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鹤岗市(兴安区、兴山区、东山区、萝北县、向阳区、绥滨县、工农区、南山区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

塔城地区(额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、沙湾市、裕民县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)  自贡市(富顺县、沿滩区、荣县、贡井区、自流井区、大安区)

伊春市(汤旺县、伊美区、丰林县、大箐山县、南岔县、友好区、铁力市、乌翠区、嘉荫县、金林区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、卓资县、兴和县、化德县、集宁区、凉城县、察哈尔右翼后旗、商都县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、丰镇市)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)渭南市(韩城市、澄城县、华州区、大荔县、富平县、蒲城县、潼关县、合阳县、白水县、临渭区、华阴市)

荆州市(公安县、松滋市、石首市、江陵县、荆州区、洪湖市、沙市区、监利市)  台州市(玉环市、天台县、椒江区、三门县、黄岩区、仙居县、临海市、温岭市、路桥区)

毕节市(七星关区、黔西市、大方县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县)

衡水市(深州市、桃城区、冀州区、饶阳县、武邑县、安平县、故城县、景县、枣强县、阜城县、武强县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、新源县、昭苏县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、特克斯县、巩留县、霍城县、伊宁县)

临沧市(镇康县、临翔区、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)

荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县、京山市)

聊城市(东阿县、东昌府区、茌平区、高唐县、莘县、冠县、阳谷县、临清市)

赣州市(龙南市、会昌县、赣县区、宁都县、章贡区、大余县、定南县、兴国县、上犹县、寻乌县、南康区、信丰县、瑞金市、安远县、崇义县、于都县、石城县、全南县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

泉州市(金门县、惠安县、丰泽区、石狮市、晋江市、洛江区、南安市、泉港区、德化县、鲤城区、永春县、安溪县)

驻马店市(驿城区、平舆县、正阳县、汝南县、上蔡县、确山县、泌阳县、新蔡县、西平县、遂平县)

双鸭山市(饶河县、集贤县、尖山区、友谊县、宝山区、四方台区、宝清县、岭东区)

榆林市(清涧县、神木市、子洲县、吴堡县、靖边县、绥德县、佳县、定边县、榆阳区、横山区、米脂县、府谷县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

嘉兴市(海盐县、海宁市、秀洲区、平湖市、桐乡市、嘉善县、南湖区)

北京市(密云区、平谷区、海淀区、延庆区、丰台区、朝阳区、西城区、房山区、门头沟区、石景山区、东城区、通州区、大兴区、顺义区、怀柔区、昌平区)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、繁昌区、无为市、镜湖区、南陵县、弋江区)

长治市(壶关县、武乡县、沁县、沁源县、潞城区、襄垣县、黎城县、屯留区、平顺县、潞州区、上党区、长子县)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、淇滨区、鹤山区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、江川区、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)

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遵义市(习水县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、汇川区、红花岗区、仁怀市、绥阳县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、正安县、赤水市、湄潭县)

邯郸市(大名县、复兴区、磁县、鸡泽县、峰峰矿区、魏县、临漳县、邱县、武安市、成安县、曲周县、丛台区、馆陶县、永年区、广平县、肥乡区、涉县、邯山区)

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、安居区、大英县)

沧州市(孟村回族自治县、任丘市、运河区、肃宁县、泊头市、东光县、河间市、献县、南皮县、沧县、新华区、盐山县、黄骅市、吴桥县、海兴县、青县)  常州市(金坛区、新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、武进区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

黄冈市(罗田县、蕲春县、浠水县、黄州区、黄梅县、团风县、麻城市、红安县、武穴市、英山县)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)石河子市(新星市、阿拉尔市、北屯市、昆玉市、双河市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市、胡杨河市、图木舒克市、白杨市)

鸡西市(梨树区、鸡东县、滴道区、鸡冠区、麻山区、城子河区、恒山区、密山市、虎林市)  天津市(武清区、静海区、河东区、东丽区、宝坻区、宁河区、北辰区、滨海新区、蓟州区、南开区、西青区、津南区、和平区、红桥区、河北区、河西区)

宜宾市(叙州区、珙县、翠屏区、南溪区、屏山县、长宁县、高县、兴文县、江安县、筠连县)

绥化市(望奎县、明水县、兰西县、肇东市、庆安县、北林区、安达市、青冈县、海伦市、绥棱县)

南昌市(新建区、青山湖区、南昌县、红谷滩区、西湖区、安义县、进贤县、青云谱区、东湖区)黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、贞丰县、安龙县、兴仁市、晴隆县、兴义市、普安县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

廊坊市(广阳区、大城县、固安县、安次区、香河县、永清县、文安县、大厂回族自治县、霸州市、三河市)

衡阳市(耒阳市、石鼓区、衡阳县、祁东县、雁峰区、常宁市、蒸湘区、衡东县、衡山县、珠晖区、衡南县、南岳区)

承德市(兴隆县、隆化县、宽城满族自治县、承德县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县、平泉市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

佳木斯市(东风区、同江市、桦南县、抚远市、富锦市、郊区、向阳区、桦川县、前进区、汤原县)

唐山市(曹妃甸区、路南区、开平区、滦州市、迁安市、乐亭县、路北区、玉田县、遵化市、古冶区、迁西县、丰南区、滦南县、丰润区)

清远市(阳山县、连州市、清城区、英德市、佛冈县、清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、且末县、和静县、尉犁县、和硕县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、覃塘区、港南区)

无锡市(江阴市、滨湖区、宜兴市、新吴区、锡山区、梁溪区、惠山区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

广西壮族自治区

牡丹江市(爱民区、西安区、绥芬河市、林口县、穆棱市、东宁市、阳明区、海林市、宁安市、东安区)

佛山市(三水区、顺德区、禅城区、南海区、高明区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。