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泸州市(龙马潭区、叙永县、江阳区、纳溪区、合江县、泸县、古蔺县)

石河子市(昆玉市、铁门关市、双河市、阿拉尔市、白杨市、新星市、可克达拉市、胡杨河市、北屯市、图木舒克市、五家渠市)

日喀则市(仁布县、昂仁县、桑珠孜区、亚东县、岗巴县、吉隆县、萨嘎县、谢通门县、康马县、萨迦县、定日县、拉孜县、仲巴县、定结县、南木林县、江孜县、聂拉木县、白朗县)

常德市(汉寿县、武陵区、桃源县、石门县、临澧县、津市市、澧县、鼎城区、安乡县)

厦门市(思明区、同安区、翔安区、湖里区、海沧区、集美区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、化德县、凉城县、兴和县、商都县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、集宁区)

无锡市(锡山区、宜兴市、江阴市、惠山区、滨湖区、新吴区、梁溪区)

贵阳市(南明区、清镇市、息烽县、开阳县、修文县、云岩区、观山湖区、乌当区、花溪区、白云区)

昭通市(永善县、大关县、水富市、巧家县、镇雄县、鲁甸县、盐津县、昭阳区、威信县、彝良县、绥江县)

巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、南江县、通江县)

抚州市(金溪县、南城县、资溪县、东乡区、黎川县、崇仁县、南丰县、乐安县、宜黄县、临川区、广昌县)

大连市(沙河口区、瓦房店市、金州区、中山区、普兰店区、庄河市、长海县、西岗区、旅顺口区、甘井子区)

鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、东胜区)

成都市(龙泉驿区、温江区、大邑县、郫都区、金堂县、邛崃市、崇州市、蒲江县、青羊区、彭州市、新津区、双流区、锦江区、金牛区、都江堰市、新都区、简阳市、青白江区、武侯区、成华区)

黄冈市(黄州区、蕲春县、武穴市、麻城市、黄梅县、团风县、罗田县、英山县、红安县、浠水县)

中山市

通化市(东昌区、梅河口市、通化县、二道江区、集安市、辉南县、柳河县)

广州市(荔湾区、越秀区、白云区、海珠区、番禺区、花都区、天河区、从化区、增城区、黄埔区、南沙区)

白城市(大安市、洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县)

锦州市(凌海市、北镇市、义县、古塔区、黑山县、太和区、凌河区)

临沂市(临沭县、兰山区、河东区、兰陵县、平邑县、罗庄区、郯城县、沂水县、沂南县、费县、蒙阴县、莒南县)

南阳市(卧龙区、宛城区、西峡县、方城县、桐柏县、唐河县、新野县、镇平县、社旗县、内乡县、淅川县、邓州市、南召县)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、峄城区、山亭区、市中区、滕州市)

广元市(剑阁县、利州区、青川县、昭化区、苍溪县、旺苍县、朝天区)

拉萨市(当雄县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、曲水县、达孜区、林周县)

武汉市(蔡甸区、硚口区、江夏区、青山区、东西湖区、洪山区、江汉区、黄陂区、汉阳区、新洲区、汉南区、江岸区、武昌区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

淮安市(洪泽区、涟水县、淮阴区、淮安区、盱眙县、清江浦区、金湖县)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、三水区、南海区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、鹤峰县、来凤县、建始县、恩施市、咸丰县、宣恩县)

合肥市(肥西县、庐江县、包河区、巢湖市、蜀山区、庐阳区、长丰县、肥东县、瑶海区)

宁德市(柘荣县、福鼎市、古田县、寿宁县、周宁县、福安市、蕉城区、屏南县、霞浦县)

崇左市(大新县、宁明县、龙州县、扶绥县、凭祥市、天等县、江州区)

黄山市(黟县、休宁县、黄山区、祁门县、徽州区、屯溪区、歙县)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、彭阳县、西吉县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、霍城县、昭苏县、霍尔果斯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、巩留县、尼勒克县、伊宁县)

济宁市(鱼台县、汶上县、泗水县、梁山县、曲阜市、嘉祥县、金乡县、兖州区、任城区、微山县、邹城市)

新余市(分宜县、渝水区)

长春市(宽城区、公主岭市、九台区、双阳区、二道区、朝阳区、德惠市、绿园区、南关区、农安县、榆树市)

林芝市(墨脱县、米林市、朗县、工布江达县、巴宜区、波密县、察隅县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区)

商丘市(宁陵县、永城市、梁园区、柘城县、夏邑县、睢阳区、睢县、虞城县、民权县)

蚌埠市(五河县、怀远县、蚌山区、禹会区、固镇县、淮上区、龙子湖区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

绵阳市(安州区、平武县、盐亭县、三台县、梓潼县、江油市、北川羌族自治县、游仙区、涪城区)

德州市(乐陵市、陵城区、宁津县、庆云县、临邑县、平原县、德城区、禹城市、齐河县、武城县、夏津县)

聊城市(东阿县、茌平区、高唐县、阳谷县、冠县、临清市、东昌府区、莘县)

东营市(东营区、垦利区、河口区、广饶县、利津县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

百色市(靖西市、德保县、西林县、田东县、田阳区、田林县、隆林各族自治县、平果市、凌云县、乐业县、那坡县、右江区)

上饶市(玉山县、铅山县、信州区、弋阳县、广信区、余干县、万年县、婺源县、德兴市、横峰县、鄱阳县、广丰区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、兴仁市、安龙县、望谟县、普安县、兴义市、册亨县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市)

石家庄市(高邑县、新乐市、藁城区、赵县、平山县、井陉县、裕华区、晋州市、辛集市、栾城区、鹿泉区、桥西区、新华区、正定县、元氏县、深泽县、行唐县、井陉矿区、无极县、长安区、赞皇县、灵寿县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、康乐县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、广河县)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、本溪满族自治县、南芬区)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

三沙市(西沙区、南沙区)

台州市(路桥区、临海市、黄岩区、玉环市、仙居县、椒江区、天台县、温岭市、三门县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、天山区、米东区、乌鲁木齐县)

四平市(双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)

贺州市(八步区、平桂区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

衡阳市(耒阳市、衡东县、衡南县、珠晖区、石鼓区、祁东县、南岳区、雁峰区、衡山县、衡阳县、蒸湘区、常宁市)

朔州市(怀仁市、朔城区、应县、右玉县、平鲁区、山阴县)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、武进区、钟楼区、新北区)

广西壮族自治区

锡林郭勒盟(锡林浩特市、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、正蓝旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、正镶白旗)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

镇江市(丹徒区、京口区、润州区、丹阳市、句容市、扬中市)

五指山市(澄迈县、定安县、昌江黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、乐东黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、临高县)

绥化市(海伦市、安达市、青冈县、望奎县、明水县、庆安县、兰西县、北林区、绥棱县、肇东市)

雅安市(雨城区、芦山县、荥经县、石棉县、汉源县、天全县、宝兴县、名山区)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、庆元县、云和县、缙云县、遂昌县、松阳县、青田县、龙泉市)

昆明市(五华区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、呈贡区、石林彝族自治县、宜良县、东川区、嵩明县、晋宁区、富民县、西山区、官渡区)

德阳市(什邡市、旌阳区、广汉市、罗江区、中江县、绵竹市)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、罗定市、云安区)

九江市(都昌县、永修县、彭泽县、共青城市、庐山市、浔阳区、湖口县、濂溪区、修水县、武宁县、德安县、柴桑区、瑞昌市)

达州市(渠县、开江县、万源市、通川区、宣汉县、大竹县、达川区)

茂名市(电白区、信宜市、茂南区、高州市、化州市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、安图县、图们市、珲春市、延吉市、汪清县、龙井市)

那曲市(尼玛县、色尼区、双湖县、巴青县、聂荣县、申扎县、索县、比如县、安多县、嘉黎县、班戈县)

怀化市(沅陵县、会同县、溆浦县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、洪江市、中方县、辰溪县、麻阳苗族自治县)

陇南市(西和县、徽县、康县、宕昌县、文县、武都区、两当县、成县、礼县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、砚山县、文山市、广南县、马关县)

晋中市(昔阳县、寿阳县、榆社县、介休市、太谷区、左权县、灵石县、榆次区、祁县、平遥县、和顺县)

六安市(霍山县、裕安区、舒城县、叶集区、金安区、霍邱县、金寨县)

南充市(蓬安县、嘉陵区、高坪区、顺庆区、阆中市、仪陇县、营山县、西充县、南部县)

玉溪市(江川区、易门县、澄江市、红塔区、通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、永平县、鹤庆县、宾川县、云龙县、剑川县、弥渡县、大理市、祥云县)

新乡市(卫辉市、长垣市、延津县、红旗区、原阳县、封丘县、卫滨区、新乡县、凤泉区、获嘉县、辉县市、牧野区)

鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、台安县、千山区、海城市、立山区、铁西区)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

中国通信模组行业近年来快速发展,2023年市场规模达480亿元,预计2025年将突破720亿元,年复合增长率约20%,主要受益于物联网设备普及、5G商用及政策支持。核心产品涵盖蜂窝通信模组(如5G、NB-IoT)及无线通信模组(Wi-Fi、蓝牙等),广泛应用于智能家居(占50%)、工业自动化、车联网(2023年占12.5%)及低空经济等新兴领域。

通信模组行业竞争高度集中,移远通信、中移物联网、广和通、美格智能等头部企业占据主导地位,2023年移远全球市场份额达37.2%,中国本土厂商通过技术创新和成本优势逐步替代国际品牌,全球市场份额从2015年的25%提升至2022年的64.5%。

我们通过多维度指标对中国通信模组企业综合竞争力进行多方评判,结果如下:

2025年中国通信模组企业综合竞争力TOP10排行榜

注1:综合竞争力排行榜从市场份额、技术创新和客户口碑、品牌影响力4个维度多个指标(PCB业务销售收入、研发投入、发明专利以、客户评价、品牌影响力等)对PCB企业进行综合评价打分。

1、移远通信

移远通信成立于2010年,以GSM模组起家,经过十余年发展已成长为全球物联网模组龙头,核心业务涵盖蜂窝通信模组(2G/3G/4G/5G)、智能模组、车载前装模组及卫星通信模组的研发与生产,并提供“模组+解决方案+生态服务”的一站式物联网服务,产品广泛应用于车联网、工业自动化、智慧城市等九大领域。公司自2019年上市后加速全球化布局,2024年以36.5%的全球市场份额稳居行业第一,显著领先第二名中国移动(9.2%)和第三名广和通(7.5%)。

业绩方面,2023年受行业需求下滑影响净利润同比降86%至0.9亿元,但2024年强势复苏,营收达185.6亿元(+33.9%),净利润5.4亿元(+495%),2025年Q1延续高增态势,营收52亿元(+31.5%)、净利润2亿元(+265.2%)。未来战略聚焦AIoT技术融合与全球化产能释放,拟募资23亿元扩产车载/5G模组和AI算力模组,深化与豆包大模型的AI玩具合作,布局边缘计算、卫星通信及多模态AI解决方案,推动物联网向“万物智联”升级,同时强化在工业智能化、具身智能机器人等新兴场景的技术壁垒,巩固全球领先地位。

2、中移物联

中移物联网成立于2012年,是中国移动旗下首家物联网专业化全资子公司,其发展历程从早期探索M2M业务起步,逐步构建覆盖芯片、模组、操作系统、平台、应用的全产业链布局,2020年入选国资委“科改示范企业”,2022年成为重庆市重点软件龙头型企业,2023年跻身中国物联网企业百强。核心业务以“连接+算力+能力”为核心,打造全球最大物联网连接管理平台OneLink和行业领先的应用使能平台OneNET,覆盖蜂窝通信模组(2G/3G/4G/5G/NB-IoT)、智能硬件、车联网、视频物联网等领域,并提供“云-管-端”一体化解决方案。行业竞争地位突出,拥有全球规模最大的物联网连接管理平台,蜂窝模组市场份额全球前三,操作系统内核自主率达100%,在中国移动专业公司中排名第14位,三大运营商专业公司中位列第28位。

未来,中移物联网将战略聚焦5G-A/6G技术演进,布局“万物智联”向“万物孪生”升级,强化AIoT融合创新,发展车联网、低空经济、边缘计算等新兴场景,通过“四入口(芯片/模组/OS/硬件)+四网络(感知/视频/5G专网/车联网)”构建智能物联网体系,并依托全球最大物联网生态联盟(超1700家伙伴)加速技术转化与行业赋能,持续巩固全球领先地位。

3、广和通

广和通成立于1999年,早期为摩托罗拉代理商,2009年推出自主品牌Fibocom,2017年成为国内首家A股上市的物联网模组企业,通过收购SierraWireless车载业务(锐凌无线)及布局全球化研发中心,逐步构建覆盖蜂窝通信模组(4G/5G/车规级)、AIoT解决方案及边缘计算技术的核心业务体系,聚焦车联网、PC、POS、智能割草机器人等场景。行业地位方面,其全球蜂窝模组市场份额稳居前三(7.5%),车载模组国内市占率超35%,PC模组市占率50%,并获高通、英特尔等战略投资。近四年业绩呈现波动增长,2021年营收增长30.38%,2022年受PC业务疲软影响净利润下滑11.6%,2023年营收达77.16亿元(+5.1%)、净利润5.64亿元(+54.95%),2024年Q3因剥离锐凌无线导致毛利率承压(19.1%)但净利润同比增长43.2%。

未来,广和通将战略聚焦5GRedCap、边缘AI与卫星通信技术融合,深化车载(比亚迪、吉利等客户)、工业物联网及低空经济布局,加速具身智能机器人、AI玩具(合作豆包大模型)等新兴领域商业化,并通过H股上市强化全球化产能与生态合作,推动向“万物智联”升级。

4、有方科技

有方科技成立于2006年,早期聚焦智能电网无线通信模组,2016年制定“云-管-端”战略,核心业务涵盖物联网通信模组、终端、云平台及存储服务器等,在智能电网领域连续15年市占率超50%,全球蜂窝模组市场份额第五(约5%),2024年营收30.64亿元(+228%)、净利润9737万元扭亏。未来,广和通将战略聚焦云基础设施(存储/智算)、5GRedCap及边缘AI,深化智慧城市/车联网布局,联合华为等拓展高性能存储及国产化生态。

5、日海智能(维权)

日海智能成立于1994年,前身为日海通讯,2017年通过收购龙尚科技、芯讯通及投资Ayla云平台完成物联网“云+端”战略布局,核心业务涵盖无线通信模组(2024年收入占比61.03%)、通信设备及工程服务。作为全球AIoT头部企业,其蜂窝模组曾居全球出货量首位,2024年营收29.78亿元(+5.22%),净亏损收窄至1.34亿元。未来,日海智能将战略聚焦AI+IoT融合,发展5GRedCap、边缘计算及智能工厂,布局车联网、低空经济等新兴场景,强化全球市场份额。

6、美格智能

美格智能成立于2007年,早期从事精密组件制造,2017年上市后转型聚焦物联网模组,核心业务为无线通信模组(智能/高算力/数传模组)及物联网解决方案,覆盖智能座舱、5GFWA、机器人等领域,其中车载模组深度绑定比亚迪等车企,智能模组全球市占率领先。行业地位方面,其智能座舱模组市占率超40%,高算力AI模组技术全球领先(最高48Tops算力),2024年全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩高速增长,2024年营收29.41亿元(+36.98%)、净利润1.36亿元(+110.64%),2025年Q1净利润预增518%-704%。未来,美格智能将战略聚焦AI边缘计算与5GRedCap技术融合,加速端侧大模型(如DeepSeek-R1)应用落地,布局人形机器人、低空经济等新兴场景,并深化与高通、华为等生态合作强化全球化布局。

7、富士康

富士康物联网发展始于2017年推出工业互联网平台BEACON,2018年工业富联上市后加速转型,核心业务涵盖智能制造、工业互联网平台(整合5G/云计算/边缘计算/AI)、物联网通信模组及智能终端,其“灯塔工厂”实现全自动化生产,工业富联2024年在中国物联网公司排名第35位,全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩显著增长,2024年营收达2087.8亿美元(同比+11.3%),净利润创17年新高,AI服务器收入占比超50%。未来,富士康将战略聚焦5G-A/6G、边缘AI与机器人技术融合,深化智能制造、车联网及低空经济布局,强化与苹果、英伟达合作,推动“云-网-端”全产业链升级。

8、乐鑫科技

乐鑫科技成立于2008年,早期聚焦Wi-FiMCU芯片(如2014年推出ESP8266),2019年科创板上市后拓展至WirelessSoC领域,核心业务为物联网通信芯片及模组(覆盖Wi-Fi/蓝牙/Thread/Zigbee等协议),应用于智能家居(占比60%)、工业控制及消费电子。行业地位上,其全球Wi-FiMCU市场份额27%(2022年第五),累计芯片出货超10亿颗,构建RISC-V自研架构及百万级开发者生态壁垒。近四年业绩高速增长,2024年营收20.07亿元(+40.04%),净利润3.39亿元(+149.13%),芯片毛利率首破50%;未来,乐鑫科技将战略聚焦AI边缘计算(端侧大模型)、5GRedCap及卫星通信技术,深化人形机器人、低空经济等场景布局,强化与高通/华为等生态合作。

9、利尔达

利尔达成立于2001年,早期以IC芯片分销为主,2009年转型物联网领域,2015年新三板挂牌并于2023年北交所上市,核心业务为IC增值分销(收入占比73.56%)及物联网模组与系统解决方案(覆盖LoRa、NB-IoT、5GRedCap等,应用于智能表计、工业控制等领域)。行业地位上,其LoRa模组全球市占率约15%(Top3),智慧水务超30%,2024年跻身全球蜂窝模组出货量前五但整体市占不足1%。近四年业绩波动显著:2021年营收22.06亿元(+60%)、净利1.81亿元,2024年营收19.67亿元(-18.9%)、净亏损1.1亿元,主因库存减值及研发投入激增。未来,利尔达将战略聚焦5GRedCap与AI模组研发,布局星闪技术、RISC-V芯片生态,拓展汽车电子及医疗设备市场,并深化与华为等合作以应对债务压力及行业竞争。

10、天工测控

天工测控成立于2006年,深耕卫星导航定位(北斗/GPS/GLONASS)及无线通信技术(Wi-Fi/蓝牙/UWB/NB-IoT),核心业务涵盖高精度GNSS模块、室内定位解决方案、智能终端无线通信模组,其北斗定位模块在复杂环境精度达厘米级,UWB技术突破NLOS环境定位瓶颈,2024年跻身全球蜂窝模组出货量前三。近年持续强化技术壁垒,2024年推出多频多模定位模块及Wi-Fi6路由模组,2025年发布AI边缘计算服务并获UWB定位专利。未来,天工测控将战略聚焦5GRedCap、AIoT融合及卫星通信技术,深化智能驾驶、低空经济等场景布局,通过“模块+方案+服务”生态链推动全产业链升级。

【维科网商务合作】

Alice:13122434666(同微)

文|张玉龙赵子鹏

本周受美国加征关税预期影响,市场整体回调,上证指数和深证成指周内分别大跌3.11%和5.13%;同期央企概念指数仅下跌1.71%,央企龙头(特别是内向型央企)的抗跌属性持续展现。

与此同时,周一单日的大幅下跌叠加前期回调触发了部分上市公司的市值管理应对措施要求(根据10号文,主要指数成份股公司应当明确出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施),部分央国企根据应对措施开展回购增持以稳定个股及指数表现;同时央国企作为我国经济和资本市场压舱石的作用显现,部分企业选择主动进行回购增持。本周新增22家央企开展回购,回购上限金额合计91.15亿元;本周新增27家央企开展增持,增持金额上限合计213.63亿元。

市值管理工具:本周新增13家企业公告获批回购增持专项贷款,获批贷款金额合计88.60亿元;新增1家企业公告获批贷款金额(海尔智家:18亿元)。本周获批贷款的公司包括三峡能源、中航重机、川投能源、海南华铁等。除此之外,4月8日中国诚通公告称拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元,用于增持上市公司股票,发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用,坚定维护资本市场稳定运行。

市场表现:本周受美国加征关税影响,市场全面回调,本周央企概念指数-1.71%,同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅分别为-3.11%/-5.13%/-6.73%/-0.63%。央企概念指数较大盘指数表现明显更强,进一步拆分来看,军工/商贸零售/公用事业等内向型央企表现较好。市场大幅度回调中,央企龙头的抗跌属性仍然得以良好展现。本周万得央企概念指数55家成分股中15家上涨、40家下跌,成分股涨跌幅中位为-1.78%;指数成分股中涨幅前五的标的为中国中免、航发动力、中航沈飞、保利发展、长江电力。同期A股全部471家央企中92家上涨、3家收平或停牌、376家下跌,全部央企涨跌幅中位为-4.71%;本周涨幅前五央企为北大荒、华大九天、沃顿科技、中国长城、星图测控。

本周国资央企动态:上海市于本月印发了《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》,4月9日面向公众公开发布。《意见》规定了上海国企上市公司的市值管理目标及方向,即聚焦服务上海“五个中心”建设重要使命,以提高上市公司发展质量为抓手,深化国资国企改革,切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用,提升核心竞争力,打造一流上市公司,不断提升股东回报和价值表现。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润,所属行业景气等基本面因素存在波动,影响公司现金流,进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓,宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关,以当前A股市场为例,俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现,进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关,如果市场流动性出现大幅边际变化,则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期,进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称:《多支标的触发市值管理应对措施,近50家央企开展回购增持——2025年4月第2周央企研究周报》

对外发布时间:2025年4月15日

报告发布机构:中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师:

张玉龙SAC编号:S1440518070002

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赵子鹏SAC编号:S1440523080001

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