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塔城地区(裕民县、乌苏市、塔城市、额敏县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

宁夏回族自治区

庆阳市(合水县、环县、镇原县、宁县、庆城县、华池县、正宁县、西峰区)  沧州市(泊头市、青县、盐山县、肃宁县、东光县、沧县、运河区、南皮县、河间市、海兴县、孟村回族自治县、献县、吴桥县、新华区、任丘市、黄骅市)

平凉市(崇信县、庄浪县、灵台县、华亭市、崆峒区、泾川县、静宁县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县)

丽水市(遂昌县、青田县、云和县、莲都区、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、庆元县)

定西市(临洮县、通渭县、陇西县、安定区、渭源县、岷县、漳县)  漳州市(长泰区、漳浦县、芗城区、华安县、龙海区、平和县、诏安县、云霄县、龙文区、南靖县、东山县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、南海区、高明区)

宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

遵义市(播州区、赤水市、习水县、桐梓县、湄潭县、正安县、余庆县、凤冈县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、红花岗区、仁怀市)

锦州市(凌河区、义县、太和区、凌海市、古塔区、黑山县、北镇市)

成都市(锦江区、双流区、新津区、金堂县、郫都区、温江区、崇州市、邛崃市、青白江区、青羊区、新都区、简阳市、成华区、大邑县、彭州市、都江堰市、武侯区、金牛区、龙泉驿区、蒲江县)

黄冈市(浠水县、武穴市、英山县、蕲春县、红安县、麻城市、黄州区、团风县、罗田县、黄梅县)

徐州市(邳州市、丰县、铜山区、泉山区、鼓楼区、睢宁县、贾汪区、沛县、新沂市、云龙区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市、利通区)

驻马店市(汝南县、新蔡县、驿城区、确山县、泌阳县、上蔡县、平舆县、正阳县、西平县、遂平县)

武汉市(汉阳区、江汉区、武昌区、硚口区、汉南区、黄陂区、洪山区、江夏区、新洲区、青山区、东西湖区、江岸区、蔡甸区)

白银市(靖远县、会宁县、景泰县、平川区、白银区)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

汕头市(濠江区、金平区、潮阳区、澄海区、潮南区、龙湖区、南澳县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

抚州市(广昌县、南城县、临川区、崇仁县、南丰县、乐安县、金溪县、资溪县、东乡区、宜黄县、黎川县)

青岛市(城阳区、崂山区、平度市、即墨区、黄岛区、胶州市、市南区、莱西市、市北区、李沧区)

益阳市(赫山区、沅江市、南县、安化县、桃江县、资阳区)

鹤岗市(南山区、兴山区、东山区、工农区、兴安区、绥滨县、萝北县、向阳区)

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荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县)

鸡西市(梨树区、鸡冠区、麻山区、滴道区、鸡东县、虎林市、恒山区、密山市、城子河区)

江门市(台山市、江海区、蓬江区、开平市、新会区、恩平市、鹤山市)

三门峡市(渑池县、义马市、卢氏县、陕州区、湖滨区、灵宝市)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

玉林市(陆川县、北流市、玉州区、容县、博白县、福绵区、兴业县)

黄山市(歙县、徽州区、黟县、黄山区、屯溪区、祁门县、休宁县)

营口市(老边区、大石桥市、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区)株洲市(攸县、天元区、荷塘区、芦淞区、醴陵市、茶陵县、渌口区、炎陵县、石峰区)

茂名市(电白区、茂南区、化州市、高州市、信宜市)  盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

周口市(扶沟县、项城市、商水县、太康县、沈丘县、郸城县、淮阳区、西华县、川汇区、鹿邑县)

陇南市(徽县、康县、两当县、武都区、宕昌县、西和县、文县、礼县、成县)

林芝市(察隅县、朗县、墨脱县、米林市、工布江达县、波密县、巴宜区)湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、永顺县、凤凰县、吉首市、龙山县、泸溪县、花垣县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

石家庄市(新乐市、行唐县、高邑县、井陉矿区、栾城区、长安区、晋州市、辛集市、无极县、裕华区、赞皇县、鹿泉区、正定县、深泽县、元氏县、井陉县、赵县、新华区、藁城区、灵寿县、平山县、桥西区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、敦化市、汪清县、安图县、龙井市、珲春市、图们市)

邯郸市(临漳县、武安市、永年区、鸡泽县、魏县、复兴区、丛台区、肥乡区、涉县、大名县、峰峰矿区、曲周县、邱县、广平县、成安县、磁县、馆陶县、邯山区)

贺州市(八步区、昭平县、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

台州市(温岭市、椒江区、天台县、路桥区、玉环市、三门县、临海市、黄岩区、仙居县)

连云港市(灌南县、赣榆区、连云区、灌云县、东海县、海州区)

贵阳市(清镇市、开阳县、修文县、观山湖区、息烽县、云岩区、南明区、乌当区、花溪区、白云区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、荔城区、秀屿区)

哈尔滨市(木兰县、双城区、通河县、道外区、依兰县、宾县、呼兰区、阿城区、方正县、香坊区、巴彦县、南岗区、平房区、延寿县、道里区、松北区、五常市、尚志市)

通化市(梅河口市、辉南县、柳河县、东昌区、通化县、集安市、二道江区)

昆明市(嵩明县、寻甸回族彝族自治县、富民县、官渡区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、石林彝族自治县、晋宁区、呈贡区、五华区、安宁市、盘龙区、宜良县)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。