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十堰市(房县、郧阳区、竹山县、郧西县、竹溪县、茅箭区、张湾区、丹江口市)

许昌市(长葛市、禹州市、襄城县、鄢陵县、魏都区、建安区)

广州市(白云区、荔湾区、花都区、越秀区、海珠区、南沙区、增城区、天河区、番禺区、黄埔区、从化区)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)  枣庄市(峄城区、市中区、山亭区、台儿庄区、滕州市、薛城区)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县)

大庆市(肇源县、红岗区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、萨尔图区、大同区、让胡路区、林甸县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

牡丹江市(宁安市、东安区、穆棱市、绥芬河市、林口县、爱民区、东宁市、海林市、西安区、阳明区)  上海市(浦东新区、宝山区、闵行区、静安区、长宁区、金山区、虹口区、奉贤区、青浦区、松江区、嘉定区、杨浦区、崇明区、普陀区、徐汇区、黄浦区)

伊春市(南岔县、伊美区、乌翠区、丰林县、汤旺县、友好区、大箐山县、金林区、嘉荫县、铁力市)

五指山市(乐东黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、澄迈县、东方市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、琼海市)

呼和浩特市(新城区、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、清水河县、托克托县、回民区、玉泉区、武川县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

宜春市(上高县、宜丰县、靖安县、奉新县、铜鼓县、高安市、万载县、樟树市、袁州区、丰城市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、连州市、连南瑶族自治县、阳山县、英德市、佛冈县)

内蒙古自治区

渭南市(潼关县、韩城市、大荔县、临渭区、华阴市、华州区、蒲城县、白水县、富平县、合阳县、澄城县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区、铁西区)

永州市(双牌县、江永县、零陵区、东安县、宁远县、新田县、冷水滩区、江华瑶族自治县、道县、蓝山县、祁阳市)

香港特别行政区

宣城市(宣州区、郎溪县、宁国市、旌德县、广德市、绩溪县、泾县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

儋州市

南充市(蓬安县、仪陇县、高坪区、南部县、营山县、顺庆区、嘉陵区、西充县、阆中市)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、化德县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、兴和县、卓资县、商都县、四子王旗、集宁区)

楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、姚安县、双柏县、大姚县、楚雄市、南华县、武定县、禄丰市、永仁县)

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林芝市(波密县、工布江达县、察隅县、巴宜区、墨脱县、米林市、朗县)

宁波市(鄞州区、镇海区、余姚市、奉化区、北仑区、宁海县、象山县、江北区、慈溪市、海曙区)

周口市(西华县、扶沟县、川汇区、项城市、沈丘县、商水县、太康县、郸城县、淮阳区、鹿邑县)

岳阳市(岳阳楼区、平江县、临湘市、君山区、湘阴县、汨罗市、云溪区、华容县、岳阳县)  本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、北戴河区、山海关区、海港区、卢龙县、青龙满族自治县)

来宾市(武宣县、忻城县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县)德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市)

黄石市(黄石港区、西塞山区、下陆区、阳新县、铁山区、大冶市)  三沙市(南沙区、西沙区)

喀什地区(巴楚县、叶城县、伽师县、英吉沙县、莎车县、疏附县、疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、岳普湖县、喀什市)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

随州市(广水市、随县、曾都区)信阳市(浉河区、新县、商城县、罗山县、平桥区、淮滨县、光山县、息县、潢川县、固始县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、银州区、开原市、昌图县、西丰县、清河区)

汉中市(西乡县、城固县、略阳县、宁强县、留坝县、佛坪县、南郑区、汉台区、镇巴县、勉县、洋县)

太原市(清徐县、古交市、小店区、阳曲县、万柏林区、杏花岭区、娄烦县、尖草坪区、迎泽区、晋源区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、理县、若尔盖县、黑水县、小金县、茂县、九寨沟县、汶川县、金川县、壤塘县、松潘县、马尔康市、红原县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、浑江区、靖宇县)

泸州市(合江县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、古蔺县、叙永县、泸县)

鹤岗市(兴安区、南山区、工农区、绥滨县、向阳区、萝北县、东山区、兴山区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、龙山县、永顺县、古丈县、吉首市、花垣县、保靖县)

广西壮族自治区

成都市(锦江区、金堂县、新津区、彭州市、龙泉驿区、崇州市、金牛区、简阳市、邛崃市、武侯区、新都区、温江区、青白江区、青羊区、郫都区、蒲江县、双流区、都江堰市、大邑县、成华区)

安阳市(滑县、北关区、林州市、汤阴县、内黄县、安阳县、文峰区、龙安区、殷都区)

攀枝花市(西区、东区、米易县、盐边县、仁和区)

张掖市(民乐县、山丹县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县)

重庆市(巫溪县、沙坪坝区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、合川区、忠县、武隆区、城口县、渝中区、石柱土家族自治县、大足区、开州区、巫山县、云阳县、万州区、江北区、九龙坡区、大渡口区、南川区、渝北区、奉节县、黔江区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、丰都县、潼南区、巴南区、璧山区、梁平区、涪陵区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、綦江区、江津区、垫江县)

南通市(启东市、通州区、海门区、如皋市、海安市、崇川区、如东县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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