誉,投资者担心美国政府违约,抛售长期美债。
关注四大扰动因素
对于美债供需两侧面临的压力,浙商证券首席经济学家李超表示,整体来看美债面临的压力相对平稳,但二季度仍然可能出现较大政策扰动,未来可从四个方面持续跟踪。一是部分亚洲险资机构资产端和负债端货币结构不匹配,且套保比例下降,在“股债汇”三杀背景下有一定赎回压力。二是各国央行持有美债的变动情况。三是美国财政部对未来美债发行的指引。四是二季度有大量美国国债、企业债到期,市场会如何演绎。
他认为,从供给端来看,美国国债、企业债到期带来的市场压力较以往出现小幅上行。从需求端来看,2023年以后,亚洲投资者持有长期美元债券规模不断升高,且汇率对冲比例较低,有潜在抛压。美元升值周期叠加汇率掉期成本提高,金融机构外汇套期保值比例下降。一旦出现类似美元美债“双杀”情形,对市场冲击较大。
值得关注的是,本轮美债风暴发生在美股下跌、美元走弱的背景下,其波动引发了全球资产连锁反应。美债的避险功能被削弱、黄金价格被不断推高。永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示,近期美国国债收益率快速上行,疑似遭到大规模抛售,美债收益率大幅上行导致国债利息支出显著增长,极端情况下甚至可能面临违约风险,美债在流动性冲击下,避险功能逐渐丧失,大量资金或从美债流出,并流入黄金和现金资产。全球经济不确定性因素提升,同时也进一步侵蚀美元和美债信用,或推动其它央行“去美元化”趋势持续,黄金在其中扮演的角色将越来越重要。
新闻结尾
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