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六安市(舒城县、金安区、霍山县、叶集区、霍邱县、金寨县、裕安区)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

邵阳市(新宁县、武冈市、大祥区、洞口县、绥宁县、北塔区、邵东市、邵阳县、城步苗族自治县、双清区、隆回县、新邵县)

邢台市(临城县、南宫市、任泽区、巨鹿县、沙河市、临西县、柏乡县、信都区、宁晋县、内丘县、隆尧县、广宗县、襄都区、新河县、平乡县、威县、南和区、清河县)  昭通市(昭阳区、巧家县、永善县、威信县、鲁甸县、镇雄县、彝良县、水富市、大关县、盐津县、绥江县)

武汉市(武昌区、青山区、新洲区、黄陂区、汉阳区、汉南区、江汉区、硚口区、江夏区、东西湖区、江岸区、洪山区、蔡甸区)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、娄星区、冷水江市)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县)

临沂市(河东区、蒙阴县、莒南县、平邑县、兰山区、临沭县、兰陵县、郯城县、费县、沂水县、沂南县、罗庄区)  淮南市(大通区、寿县、凤台县、谢家集区、八公山区、潘集区、田家庵区)

金昌市(永昌县、金川区)

沈阳市(浑南区、沈北新区、于洪区、新民市、辽中区、沈河区、大东区、皇姑区、法库县、铁西区、和平区、康平县、苏家屯区)

宁夏回族自治区

三沙市(西沙区、南沙区)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、格尔木市)

信阳市(淮滨县、商城县、光山县、平桥区、浉河区、新县、罗山县、固始县、潢川县、息县)

鹤岗市(南山区、兴安区、绥滨县、萝北县、东山区、工农区、兴山区、向阳区)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

佳木斯市(桦川县、桦南县、东风区、郊区、向阳区、同江市、汤原县、抚远市、前进区、富锦市)

陇南市(西和县、成县、文县、康县、武都区、宕昌县、徽县、礼县、两当县)

渭南市(富平县、白水县、华州区、华阴市、合阳县、蒲城县、澄城县、大荔县、潼关县、临渭区、韩城市)

烟台市(蓬莱区、芝罘区、莱阳市、龙口市、莱州市、莱山区、栖霞市、招远市、海阳市、福山区、牟平区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

徐州市(邳州市、新沂市、贾汪区、沛县、丰县、睢宁县、鼓楼区、铜山区、云龙区、泉山区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、砚山县、马关县、麻栗坡县、文山市、富宁县、丘北县)

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怀化市(新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、溆浦县、洪江市、沅陵县、辰溪县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、会同县、靖州苗族侗族自治县)

济宁市(微山县、梁山县、兖州区、鱼台县、金乡县、泗水县、任城区、邹城市、曲阜市、汶上县、嘉祥县)

自贡市(自流井区、贡井区、富顺县、沿滩区、荣县、大安区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、通海县、华宁县、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区)  莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区、涵江区)

南平市(建瓯市、顺昌县、光泽县、武夷山市、邵武市、浦城县、松溪县、建阳区、政和县、延平区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

济南市(市中区、钢城区、天桥区、莱芜区、历城区、长清区、槐荫区、济阳区、历下区、平阴县、章丘区、商河县)惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县)

嘉兴市(海宁市、嘉善县、秀洲区、南湖区、平湖市、海盐县、桐乡市)  那曲市(索县、巴青县、尼玛县、嘉黎县、双湖县、班戈县、色尼区、安多县、申扎县、聂荣县、比如县)

永州市(宁远县、东安县、新田县、双牌县、冷水滩区、道县、零陵区、江华瑶族自治县、江永县、蓝山县、祁阳市)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

长治市(屯留区、黎城县、潞州区、武乡县、上党区、沁县、襄垣县、壶关县、沁源县、长子县、潞城区、平顺县)防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

和田地区(策勒县、皮山县、洛浦县、民丰县、于田县、和田市、墨玉县、和田县)

安阳市(文峰区、安阳县、滑县、龙安区、殷都区、汤阴县、内黄县、北关区、林州市)

温州市(永嘉县、鹿城区、平阳县、洞头区、苍南县、龙港市、文成县、乐清市、瑞安市、泰顺县、瓯海区、龙湾区)

台州市(三门县、仙居县、路桥区、玉环市、黄岩区、临海市、温岭市、天台县、椒江区)

西藏自治区

鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗)

贵阳市(清镇市、开阳县、息烽县、观山湖区、云岩区、乌当区、白云区、花溪区、南明区、修文县)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、临夏县、康乐县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

白山市(江源区、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市)

连云港市(灌南县、东海县、海州区、灌云县、连云区、赣榆区)

宣城市(广德市、宣州区、宁国市、郎溪县、泾县、绩溪县、旌德县)

晋中市(寿阳县、灵石县、左权县、太谷区、平遥县、介休市、祁县、榆次区、榆社县、和顺县、昔阳县)

日喀则市(拉孜县、谢通门县、萨嘎县、定结县、白朗县、定日县、昂仁县、吉隆县、桑珠孜区、江孜县、南木林县、岗巴县、聂拉木县、康马县、亚东县、仲巴县、仁布县、萨迦县)

衡水市(安平县、武邑县、冀州区、饶阳县、景县、桃城区、阜城县、武强县、故城县、枣强县、深州市)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、昌图县、清河区、西丰县、银州区、开原市)

赣州市(安远县、信丰县、寻乌县、大余县、南康区、章贡区、瑞金市、兴国县、会昌县、石城县、崇义县、于都县、全南县、上犹县、赣县区、定南县、宁都县、龙南市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。