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沧州市(南皮县、海兴县、吴桥县、黄骅市、运河区、新华区、孟村回族自治县、河间市、青县、肃宁县、沧县、任丘市、盐山县、泊头市、东光县、献县)

赤峰市(翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、克什克腾旗、林西县、松山区、敖汉旗、喀喇沁旗、元宝山区)

石家庄市(辛集市、赞皇县、平山县、井陉县、新华区、元氏县、高邑县、新乐市、裕华区、灵寿县、长安区、鹿泉区、无极县、赵县、正定县、藁城区、井陉矿区、桥西区、栾城区、晋州市、行唐县、深泽县)

日喀则市(谢通门县、仲巴县、定结县、萨嘎县、吉隆县、亚东县、岗巴县、拉孜县、白朗县、南木林县、江孜县、康马县、萨迦县、聂拉木县、昂仁县、仁布县、桑珠孜区、定日县)  昌都市(贡觉县、丁青县、卡若区、察雅县、类乌齐县、芒康县、左贡县、边坝县、洛隆县、八宿县、江达县)

大同市(平城区、灵丘县、左云县、阳高县、云冈区、浑源县、新荣区、天镇县、广灵县、云州区)

张掖市(山丹县、临泽县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)  绵阳市(涪城区、盐亭县、平武县、三台县、北川羌族自治县、游仙区、江油市、安州区、梓潼县)

莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区)

廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、霸州市、固安县、永清县、安次区、文安县、三河市、大城县、香河县)

澳门特别行政区

百色市(田东县、隆林各族自治县、田林县、乐业县、凌云县、靖西市、德保县、平果市、西林县、右江区、田阳区、那坡县)

新疆维吾尔自治区

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、博湖县、轮台县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、尉犁县、库尔勒市)

宜宾市(翠屏区、叙州区、江安县、长宁县、屏山县、高县、南溪区、兴文县、珙县、筠连县)

济宁市(微山县、嘉祥县、曲阜市、兖州区、鱼台县、邹城市、梁山县、金乡县、汶上县、任城区、泗水县)

泰安市(宁阳县、新泰市、泰山区、肥城市、岱岳区、东平县)

马鞍山市(雨山区、花山区、博望区、和县、当涂县、含山县)

锦州市(太和区、古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、凌河区、义县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

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盐城市(阜宁县、滨海县、东台市、建湖县、射阳县、响水县、盐都区、大丰区、亭湖区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、福海县、青河县、阿勒泰市)

昆明市(盘龙区、富民县、西山区、呈贡区、石林彝族自治县、宜良县、东川区、官渡区、晋宁区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、五华区)

银川市(贺兰县、西夏区、永宁县、灵武市、兴庆区、金凤区)

塔城地区(托里县、额敏县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市)

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揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

枣庄市(薛城区、峄城区、滕州市、台儿庄区、市中区、山亭区)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、鹤山区、淇县)

营口市(老边区、盖州市、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区)  河池市(巴马瑶族自治县、金城江区、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县、南丹县、凤山县、东兰县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县)

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黄冈市(麻城市、红安县、罗田县、黄州区、蕲春县、武穴市、团风县、浠水县、英山县、黄梅县)

郴州市(资兴市、桂阳县、安仁县、苏仙区、北湖区、嘉禾县、宜章县、汝城县、桂东县、临武县、永兴县)铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

本溪市(南芬区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、本溪满族自治县)  梅州市(五华县、兴宁市、蕉岭县、大埔县、丰顺县、梅江区、平远县、梅县区)

台州市(临海市、玉环市、天台县、黄岩区、仙居县、路桥区、三门县、椒江区、温岭市)

五指山市(琼海市、昌江黎族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、东方市、文昌市、临高县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、五原县)西宁市(城东区、湟源县、城西区、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城北区)

和田地区(和田县、和田市、洛浦县、民丰县、墨玉县、皮山县、策勒县、于田县)

兰州市(安宁区、榆中县、西固区、皋兰县、红古区、城关区、永登县、七里河区)

上海市(静安区、徐汇区、长宁区、嘉定区、杨浦区、黄浦区、青浦区、虹口区、奉贤区、金山区、宝山区、闵行区、崇明区、松江区、浦东新区、普陀区)

南宁市(兴宁区、隆安县、邕宁区、横州市、宾阳县、西乡塘区、马山县、良庆区、上林县、青秀区、武鸣区、江南区)

长春市(农安县、公主岭市、九台区、德惠市、朝阳区、南关区、宽城区、双阳区、榆树市、二道区、绿园区)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

湛江市(雷州市、徐闻县、赤坎区、坡头区、霞山区、吴川市、廉江市、麻章区、遂溪县)

北京市(丰台区、通州区、朝阳区、延庆区、海淀区、门头沟区、东城区、平谷区、顺义区、西城区、怀柔区、昌平区、密云区、房山区、大兴区、石景山区)

周口市(商水县、沈丘县、淮阳区、西华县、太康县、鹿邑县、项城市、川汇区、郸城县、扶沟县)

淮南市(大通区、寿县、潘集区、田家庵区、八公山区、凤台县、谢家集区)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。